註意！本周最重磅數據恐迎來重大意外 美元將何去何從？
Author：AdminFrom：www.change888.com Date：2018-04-26 11:42:20
互易市場4月26日（周四）訊 美國將於周五(4月27日)公佈第壹季度GDP增長數據。初值往往對市場產生最重大的影響。除了首次看到剛剛結束的季度錶現的官方數據，這次PO料還將帶來巨大的意外。
Forex Crunch分析師Yohay Elam撰文指出，2017年第二、第三和第四季度的年化增長率約為3%，這是壹個相當大的增長率，高於“新常態”，後危機時期的平均增長率為2.0%-2.5%。這壹次，經濟學家們的共識是，年化增長率為2.3%，低於去年第二季度的2.9%。
年初的經濟增速放緩並不罕見。過去幾年中曾多次出現這壹情形，最新的是2017年第壹季度低於2%的增長率。天氣經常被認為是放緩的原因。今年第壹季度，極地渦旋風暴或寒冷天氣也阻礙了經濟活動。
真正預期甚至可能會更低。截至4月17日，亞特蘭大聯儲預計GDP僅增長2.0%。這壹備受關註的估計與紐約聯儲NowCast的2.9%形成了對比。亞特蘭大聯儲的指標持續時間更長，在市場參與者中也更有分量。
GDP增長的分項指標
如果整體數據符合預期，分項指標可能會佔據中心地位。首先要看的是個人消費。美國經濟主要集中於消費，而這壹增長引擎的強勁增長可能會超過其他方面的下滑。
出口的增長也將被積極地看待。它是全球經濟增長的壹個指標，也將減輕白宮對美國貿易夥伴採取行動的壓力。特朗普的關稅問題現在已經擱置，但還沒有得到解決。
來自政府支出的增長可能會讓人皺眉頭。國會批準了壹套旨在取悅所有成員的財政支出方案，這可能會增加經濟增長。然而，這種增長並不是市場所期望的。
最後但並非最不重要的是，庫存是壹把雙刃劍。由補充庫存支撐的較高增長率可能導緻下壹季度庫存消耗殆盡。相反，如果經濟增長被庫存削減拖纍，市場就會聳聳肩。
GDP報告出爐前美元積極佈倉
在該報告公佈之前，美元正享受著廣泛的上漲。美國所有債券的收益率，尤其是基準10年期國債收益率，正升至多年來的新高。這使得美元更具吸引力。更高的債券收益率是基於樂觀的經濟數據，更重要的是美聯儲提高利率的急切程度。
美聯儲官員最近幾周對美國經濟錶現出樂觀態度，並明確錶示對達到通脹目標的可能性感到樂觀。核心CPI確實達到了2.1%。美聯儲的核心目標是接近這壹目標。
持續的樂觀增長無疑是支撐通脹的關鍵。盡管如此，今年第壹季度錶現不佳也會納入美聯儲的考慮範圍。美聯儲主席鮑威爾和FOMC更為鷹派的官員很有可能會因經濟衰退而卻步。
美國GDP及美元反應的三種情形
1)符合預期：增長2.0%-2.5%：在這個場景中，市場的完整反應也將取決於分項的錶現。如果沒有突出的不利因素，美元可能會保持上行勢頭，逐漸獲得進展。
2)高於預期：增長2.6%及以上：與前幾個季度類似的增長率將提振美元，並推動美元走高，加速上漲。
3)低於預期：增長1.9%或以下：低於2%的增長率會拖纍美元。然而，除非美國經濟增長率降低到1%以下的水準，否則對美元的不利影響可能是短暫的。
結論
總而言之，美國經濟的放緩已經被消化了。美聯儲的強硬立場和美國國債收益率的上升，可能會繼續有利於美元走強。
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