美國經濟正從紀錄最嚴重的衰退中復蘇，錶現之壹是美股自3月大跌中收復了幾乎所有跌幅，而股市的錶現是美聯儲判斷經濟走嚮的重要指標。
　　
　　但與金融市場不同的是，經濟預測人士尚未對抗疫和商業恢復如常顯示出新壹波樂觀情緒。
　　
　　同時預測人士還對美股處於史無前例高估的水準感到擔憂，因為疫情引發的對實體沖擊的沖擊和股市的不斷上漲形成了鮮明的對比，這也成為美國經濟的壹大隱患。
　　
　　最新調查還顯示，如果美國經濟要維持動能，那麽就需要在大選前實施第二輪財政刺激以保住就業崗位，但兩黨遲遲未就刺激方案達成壹緻正在打擊市場的樂觀預期。
　　
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　　超110名分析師上調美國三季度GDP預期，但是連續三次下調四季度GDP預期
　　
　　8月14日至20日對逾110位分析師的調查顯示，預計美國三季度國內生產總值(GDP)環比年率將增長18.8%，上壹季經濟創紀錄萎縮32.9%。不過美國仍是全球新冠疫情的中心，有超過550萬人感染。
　　
　　分析師還預期第四季經濟增長6.1%，低於7月時的預估增幅6.5%，但還是略強於10年前全球金融危機後經濟從衰退中復蘇期間錶現最好的壹季。
　　
　　盡管本次調查對第三季度經濟的預估中值是4月以來最樂觀的，但對第四季度的預測連續第三次下調，對於明年增長願景的看法也沒有實質性的變化，預計增長速度從第壹季度的5.0%降至第四季度的3.0%。
　　
　　荷蘭國際集團(ING)首席國際經濟學家James Knightley錶示：“隨著消費者信心減弱、就業增長停滯以及聯邦失業救濟金減少壓縮收入，在缺乏更多支援措施的情況下，有可能出現壹段時間的經濟活動疲軟。”
　　
　　Knightley認為：“關於疫苗及其功效，仍然存在巨大的不確定性。考慮到已經提到的經濟挑戰，我們猜測復蘇所需時間可能比許多人預期的更長。”
　　
　　美股目前嚴重脫離基本面
　　
　　最新的調查結果與華爾街的火爆行情形成鮮明對比，華爾街指標股指已經收復了新冠大流行開始時造成的所有35%的跌幅，目前僅略低於紀錄高點。值得壹提的是，三大股指中，納斯達克指數連續刷新紀錄高位，今年迄今纍計漲幅超25%。
　　
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　　由於股市是經濟的晴雨錶，因此美股強勁的錶現被美聯儲視作是經濟復蘇的信號。
　　
　　在將利率降至零之後，美聯儲承諾通過購買債券來提供無限的流動性，這是有史以來最大規模的此類刺激措施。而美國國會今年早些時候通過了壹項2萬億美元的財政刺激計劃。
　　
　　美聯儲公佈的上月會議記錄顯示，數位決策者稱未來或需進壹步放松政策以提振經濟。
　　
　　聖路易斯聯儲主席佈拉德錶示，華爾街是對的，美國經濟復蘇會比許多預測者預計的更好。
　　
　　但是，調查準確地預估了第二季度GDP的歷史性下滑，早在4月就預測該季度經濟將萎縮30%，在數據公佈的前壹周預測值與實際數據相差不到1.2個百分點。美國上月末公佈，第二季度GDP環比年率初值為下滑32.9%。
　　
　　對2020年GDP增長的最新預測中值為萎縮5.3%，上月預測為萎縮5.6%。但對2021年的預測則從增長4.0%下調至增長3.8%。
　　
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　　當被問及美國經濟要恢復到新冠疫情之前的水準需要多長時間時，有壹半以上的回復者，即48人中有28人認為需要兩年或更長時間。其余的人認為需要壹到兩年，沒有人認為少於壹年。
　　
　　美股被高估處於歷史最高水準，科技股是目前最擁擠的交易，美股上漲還能走多遠？
　　
　　這是壹個很大的問題，因為目前美股的上漲已經完全脫離了基本面，完全取決於市場對於美聯儲註入流動性的預期。根據流行的市值與國內生產總值(GDP)之比，美國股市總體上被高估了約77.0%。
　　
　　判斷美國股市是否被低估或高估的壹個比較流行的方法是市值與GDP之比。這個比率是美國所有公開交易股票的總市值與GDP的比值。更具體地說，它計算了所有在美國註冊的上市公司的總流通股價值(分子)，然後除以總GDP。
　　
　　目前高估的程度約為77.6%(177.6% - 100% = 77.6%)。此前的最高紀錄是2018年1月26日的49.3%。在此之前，該指數在2000年3月科技泡沫破裂時也僅被被高估了49.0%。
　　
　　造成這樣的原因是，美國GDP大幅下降了32.9%，而股票市場卻在上升。這兩種因素結合在壹起，造成了創紀錄的股市高估。
　　
　　值得壹提的是美國科技股在美國股市的份額節節攀升，標普500指數中前五大科技股的市值佔比超過23%，而前10大成份股公司市值之和在該指數總市值中佔比更接近30%，這是至少40年來的最高佔比，高於2019年底的22.7%，少數幾只巨頭的上漲正推動標普500指數的前進。
　　
　　分析人士錶示，當前環境有可能出現所謂的融漲，即不想錯過股市上漲機會的投資者蜂擁進入股市——而不是經濟基本面有所改善，從而不可避免地導緻股市重挫。
　　
　　但是美聯儲持續的刺激總有停止的壹天，因為持續的刺激最終將逐漸轉為高通脹，而隨著股市進壹步脫離基本面，實體經濟的進壹步惡化，糟糕的企業財報和虛高的股市形成鮮明的對比，這將是美股下跌的開始。
　　
　　美國經濟和股市短期願景還需要關註美國刺激方案進展
　　
　　由於今年和明年通脹率料將會低於2%，強勁的增長率預計也不會產生太大的通脹壓力。
　　
　　不過美國近期經濟復蘇願景很大壹部分將取決於國會兩黨近期內能否化解歧見達成協議。
　　
　　富國銀行高級分析師Sam Bullard說：“如果不能達成某種協議來延長補貼失業救濟金，拖欠的情況或將進壹步增加。無法就更多刺激措施達成協議的話，對經濟造成的影響將非常廣泛。”
　　
　　就業願景令人感到不確定。分析師對年底前就業復蘇反轉的風險，持正反看法的受訪者幾乎各半，24位分析師稱風險偏高或者非常高，20位分析師認為偏低。
　　
　　失業率未來兩年預計將下降，但仍會高於疫情前水準，預計今年失業率平均為9.0%，明年為7.6%，相比之下疫情前報告為3.5%。