央行凈投放1600億元 結束36日逆回購空窗
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2018-12-17 14:31:50
中國央行今日開展1600億元7天逆回購操作，利率為2.55%，結束了連續36個交易日逆回購空窗；今日無逆回購到期，實現凈投放1600億元。
截止到12月14日上周五，除了1年期Shibor維持3.5200%未變，其余期限的Shibor均錶現上漲。隔夜、1周、2周、1個月、3個月、6個月、9個月Shibor分別上漲13.60、4.70、3.80、6.60、0.70、0.10、0.20個基點，報收2.6550%、2.6830%、2.6760%、2.9660%、3.1560%、3.2740%、3.4790%。
季節性效應開始逐步顯現。元旦節日至春節之間的貨幣需求有所上升，1個月Shibor已經連續兩周顯著上升，從11月底的2.7%的水準上升到目前2.9%的水準。隔夜Shibor在上周也出現顯著的回暖，其水準與1周的較為接近。
央行行長易綱上周指出，今年的貨幣政策遇到了壹些外部的沖擊，確實是產生了壹些影響。他錶示，在這個過程中應該加強預期的引導，“特別需要註意風險在不同市場之間可能傳染，比如說債市、匯市和股市之間的傳染。”
基於此，央行也在用貨幣政策和宏觀審慎政策在維持各個市場的穩定。“我們在調控貨幣政策的時候，特別註意了市場的流動性。”易綱說， 基礎利率和基本利率沒有變，但市場上最重要的七天回購利率下半年比上半年有所降低，可以紓解企業融資難、融資貴的問題。
聯訊證券分析師康崇利錶示，當前貨幣政策的核心不在數量投放而在於利率傳導，央行更傾嚮於優化流動性結構。逆回購操作通常用於解決短期的資金問題，短期寬松的資金也容易流入房地產和融資平臺而不是實體經濟，所以央行可能此次在暫停逆回購操作觀望市場數日後選擇進行降準，為市場提供長期流動性，以達到更好支援實體經濟的目的。雖然年內央行已四度降準，但準備金率仍存在較大下調空間。可以預見，貨幣政策進壹步放松，對股市將形成壹定的支撐。
11月以來，銀行體系流動性總體保持合理充裕，個別時候處於較高水準，市場資金面持續寬松。分析人士指出，央行基於既定流動性管理目標開展逆嚮調節。當前，維護流動性合理充裕是央行的操作目標，流動性水準低於合理充裕或高於合理充裕，都可能促使央行進行調控，以引導流動性回歸既定目標水準。從公開市場業務交易公告傳遞的信息來看，近期銀行流動性總量多數時候合理充裕，個別時候處於較高水準，央行投放流動性的動力和必要性不強。
