央行今凈投放400億 業內人士：年內仍有降準必要
Author：管理員From：互易市場：www.change888.com Date：2018-06-20 16:03:48
６月２０日，人民銀行在公開市場開展１０００億元逆回購，具體為７００億元７天品種和３００億元１４天品種，補充短期流動性。鑒於今日有６００億元逆回購到期，實現凈投放４００億元。
進入６月下旬，季末效應逐步顯現。受繳稅、繳款等因素影響，市場流動性較上周有所收緊。具體來看，月內資金仍供需均衡，主要是跨季品種供不應求。昨日，上海銀行間同業拆放利率（Shibor）漲跌不壹，隔夜Shibor下跌０.２個基點，報２.５９%，跨季的１４天Shibor上漲２.７個基點，報３.６９%。
昨日，人民銀行在開展逆回購的基礎上，又開展了２０００億元中期借貸便利（MLF）操作。“考慮到下個季末周有５０００億逆回購到期，也許本周人民銀行就可能在公開市場持續做出預調動作。而２０００億１年期MLF操作可能就是季末預調、微調的開始。”交通銀行金融研究中心研究員陳冀認為。
陳冀進壹步指出，事實上，當前市場流動性的主要矛盾可能並不是金融機構負債端缺口過大，導緻資產端可運用資金不足與實體企業融資需求之間的矛盾，而是金融機構在錶外轉錶內後利率定價無法覆蓋企業信用風險溢價之間的矛盾。數據錶現出來的則是銀行間市場利率和利率債到期收益率相對穩定，而信用債的信用利差近期仍在擴大。人民銀行未來可能繼續對實體企業進行定嚮支援。
臨近年中，人民銀行開展額外的MLF操作維穩流動性，是否意味著不再需要降準呢？業內人士認為，年內降準或仍有空間。申萬宏源固收研究團隊在報告中指出，通過MLF以及逆回購等等方式投放資金，雖然可以實現維穩金融市場資金面，但是對實體而言，缺乏長期穩定且便宜的資金，考慮到當前再融資壓力加大疊加債務大量到期，企業違約風險不斷加大，在此背景下，年內仍有降準必要，壹方面可釋放信貸額度，另壹方面提振市場情緒。
