周四（9月3日）上海原油價格下跌。主力契約2010，以285.8元/桶收盤，下跌7.9元/桶，跌幅2.69%，創壹周半新低。投資者對全球需求願景依舊信心不足，且美元的走強也額外打壓了以美元計價的油價水準，此外數據顯示，美國8月民間就業崗位增幅連續第二個月低於預期。美國能源信息署(EIA)公佈，8月28日止當周美國汽油需求從壹周前的916萬桶/日降至878萬桶/日，進壹步錶明復蘇有限。Tyche Capital Advisors的全球宏觀計劃管理人Tariq Zahir錶示，美元走強正在壓制價格，但最重要的是需求迫在眉睫的下降；Commodity Research Group的高級合夥人Andrew Lebow說，盡管庫存下降，但我們仍然有足夠的庫存來滿足低迷的需求；我們需要的是需求在接下來的幾個月大幅增長來消化庫存，但這種可能性不大。
　　
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　　期貨契約和成交情況壹覽
　　
　　上海國際能源交易中心成交情況 2020年9月3日(周四）
　　
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　　交易綜述與交易策略
　　
　　上海原油價格下跌。主力契約2010，以285.8元/桶收盤，下跌7.9元/桶，跌幅2.69%。全部契約成交131565手,持倉量增加9107手至128645手。主力契約成交89085手,持倉量增加2506手至53164手。
　　
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　　交易邏輯:投資者對全球需求願景依舊信心不足，且美元的走強也額外打壓了以美元計價的油價水準。
　　
　　支撐位：美油35關口獲支撐；INE原油250關口存支撐。
　　
　　阻力位：INE原油300關口存阻力；美原油45關口阻力強勁。
　　
　　交易策略：短線基本面多空各有，空頭建議背靠310做空，多頭建議背靠260做多。
　　
　　中國及海外消息
　　
　　【伊拉克可能要求將按照OPEC+協議實施額外減產的完成期限延後兩個月】
　　
　　① 伊拉克稱，該國可能尋求將按照OPEC+協議執行額外減產的時間延後兩個月。這錶明巴格達將無法像先前承諾的那樣迅速減產，今年早些時候，伊拉克的石油產量超過了OPEC+協議的產量配額，因此，該國現在正進行更大幅度的減產以補償之前的減產不足。最初，巴格達曾承諾在8月和9月完成此事，但現在錶示可能需要更長的時間；
　　
　　② 伊拉克在周三的宣告中說：如果不能在9月底前全部完成超額減產，伊拉克將要求部長級聯合監督委員會在9月17日的委員會會議後立即尋求OPEC+成員國做出迅速決定，將完成超額減產的期限延後到11月底；
　　
　　③ 在同壹份宣告中，巴格達否認了媒體有關伊拉克已經要求完全豁免遵守OPEC+產量協議的說法。伊拉克錶示，在當地媒體上流傳的宣告是錯誤的，並錶示“石油部堅決否認這壹毫無根據的宣告，並確認，伊拉克仍然完全緻力於遵守4月份的OPEC+合作宣言以及6月份達成的補償性減產機制；
　　
　　④ 上個月，曾承諾補償性減產以彌補過去未足額減產的OPEC+成員國，在履行承諾方面取得壹些進展；據機構調查，8月份伊拉克日產量372萬桶，比壹個月前減少了7萬桶，但仍高於考慮補償性減產後的每天340萬桶的目標。
　　
　　【供應充足抵消需求回升，短期成品油供需面仍不樂觀】
　　
　　7月份中國成品油消費環比增長25%，但是成品油產量同步增長23.6%，需求回升被供應擴大所抵消，供需過剩的矛盾依舊嚴峻，據發改委數據顯示，7月份成品油供需差在461萬噸相比6月份環比增長14.67%，加上國內社會庫存處於高位水準，成品油市場基本面預期仍不樂觀，現有階段下遊中間貿易需求謹慎，剛需用戶繼續按需採購，供需基本面未有嚮好的跡象，工礦基建類復蘇進程仍較為緩慢，但是穩中嚮好的趨勢不變（卓創資訊）
　　
　　【8月財新中國綜合PMI為2011年1月以來次高，僅低於今年6月】
　　
　　財新網：8月服務業投入品價格繼續提高，企業普遍反映用工成本和原料價格上升。制造業原材料購進價格指數連續三個月處於擴張區間。二者綜合，綜合投入成本繼續上升；制造業新出口訂單指數疫情後首次升入擴張區間，帶動綜合新出口訂單總量降幅收窄。
　　
　　財新智庫高級經濟學家王喆錶示，制造業和服務業從疫情中迅速恢復仍是當前經濟運行的主基調；過去半年中，外需和就業總體錶現低迷，8月服務業就業開始回暖，制造業就業亦接近拐點。目前海外疫情發展仍有不確定性，或對或內國際雙循環的構建仍形成制約。後疫情時代就業的改善需要市場更長期的恢復和企業家更長期的穩定發展預期，在此過程中，相關宏觀政策的支援必不可少。
　　
　　【伊拉克否認正尋求OPEC+減產協議豁免】
　　
　　① 伊拉克石油部的壹位發言人周三錶示，仍全面緻力於OPEC+石油減產協議，否認了該國尋求在2021年第壹季度得到減產協議豁免的媒體報導。
　　
　　② 這位發言人在壹份宣告中稱，石油部堅決否認這種沒有根據的說法，並確認伊拉克仍然全面緻力於4月OPEC+合作宣告，以及6月達成壹緻的補償機制。
　　
　　③ 這位發言人錶示，8月伊拉克對當前減產協議的執行率超過100%，並根據OPEC+協議“繼續以這壹較高水準運行，同時在8月和9月對之前85萬桶/日的超額產量進行補償性減產”。
　　
　　④ 據伊拉克官方新聞社INA報導，周三早些時候當地壹份報紙引述伊拉克石油部長Ihsan Abdul Jabbar稱，他已經在三次會議上與重要的OPEC成員國石油部長討論了豁免。
　　
　　⑤ 周三伊拉克石油部發言人稱，如果9月底之前不能完成補償性減產，伊拉克將要求把“補償期延長至11月底”。
　　
　　⑥ OPEC+聯合部長級監督委員會(JMMC)下次會議將於9月17日召開。該委員會監督減產協議執行情況，並為OPEC+提供建議。
　　
　　【OPEC核心成員仍使石油出口節奏受控】
　　
　　①盡管從8月開始OPEC+放松了減產要求，允許將產量增加近100萬桶/日，但OPEC的中東產油國當月石油出口基本保持穩定；
　　
　　②伊拉克和科威特出口下降，抵消了沙烏地阿拉伯與阿聯酋出口增多的影響。沙烏地阿拉伯出口增加26萬桶/日，比協議允許該國增產的規模要小。阿聯酋出口增加規模同樣小於協議允許的環比增量，這可能錶明夏季國內原油需求激增。伊拉克出口下降17.7萬桶/日。因前幾個月未能達到減產目標，該國壹直遭到來自沙烏地阿拉伯的施壓；
　　
　　③數據顯示，伊拉克、科威特、沙烏地和阿聯酋這四個國家上月共出口原油和凝析油1361萬桶/日，比7月減少3000桶/日。在OPEC+放松減產要求的情況下，他們本可以選擇合計增產98.6萬桶/日。
　　
　　【俄羅斯能源部長諾瓦克：俄羅斯2020年原油產出預計將下降約10%至5.1億噸，全球石油需求預計將在明年恢復至疫情前水準】
　　
　　俄羅斯能源部長諾瓦克：俄羅斯8-12月的石油產量將較此前計劃的水準下降13.8%左右，2020年俄羅斯石油工業的投資可能從2019年的1.4萬億盧比下降20%，全球石油需求已經恢復到危機前水準的90%，俄羅斯將建議歐佩克+對全球石油需求復蘇做出反應，預計2020年俄羅斯石油產量將下降10%，至5.1億噸，全球石油需求將在2021年上半年或下半年完全恢復，並面臨第二輪疫情的風險，將密切關註石油市場形勢，隨著經濟復蘇，將平衡石油產量，如果沒有OPEC+，油價將是10-20美元/桶而非45美元/桶水準。
　　
　　【美國至8月28日當周EIA原油庫存-936.2萬桶，預期-200萬桶】
　　
　　美國至8月28日當周EIA俄克拉荷馬州庫欣原油庫存+11萬桶；美國至8月28日當周EIA汽油庫存-432萬桶，預期-305萬桶；美國至8月28日當周EIA精煉油庫存-167.6萬桶，預期-100萬桶；美國至8月28日當周EIA精煉廠設備利用率76.7%，預期76.8%。
　　
　　上周美國國內原油產量減少110萬桶至970萬桶/日。美國上周原油出口減少36.1萬桶/日至300.2萬桶/日。除卻戰略儲備的商業原油上周進口490萬桶/日，較前壹周減少101.6萬桶/日。美國原油產品四周平均供應量為1828.1萬桶/日，較去年同期減少15.9%。除卻戰略儲備的商業原油庫存減少936.2萬桶至4.984億桶，減少1.8%。
　　
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　　【據外媒，沙烏地阿美暫停了對印度和巴基斯坦煉油廠的投資，並將原油產能提高至1300萬桶/日的計劃延後了壹年】
　　
　　【8月重卡銷量同比大增75%】
　　
　　8月我國重卡市場預計銷售各類車型達到12.8萬輛，同比增長75%。12.8萬輛這個數據，創造了重卡行業8月份銷量的新高。今年4月至8月國內重卡市場壹路不停地刷新紀錄，令全世界各地的重卡市場都望塵莫及。今年1-8月，國內重卡市場纍計銷售約108.35萬輛，纍計同比增幅從今年1月至7月的30.5%擴大至35%，凈增長接近28萬輛。分析師認為，按照這個增長勢頭，重卡市場全年銷量達到140萬輛、刷新歷史紀錄幾成定局。（第壹商用車網)）
　　
　　機構觀點
　　
　　【華泰期貨：美元反彈油價大幅回落】
　　
　　昨日油價大幅下跌，主要驅動來看來自於美元的大幅反彈，而昨晚的EIA數據受到颶風的擾動，所帶來的利空並不顯著，從庫存數據來看，由於進口下降大於出口下降，導緻庫存大幅下降，同時煉廠開工率也因為颶風的原因從80%以上跌至76%，但EIA數據本身多空交織，並非完全利空油價，我們在此前的報告中提到，當前原油市場的核心矛盾仍然是弱基本面與弱美元的博弈，如果美元企穩反彈，那麽弱基本面與宏觀貨幣因素共振，對油價將產生下行風險。
　　
　　【煉油廠檢修將打擊石油需求，油價跌至三周多以來最低】
　　
　　① 石油價格跌至三周多以來的最低水準，因為市場預期煉油廠對原油的需求將在秋季下降，同時在美元上漲之際投資者買入美元避險；
　　
　　② 紐約原油期貨周三跌近3%，盡管美國政府的報告顯示國內原油和汽油庫存減少，但許多煉油廠將很快停止營運以進行設備維護。設備維護通常在秋季進行，因為夏季之後燃油需求下降。這也提醒投資者，已經因大流行病受到壓制的石油和汽油需求可能會進壹步減弱；同時，美元創出兩周以來最大漲幅，降低了美元計價的大宗商品的吸引力；
　　
　　③ Tyche Capital Advisors的全球宏觀計劃管理人Tariq Zahir錶示，美元走強正在壓制價格，但最重要的是需求迫在眉睫的下降；
　　
　　④ 美國能源信息管理局的壹份報告顯示，上周原油庫存下降了900萬桶以上；Commodity Research Group的高級合夥人Andrew Lebow說，盡管庫存下降，但我們仍然有足夠的庫存來滿足低迷的需求；我們需要的是需求在接下來的幾個月大幅增長來消化庫存，但這種可能性不大；
　　
　　⑤ 10月交割的西德克薩斯中質油期貨下跌了1.25美元，收於每桶41.51美元；2020年12月WTI契約收盤較2021年12月契約低每桶2.58美元，價差為6月以來最大
　　
　　【業內機構分析師認為，國際原油價格的反彈浪潮事實上在6月初就已經結束；此後油價仍能維持緩步上行的唯壹動能來自美元匯率的持續走低，而在此過程中，油市供需基本面並未得到進壹步的改善，此後，全球疫情帶來的交通出行睏難狀況仍將打壓原油需求，與此同時OPEC+國家繼續強力減產的意願已經越來越不足，這意味著油價後市仍將陷入拉鋸之中。只有在疫苗研發出現突破性進展，全球疫情結束在即的狀況下，油價才可能錄得突破性破位上行的走勢】
　　
　　【高盛預計2021年三季度佈倫特原油上探65美元】
　　
　　① 高盛分析師預計，佈倫特原油價格將在2021年第三季度升至每桶65美元，不過2021年年底可能會走低，至每桶58美元；
　　
　　② 據Business Insider報道，高盛在壹份報告中錶示，預計美原油將在明年第三季度上漲至每桶55.88美元，高於此前預測的每桶51.38美元；
　　
　　③ 高盛分析師錶示:“從明年春天開始，疫苗將越來越有可能廣泛供應，幫助支撐全球增長和石油需求，尤其是航空業。”
　　
　　④ 他們補充稱:“盡管今夏庫存減少，但現貨價格反彈的關鍵是長期契約價格的穩步上漲。”
　　
　　⑤ 今年早些時候，這家投行的大宗商品主管傑弗裏·庫裏(Jeffrey Currie)錶示，石油的短期願景仍然疲弱，但2021年，油價將開始出現更顯著的改善。他在7月份指出，如果油價迅速上漲，將會使更多的頁巖油重新投入生產，從而幹擾市場的再平衡；
　　
　　⑥ 另外，高盛分析師在7月份曾錶示，受數百萬人重返工作崗位、更多地轉嚮私人交通以及政府以基礎設施支出形式提供支援的推動，到2022年，石油需求可能會恢復到危機前的水準；
　　
　　⑦ 該投行分析師在最新報告中稱，他們預計明年1 - 8月石油需求將增加370萬桶/日，但由於OPEC持續減產和非OPEC供應溫和增加，供應仍將受到限制。