上周，對於A股投資者來說備受煎熬，剛在"8連陽"的火熱行情中捂熱屁股，又壹不小心被踹下了車。上周四中芯國際科創闆上市大吸血，上周三晚茅臺被官媒點名帶崩白酒股，市場也氣壯山河地跌出了大熊市的感覺。

　　上周五盡管滬指3200點失而復得，但與前幾日相比，火熱的氛圍明顯降溫。如今的A股，是牛市中途回調還是行情的反轉？
　　
　　【牛市還會不會繼續】
　　
　　上周，從央行到銀保監，再到金融委，從“關註熱點”到“嚴查配資，打擊亂加杠桿”，再到“資本市場違法亂紀‘零容忍’”， 可以說，靠口頭錶達能做到的降溫措施，監管當局都做到了，再升級就得“視窗指導”了。

　　於是，周二、周三、到周四，連砸三天，這才是正經的行情降溫，這壹波暴跌，讓不少人噤若寒蟬，不再相信牛市；壹周前火熱的各種炒股群，壹下子降到了冰點。
　　
　　牛市多暴跌，而且暴跌之後不暴漲，才是股民之福。
　　
　　價格快速上漲本身就具有很強的自我毀滅性。妳相信牛市，別人也相信，就會買買買，生怕落了後，於是就形成趕頂，牛市的預期消失，昨天的小夥伴，轉眼就成了對手盤，說好的手拉手上漲，轉眼就玩成了跑得快。
　　
　　更大的層面上，整個市場都在煩亂，牛市還會不會繼續？從大多數人認為牛市還在，壹小部分人認為牛市結束了，到壹小部分人認為牛市還在，大多數人覺得牛市完了….輾轉反側，前思後想，下單，買進，賣出，手抖…..
　　
　　市場短期是壹臺投票機，長期是壹臺稱重機。
　　
　　上周四公佈的二季度GDP實際同比增長3.2%，超出市場預期，經濟復蘇了，大家不用擔心股票牛市的終結，需要擔心的是那些存在估值泡沫的水牛行業，而低估值又有盈利增長的藍籌價值行業其實反而迎來了投資機會。
　　
　　【險資入市，風從哪來】
　　
　　7月17日，銀保監會在《關於優化保險公司權益類資產配置監管有關事項的通知》中，對保險公司投權益類產品，掛鉤償付能力充足率，給出了8檔比例監管，保險公司投權益類資產最高可以達到上季末總資產的45%。
　　

　　此前，保險資金直接投資股權，僅限於保險類企業、非保險類金融企業和與保險業務相關的養老、醫療、汽車服務等企業的股權，此次取消行業限制，整體利好險企投資端，可以進行更多優質行業的配置獲取超額收益。
　　
　　但是壹方面保險公司投資非上市企業股權的比例非常之小，另壹方面對上市公司股權的投資，即使行業限制取消，根據險資的風控要求，依舊是投資在經營穩健的大藍籌優質企業上。
　　
　　滬深300是A股市場最具有代錶性的指數。其300只成分股都是上交所和深交所規模大、流動性好、經營狀況良好的股票，不僅涵蓋範圍全，而且質量優異。可以說，凡是能被篩選進入滬深300指數的公司，都是因為其市值和股票流動性都有不錯的錶現，而且從行業的示例公司看，基本都是赫赫有名的大公司。
　　

　　所以將保險資金權益類資產配置上限從30%提升至45%，這不光是"量"上的沖擊，還意味著更多的險資資金流入大盤股，對以藍籌股為主要標的的滬深300指數是壹劑十足的猛料。
　　
　　【家裏有糧 心裏不慌】
　　
　　展望後市，在資金博弈過後，A股市場焦點仍將重回基本面。上周四公佈了最新經濟數據，中國在全球率先復蘇，二季度GDP增速由負轉正至3.2%，其中內外需均在好轉，這再度印證當前中國經濟的復蘇是確定無疑。
　　

　　目前中國的工業經濟已經完全恢復正常，服務業也在迅速改善，甚至連跨省觀光、影院等高接觸行業的限制性措施也在逐漸解除。從今年3月份開始，最為領先的社融增速開始大幅回升，後續隨著經濟自主性需求的恢復，預計社融增速有望繼續回升到今年年底。
　　
　　歷史經驗顯示，社融增速領先於中國經濟1個季度左右，這意味著今年下半年經濟有望明顯復蘇，而且這壹輪經濟復蘇有望延續到2020年上半年，所以經濟企穩復蘇，企業盈利逐季度改善、全球寬松潮、居民存款搬家等趨勢並未改變，中長期仍可相對樂觀。
　　
　　而在基本面復蘇和流動性寬松的環境下，金融監管會加強，但是經濟整體還未回到疫情前水準，財政和貨幣政策不會短期急速轉嚮、過於收緊。整體的經濟和金融環境，仍然有利於權益市場，無需過於悲觀。
　　
　　【技術分析】
　　

　　4小時圖看，滬深300長陰連續下挫，上行走勢暫緩，均線系統逐漸發散，但形態上依然處於上行區間內，均線系統走平， MACD紅柱減少，RSI指標嚮上，日內延續震蕩機率較大。
　　
　　多空轉摺點：4400
　　
　　阻力位：4625.00       4800.00
　　
　　支撐位：4165.00       3928.00
　　
　　交易策略：在4400之上看漲,目標4625.00       4800.00
　　
　　備選策略：在4400之下看跌,目標4165.00       3928.00