“史無前例”這個詞已經被全世界用來解釋2020年。目前無論是股票、債券和房地產市場同時出現的三重泡沫，還是各國央行為抗擊疫情而實施的量化寬松政策，至少可以說，2020年是迄今為止前所未有的壹年。
　　
　　資本的安全性和穩定性壹直很難找到，因為許多波動指標，如VIX，繼續指嚮未來的不確定性。然而，黃金在2020年卻逆勢而行，因為它延續了其強勁的歷史錶現，並在保存財富方面錶現出色。
　　
　　對此，BMG GROUP錶示，通過計算可以發現實物黃金是過去20年中錶現最佳的資產，兼具較低的波動性和可靠的保值性特點。隨著2020年市場不確定性加大，市場在古早的投資組合中加入實物黃金是明智的選擇。
　　
　　同時該機構還錶示，過去20年投資組合中實物黃金的配比越低，該投資組合的收益也就越小。壹般而言，市場在投資組合中的實物黃金配比通常在2%至10%之間，因此在當前市場環境下，投資者可以適度的提高實物黃金投資佔比。
　　
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　　過去20年每壹種主要貨幣計價的黃金平均年收益率為12.07％
　　
　　截至2020年7月31日，黃金以美元(USD)計算升值29.02%，以加元(CAD)計算升值33.20%。這些結果應該不會讓投資者感到意外，因為黃金自2000年以來平均上漲了10.6%(美元)和9.8%(加元)。
　　
　　在市場願景不確定的情況下，黃金有巨大的上行空間，而且歷史上的強勁錶現已經得到證實。
　　
　　令人驚訝的是，黃金在大多數投資者的投資組合中沒有佔有更大的配置規模。
　　
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　　圖1
　　
　　圖1顯示了過去20年中黃金的卓越錶現，無論選擇哪種貨幣計價的黃金。在主要貨幣中，整個時間段的平均年收益率為12.07％。
　　
　　世界經濟正在以不同的方式應對與大流行有關的不確定性。很難確定哪個經濟體將首先復蘇，從而推動本幣升值。然而，事實證明，不管貨幣走嚮如何，簡單地持有黃金都是對個人財富管理的明智決定。
　　
　　隨著美國繼續實施量化寬松政策並濫用美元在全球經濟中作為儲備貨幣的力量，因此黃金存在持續升值的絕佳機會。
　　
　　實物黃金兼具較低的波動性和可靠的保值性
　　
　　如果不將黃金與其他常見資產的錶現進行比較，談到黃金在過去20年裏的優異錶現就相對沒有意義。為了更好地分析黃金的歷史錶現，我們可以比較不同資產類別的風險和回報。
　　
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　　圖2
　　
　　圖2顯示了過去20年主要資產類別的波動性和回報率。收益的計算使用復合年增長率(CAGR)，而風險使用年化標準差(根據整個期間的月度價格變化)計算。復合年增長率是假設利潤在投資期限內每年年底進行再投資的回報率。
　　
　　在觀察的所有資產類別中，平均CAGR為5.84％，而平均標準偏差為0.1634。如圖所示，黃金錶現優於平均水準，因為它在觀察期內的復合年增長率為10.3％。在整個時間段內，觀察中的資產類別均未獲得更高的回報。提供類似回報的唯壹資產類別是金礦商（10.3％）和美國房地產投資信托（9.5％）。
　　
　　然而，由於更高的標準偏差，這兩種選擇都帶來了更大的風險。黃金的0.1682標準偏差僅略高於平均值0.1634，而黃金礦商在同壹時間範圍內顯示的標準偏差為0.4096。同時考慮風險和收益錶明，在過去20年中，黃金壹直是加強財富保值的最佳資產類別。然而，並非所有持有黃金的方法都能提供相同的結果。實物金條為投資者提供了最佳的風險和回報組合。
　　
　　不過多年來，投資者在投資組合中加入實物黃金時，遇到的壹個主要誤區是，他們稱自己已經有了黃金的指定配置，但是這些投資大部分投嚮了大宗商品或金礦商。
　　
　　如圖3所示，在過去的20年裏，忽視實物黃金並使用其他方法對投資者來說是有害的。與彭博商品指數(BCOM)和紐約證券交易所ARCA黃金BUGS指數(HUI)相比，實物黃金是持有黃金的最佳方法。
　　
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　　圖3
　　
　　BCOM是大宗商品市場使用最廣泛的基準，追蹤約850億美元的資產。在該指數中，黃金是權重最高的成分，為12.24%。該指數的負回報為-30.6%，這清楚地錶明，在投資組合中持有大宗商品不應被視為等同於持有實物黃金，
　　
　　相反，HUI指數由15家最大、最受認可的上市黃金生產公司組成。盡管該指數在2000年至2010年期間出現了巨大的上漲，但由於價格尚未從2012年的大幅下跌中恢復過來，出現高水準波動的危險也有所顯現。
　　
　　在整個20年期間，使用每月價格變化的標準差錶明，實物金條為投資者提供了更高的回報和更低的風險，從而為尋求財富保值的投資者提供了更強的安全性。實物金條的標準差為0.1670，而HUI指數的標準差為0.4094。
　　
　　顯然，在投資組合中持有大宗商品或金礦商，不應被視為等同於購買實物金條。實物金條顯然是投資者將其加入投資組合的有力理由，這不僅是為了多元化，也是為了在過去20年實現610%的強勁歷史回報率。
　　
　　投資組合中黃金配比越低，整個組合總體收益就越低
　　
　　古早上，黃金擁護者和投資者傾嚮於通過在投資組合中增加黃金來評估投資組合的錶現，通常投資者側重於配置比重在2%到10%，以創建壹個真正平衡的投資組合。
　　
　　但如果以100%的配比來衡量各種投資組合的錶現呢？圖4中的前八列顯示了每個投資組合的配置規模，而最後兩列顯示了CAGR和標準差。在指定的黃金配置後，根據可用資本余額，每項資產都被給予同等的權重。現金從未超過2%的配置，也沒有與其他資產類別同等的權重。
　　
　　如圖4所示，對黃金（投資組合1）的100％配置將提供10.3％的最高復合年增長率。黃金配置的每次減少都會導緻整個可觀察時期內每個投資組合的復合年增長率降低。相對而言，投資組合6和7代錶古早的60/40投資組合，即由60%的股票和40%的債券組成。
　　
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　　圖4
　　
　　因此如果20年內持有100％的黃金，而不是投資於古早的60/40投資組合，將是保護財富的最有利決定。
　　
　　圖5顯示了假設初始投資為100000美元的7個投資組合的錶現。到時間段結束時，投資組合1會將100000美元的投資變成709991美元。
　　
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　　圖5
　　
　　相反，持有典型60/40成分的投資組合6在同壹時期內的收益為338308美元，相差371683美元，或每年收益相差超過18500美元。在整個時間段內持有100％的實物金條顯示出最佳的保值收益，因為投資組合之間的貨幣差異超過了兩倍
　　
　　總之，很明顯，考慮到經濟中隱約的不確定性以及過去20年來黃金的歷史錶現優勢，持有黃金應該是投資者的優先事項。對於投資者而言，在動蕩的時期繼續忽略在其投資組合中增加實物金條可能意味著資產縮水的風險。