周五（9月25日）上海原油價格上漲。主力契約2011，以266.7元/桶收盤，上漲1.7元/桶，漲幅0.64%。利比亞石油產能完全恢復尚需時日，且伊拉克石油部否認將獲得OPEC+同意擴大出口。市場仍警惕利比亞出口恢復，盡管還不清楚增加產出的速度如何。利比亞國家石油公司(NOC)尋求在下周之前將產量提高至26萬桶/日。另外，美國財長姆努欽稱願意同民主黨人重啟有關新壹輪財政刺激的談判，建議國會先迅速就兩黨壹緻認同的事項通過壹個有針對性的救助案，然後再談需要進壹步商議的舉措。美眾院民主黨起草2.4萬億美元刺激計劃，延長失業救濟，再嚮民眾發錢。
　　
　　OANDA高級分析師Craig Erlam錶示，油價持穩，但下行壓力依然存在，因歐洲各地新增病例數不斷上升。英國、德國和法國實施了新的限制措施，以阻止病毒傳播，所有這些因素都會影響燃料需求。美國上周初請失業金人數意外增加，這支援了人們的觀點，即隨著政府援助資金減少，經濟從新冠疫情中的復蘇正失去動能。
　　
　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格上漲。主力契約2011，以266.7元/桶收盤，上漲1.7元/桶，漲幅0.64%。全部契約成交190747手,持倉量增加554手至116541手。146525 109051/-7490主力契約成交138030手,持倉量減少650手至45061手。106874 38802 -6259
　　
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　　交易邏輯:利比亞石油產能完全恢復尚需時日，且伊拉克石油部否認將獲得OPEC+同意擴大出口。
　　
　　支撐位：美油35關口獲支撐；INE原油220關口支撐強勁。
　　
　　阻力位：INE原油280關口存阻力；美原油42關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面偏空，建議背靠280關口做空。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【德國機構新列歐洲11國多地為疫情高風險區】
　　
　　隨著歐洲多地新冠疫情反彈，德國疾控機構羅伯特·科赫研究所23日將歐洲11個國家的多個地區列為疫情高風險地區。羅伯特·科赫研究所新列地區涉及法國、克羅地亞、斯洛文尼亞、愛爾蘭、葡萄牙、丹麥、荷蘭、奧地利、捷克、匈牙利和羅馬尼亞。路透社報道，羅伯特·科赫研究所列出高風險地區後，德國外交部通常隨後會發出旅行警告，提醒民眾取消前往那些地區的非必要旅行。多家媒體23日報道，德方擴大疫情高風險地區“名單”給歐洲觀光業復蘇帶來沖擊。（新華網）
　　
　　【美國加利福尼亞州州長Newsom宣佈零排放規則：加州將要求所有新車到2035年都實現零排放，在截至2035年這段時期，加州將逐步淘汰以汽油為動力源的汽車】
　　
　　【伊拉克油長賈巴爾：希望與歐佩克+達成協議，增加伊拉克的石油出口量】
　　
　　【伊拉克庫爾德斯坦自然資源部：伊拉克庫爾德石油產量數字符合歐佩克+協議的條款。歐佩克+協議發錶後，伊拉克庫爾德斯坦地區已經減產】
　　
　　【IEA石油主管阿特金森：國際能源署（IEA）更可能會下調原油需求預期】
　　
　　【國際航空運輸協會CEO：通過適當的措施，航空業可能在2023/24年之前復蘇】
　　
　　【俄羅斯天然氣工業股份公司預計2021年下半年石油需求將恢復到危機前的水準】
　　
　　① 俄羅斯石油生產商俄羅斯天然氣工業股份公司（Gazprom Neft）執行長錶示，他預計全球石油消費量將在2021年下半年恢復到危機前的水準，略低於美國能源部第二季度的預測；
　　
　　② 該公司執行長亞歷山大·杜科夫（Alexander Dyukov）在周三的會議上說，當前每桶40美元以上的油價對公司和聯邦預算來說都是舒適的；
　　
　　③ 杜尤科夫說：“大流行尚未結束，但我們確信，首先在歐洲，不會有如此嚴厲的措施來對抗疫情。這將使市場保持平衡。我認為，至少在明年下半年，我們希望如此，我們將能夠恢復到2019年的消費量。”
　　
　　④ 俄羅斯能源部長亞歷山大·諾瓦克（Alexander Novak）此前錶示，他預計全球石油需求將在2021年第二季度完全恢復；
　　
　　⑤ 由於復蘇步履蹣跚，總部位於巴黎的國際能源署上個月兩次下調了對2020年全球石油需求的預測；
　　
　　⑥ IEA預測，2020年全球石油和液體燃料的日均消費量將為9170萬桶，低於此前預測的20萬桶/日，比2019年的1.010億桶/日減少840萬桶/日；
　　
　　⑦ 杜科夫還錶示，盡管全球對石油的需求因疫情而放緩，但該公司仍在盡壹切可能維持投資。
　　
　　【伊拉克石油部否認將獲得OPEC+同意擴大出口】
　　
　　①伊拉克石油部周四否認媒體報導所稱，該國很快將與OPEC+集團達成擴大石油出口的協議。
　　
　　②伊拉克官方新聞社INA周四援引石油部長Ihsan Abdul Jabbar的話報導稱，他預計將與OPEC+達成協議，增加伊拉克的原油出口。
　　
　　③“石油部長未做出這些評論，也沒有與這家報紙的記者見面，”石油部發言人Asim Jihad告訴路透。之後INA的報導已經被刪除。
　　
　　④Jihad說，“伊拉克緻力於遵守OPEC+的協議，並與OPEC和其他產油國合作應對全球油市面臨的挑戰，其中包括疫情蔓延引發的全球石油需求下滑”。
　　
　　【中汽協：9月上中旬11家主要車企銷量同比下降9.1%】
　　
　　中國汽車工業協會根據行業內11家重點企業上報的數據統計顯示，9月上中旬，11家重點企業汽車產銷分別完成140.7萬輛和111.5萬輛，產量同比增長12.4%，銷量同比下降9.1%。其中：乘用車產銷分別完成119.8萬輛和98.3萬輛，產量同比增長8.7%，銷量同比下降12.5%；商用車產銷分別完成了21萬輛和13.2萬輛，同比分別增長39.4%和27.3%。
　　
　　【海灣國家難以實現收支平衡，面臨債務風險】
　　
　　① 當前油價遠低於海灣國家的收支平衡水準，甚至是最低水準；
　　
　　② 根據國際貨幣基金組織的數據，僅沙烏地的收支平衡點今年就達到76.10美元/桶，通過上調增值稅和削減開支，明年可能跌至66美元/桶；
　　
　　③ 但即便是按照高盛樂觀地預計明年佈倫特原油價格將升至每桶65美元，仍無法實現收支平衡目標；
　　
　　④ 壹般而言，當油價走高時，現金流就持續湧入海灣國家，但是當油價暴跌時，他們發行債務以維持開支直到價格恢復；
　　
　　⑤ 但這次有個問題，沒有人知道油價是否可以恢復，除了疫情所導緻的需求永久性損失外，利比亞恢復產量等其他因素都可能繼續打壓油價。如果油價低迷的狀況持續，則意味著海灣國家面臨債務風險。
　　
　　原油與大類資產相關性
　　
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　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：利比亞石油產能完全恢復尚需時日】
　　
　　近日利比亞國家石油公司陸續解除了石油碼頭與油田的不可抗力，港口方面除利比亞最大的兩個油港Ras Lanuf（20萬桶/日）與Es sider（35萬桶/日）之外，其他油港已經重新開放，其中20萬桶/日的Zawiya港口雖然已經重新開放，但是否已經恢復從Sharara油田的供油仍不確定，而其他港口近日已經開始陸續裝船。油田方面則要落後於港口重啟，最大的油田Sharara已經在9月20號重啟，但目前其產能大約在10到15萬桶/日，不到總產能的壹半，其他油田也在緩慢地重啟過程中，預計10月份利比亞的產量恢復至30萬桶/日，未來能否順利增產要取決於東部兩大石油港口能否解除不可抗力以及油田能否順利提升產能。
　　
　　【萬航財經:即將到來的另壹輪原油浮動存儲激增？】
　　
　　① 不可否認的是，由於COVID-19，石油需求的突然暴跌被證明是對20年代第二季度原油油輪市場供過於求的掩蓋。煉油廠增加了在岸廉價石油的存儲量，從而增加了噸位需求，而浮動原油存儲量的增加擠壓了原油油輪市場的噸位供應。因此，原油運輸市場的運費在石油需求處於多年低位的2020年3月至4月攀升至歷史新高；
　　
　　② 然而，隨著石油需求的逐漸恢復，許多鎖定在浮動存儲中的船只已開始恢復貿易，從而損害了運費。盡管該期間以及現貨市場的運費均已從4月份的高位大幅下降，但仍未真正反映出供需基本面疲軟。VLCC的1年TC價格從4月份的平均60,000美元/天下降到8月份的35,000美元/天。盡管如此，到8月底，仍然有大約7％的原油油輪船隊（包括64艘VLCC）仍被鎖定在浮式儲油庫中，其中大部分儲油在海上
　　
　　③ 9月上半月，VLCC的短期租船量增加，這增加了市場對原油浮動存儲量再次飆升的猜測。隨著運費的急劇下降，據報道，包括托克，殼牌，BP，Mercuria和Unipec在內的數個租船人選擇了VLCC進行短期租船，租期為3到9個月。由於租船費率下降，原油價格走勢的任何可能加深將為租船人提供有利可圖的浮動倉儲機會。此外，由於3月至4月完成的許多以高利率浮動存儲的短期時間租賃交易即將到期，因此近期的租賃交易可能僅是替代租賃；
　　
　　④ 盡管如此，考慮到石油需求願景不佳，浮動存儲人為地擠壓了原油油輪市場的噸位供應，從而支撐了運費。但是，浮動存儲是原油油輪市場的壹個定時炸彈，因為遲早這些船只將返回交易原油，因此，市場噸位的湧入最終將損害運費。這些船只重返原油貿易的時機將決定原油油輪市場的命運；
　　
　　③ 由於未來幾年石油需求的願景並不樂觀，油價大幅上漲的機會有限。在這種情況下，即將到來的冬季將為貿易商提供最佳的出口機會，以減輕船上儲存的石油，因為在此期間需求將攀升。因此，在這種情況下，來自浮動倉庫的噸位湧入將使今冬的運費沒有任何明顯的回升，因此，VLCC在20年4季度的收益將仍然大大低於FFA的預期。