周五（5月15日）上海原油價格上漲。主力契約SC2007，以259.5元/桶收盤，上漲12.5元，漲幅為5.06%。在新冠疫情對石油需求產生歷史性沖擊過後，伴隨主要產油國的減產行動和消費的日漸回暖，有跡象顯示原油市場供需正在逐步恢復平衡。IEA月報顯示，在歷史性減產下，預計全球油市將有所改善。受益於全球復工開啟，英國石油公司預計本周石油需求將“大幅回升”。隨著OPEC及其盟友的日產量減幅達到接近1000萬桶的水準，沙烏地減少了對歐美和亞洲的原油出口。國際能源署錶示市場願景正在持續改善，高盛和BP Plc則預計汽油消費將會出現增長。
　　
　　過去兩周，隨著部分國家放松疫情相關限制措施，允許工廠和商店復工，原油價格有所上漲。威斯康星州最高法院的裁決推翻了州長的居家令，這讓人們燃起了希望，認為強制限制措施可以盡早解除。石油運輸咨詢公司Petro-Logistics錶示，5月前14天，歐佩克13個成員國的原油出口量相較於4月份的數據減少485萬桶/日，同期，10個非歐佩克國家的石油出口量也有所下降，相較於4月份的數據減少110.5萬桶/日，伊朗4月石油出口降至紀錄低位。阿聯酋阿佈紮比國家石油公司ADNOC執行長錶示，石油市場在最近幾周已經出現收緊跡象，隨著時間的推移將重新平衡，歐佩克+協議以及協議外的自願減產可帶來積極影響。
　　
　　上海原油價格上漲。主力契約SC2007，以259.5元/桶收盤，上漲12.5元，漲幅為5.06%。全部契約成交367845手,持倉增加412手至186838手。主力契約成交263795手,持倉增加820手至65371手。
　　
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　　交易邏輯：在新冠疫情對石油需求產生歷史性沖擊過後，伴隨主要產油國的減產行動和消費的日漸回暖，有跡象顯示原油市場供需正在逐步恢復平衡。
　　
　　支撐位：美油20整數關口獲支撐；INE原油220關口存支撐。
　　
　　阻力位：INE原油280阻力強勁；美原油30關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面多空各有，空頭建議背靠280做空，多頭建議背靠220做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【Petro-Logistics：5月至今歐佩克+削減原油出口量596萬桶/日】
　　
　　石油運輸咨詢公司Petro-Logistics錶示，5月前14天，歐佩克13個成員國的原油出口量相較於4月份的數據減少485萬桶/日，同期，10個非歐佩克國家的石油出口量也有所下降，相較於4月份的數據減少110.5萬桶/日。
　　
　　【據阿拉伯電視臺(Al Arabiya)報道，沙烏地阿美石油公司PO消息稱，沙烏地能源部將在近期PO有關2020年第壹季度發現2塊新油田的消息】
　　
　　【伊朗4月石油出口降至紀錄低位，受纍於疫情和美國制裁】
　　
　　①據外媒報道，伊朗4月份石油出口降至紀錄低位，除美國制裁措施限制出口的影響外，新冠危機使情況更加復雜，凸顯出石油輸出國組織(OPEC)第二大產油國伊朗影響力衰退。
　　
　　②據船貨追蹤公司Kpler，4月日均原油出口量為7萬桶/日，低於3月的28.7萬桶/日。評估出口量的睏難意味著整體出口量可能上修，可能約為20萬桶/日，但即便如此，仍將是數十年來最低。
　　
　　③Petro-Logistics執行長Daniel Gerber稱，“我們看到伊朗出口減少，受亞洲購買量下降影響，我們尚未看到5月出口情況改善。”
　　
　　④各國政府抗疫封鎖措施導緻需求下滑，以及價格下降，使得買家有更多的選項，這令伊朗更難找到願意購買其原油的客戶。
　　
　　⑤咨詢公司SVB Energy International的Sara Vakhshouri錶示，客戶並不好找，目前石油供應嚴重過剩，市場上有大量低價石油供應，同為OPEC成員國的伊朗和委內瑞拉都受到美國制裁，它們不得不與沙烏地等產油國提供的摺價原油競爭，同時對那些買賣它們原油的各方支付傭金。摺扣加上傭金和營運成本，就沒有利潤了。
　　
　　【IEA月報：在歷史性減產下，預計全球油市將有所改善】
　　
　　經合組織3月份石油工業庫存增加了6820萬桶，達到29.61億桶，比5年平均水準高出4670萬桶；預計全球石油需求將減少860萬桶/日，創歷史最大降幅；預計第二季度全球煉廠產量將減少1340萬桶/日，2020年平均產量將減少620萬桶/日；修正了中國3月和4月的石油需求數據，因此上半年石油需求下降幅度沒有最初預期的那麽大；到今年年底，美國將成為全球石油供應減少的最大貢獻者，較上年同期減少280萬桶/日；非歐佩克成員國4月原油產量較年初減少300萬桶/日，美國和加拿大降幅最大；今年5月，全球石油產量將下降1200萬桶/日，至8800萬桶/日的9年低點；到5月底，全球將有28億人處於疫情封鎖措施下，低於40億人的峰值；經合組織的石油儲存能夠覆蓋未來90天的需求；下調對2020年下半年的石油需求預期，需求將同比下降460萬桶/日
　　
　　【奈及利亞油長：奈及利亞將減產47.1萬桶/日以滿足歐佩克減產要求，奈及利亞減產份額由各生產商平均分配】
　　
　　【全國首單！跨關區原油期貨入庫業務在青島落地】
　　
　　5月14日，山東港口青島港第二艘原油期貨船“遠大湖”輪成功靠泊青島港黃島港區90泊位，將滿載的26萬噸巴士拉輕質原油順利卸至黃島液化罐區保稅罐內。標誌著全國首單跨關區原油期貨入庫業務在青島落地，開創了國內原油期貨異地入庫的先河。（證券時報·e公司）
　　
　　【英國石油公司CFO：危機高峰時，石油需求減少了2500萬至3000萬桶/日，美國已削減140萬桶/日的石油供應，英國石油公司預計本周石油需求將“大幅回升”】
　　
　　【二十國集團貿易部長承諾為全球經濟復蘇奠定堅實基礎】
　　
　　二十國集團貿易和投資部長14日召開視訊會議，承諾緻力於協調合作減輕新冠疫情對貿易和投資的影響，為全球經濟復蘇奠定堅實基礎，實現強勁、可持續、平衡和包容增長（新華網）
　　
　　【阿聯酋阿佈紮比國家石油公司ADNOC執行長：石油市場在最近幾周已經出現收緊跡象，隨著時間的推移將重新平衡，歐佩克+協議以及協議外的自願減產可帶來積極影響，緻力於保持低成本生產商的地位，並努力保護資源，實現利潤最大化】
　　
　　【中國央行：從2020年4月15日開始，人民銀行對農村金融機構和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定嚮下調存款準備金率1個百分點，分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。今日為實施該政策的第二次存款準備金率調整，釋放長期資金約2000億元】
　　
　　【在備受關註的月度報告中，IEA指出，今年石油需求將下滑860萬桶/日，至9120萬桶/日，並強調第二波新冠疫情將會對石油需求構成“重大風險”】
　　
　　【國家統計局：1—4月份，全國固定資產投資（不含農戶）136824億元，同比下降10.3%，降幅比1—3月份收窄5.8個百分點】其中民間固定資產投資77365億元，下降13.3%，降幅收窄5.5個百分點。從環比速度看，4月份固定資產投資（不含農戶）增長6.19%。
　　
　　【國家統計局：2020年4月份規模以上工業增加值增長3.9%】
　　
　　4月份，規模以上工業增加值同比實際增長3.9%（以下增加值增速均為扣除價格因素的實際增長率），上月為下降1.1%。從環比看，4月份，規模以上工業增加值比上月增長2.27%。1—4月份，規模以上工業增加值同比下降4.9%；分三大門類看，4月份，採礦業增加值同比增長0.3%，增速比上月回落3.9個百分點；制造業增長5.0%，上月為下降1.8%；電力、熱力、燃氣及水生產和供應業增長0.2%，上月為下降1.6%；分經濟類型看，4月份，國有控股企業增加值同比增長0.5%；股份制企業增長4.0%，外商及港澳臺商投資企業增長3.9%；私營企業增長7.0%。
　　
　　【國家統計局：2020年4月份社會消費品零售總額下降7.5%】
　　
　　① 4月份，社會消費品零售總額28178億元，同比下降7.5%（扣除價格因素實際下降9.1%，以下除特殊說明外均為名義增長），降幅比上月收窄8.3個百分點。其中，除汽車以外的消費品零售額25095億元，下降8.3%；
　　
　　② 1—4月份，社會消費品零售總額106758億元，同比名義下降16.2%。其中，除汽車以外的消費品零售額97357億元，下降15.5%。
　　
　　【國家統計局：原油生產平穩，加工量由降轉增】
　　
　　4月份，生產原油1587萬噸，同比增長0.9%，增速由負轉正，上月為下降0.1%，日均產量52.9萬噸；加工原油5385萬噸，同比增長0.8%，上月為下降6.6%，日均加工179.5萬噸。1—4月份，生產原油6444萬噸，同比增長2.0%；加工原油20348萬噸，同比下降3.4%。
　　
　　【國家統計局：原油進口下降，國際原油價格低位震蕩】
　　
　　4月份，進口原油4043萬噸，同比下降7.5%。1—4月份，進口原油16761萬噸，同比增長1.7%。4月30日佈倫特原油現貨離岸價格為18.11美元/桶，比3月31日的14.85美元/桶上漲22.0%。 天然氣進口小幅增長。4月份，進口天然氣773萬噸，同比增長1.0%。1—4月份，進口天然氣3233萬噸，同比增長1.5%。
　　
　　原油與大類資產相關關系
　　
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　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨:全球供應削減速度超預期】
　　
　　近期石油市場供給削減的幅度超預期，OPEC+方面，減產執行力度較快，沙烏地、阿聯酋以及科威特等核心產油國原油出口量顯著下降，而俄羅斯也將產量已經下降至950萬桶/日左右，減產力度與速度遠超預期，就連減產作弊大戶伊拉也計劃削減約70萬桶/日。非OPEC方面，美國、加拿大、巴西與挪威均將實現幅度不等的減產，總體來看，5月份全球產量環比降幅達到1200至1300萬桶/日，我們認為雖然不足以完全抵消需求下降幅度，但已經避免了全球在短期內達到庫容上限，但就目前來看，油價天花闆依然難以打開，核心問題在於WTI價格反彈至30美元/桶將會導緻美國供給復蘇，而在目前天量庫存的情況下，市場依然不需要供給增加來滿足需求。
　　
　　【高盛稱油價已觸底，明年或升至每桶65美元】
　　
　　高盛大宗商品研究主管傑弗裏-庫裏周四錶示，隨著油價從近期低點反彈，最糟糕的時期已經過去。預計到6月初，原油市場將出現供應不足的情況。他預計到2021年底，WTI原油價格將回升至每桶60美元，佈倫特原油價格將達到每桶65美元。
　　
　　【巴克萊：將2020年油價預期上調5-6美元/桶；將2021年油價預期上調16美元/桶】
　　
　　巴克萊：由於整體經濟復蘇步伐存在不確定性，油價可能在較短的時間內繼續承壓。龐大的石油儲備規模、煉油廠停工的速度以及相關的庫存積壓帶來的問題需要壹段時間才能完全消化。
　　
　　【產量縮減需求復蘇境況下，油價勢在錄得三周連漲】
　　
　　① 油價有望創出三周連漲紀錄，在新冠疫情對石油需求產生歷史性沖擊過後，伴隨主要產油國的減產行動和消費的日漸回暖，有跡象顯示原油市場供需正在逐步恢復平衡。雖然亞洲交易時段早盤小幅下行，但是WTI期貨價格繼周四逾壹個月來首次收在每桶27美元以上之後，眼下依然保有大約11%的周內漲幅。隨著OPEC及其盟友的日產量減幅達到接近1000萬桶的水準，沙烏地減少了對歐美和亞洲的原油出口。國際能源署錶示市場願景正在持續改善，高盛和BP Plc則預計汽油消費將會出現增長；
　　
　　② 不過油價年內跌幅依然在50%以上，而且重回新冠疫情爆發前水準還有漫漫長路要走且充滿不確定性。OPEC本周PO的二季度原油市場評估報告頗為悲觀，美聯儲也警示經濟下滑勢頭還會長久延續，但是市場供需似乎的確正在壹步步朝著恢復平衡的方嚮發展。