在19日舉行的政策會議上，俄羅斯央行宣佈，將基準利率從當前的5.5%下調至4.5%。

　　俄羅斯央行此次免洗降息100基點後，4.5%的基準利率創下了1991年以來該國的最低利率紀錄。

　　這也是俄羅斯央行自新冠肺炎疫情以來的第二次降息。最近壹次降息在4月24日，當時俄央行將基準利率從6%下調至5.5%。

　　其實，此次俄央行降息在外界意料之中。此前，俄羅斯經濟受到了油價震蕩的沖擊，同時在抗擊新冠肺炎疫情方面，俄羅斯境內纍計確診的新冠肺炎感染者人數目前依舊僅次於美國、巴西之後為世界第三，因此，降息為經濟松綁，是勢在必行。

　　降息步伐會加大，盧佈貶值情況好於此前兩次危機

　　據第壹財經記者統計，2019年俄央行進行了5次降息。今年2月中旬，俄羅斯央行將主要利率降低25個基點，達到年度6%。俄央行稱，如果形勢按照基本預測發展，將在此後的會議上進壹步降低利率。由此，今年以來，俄央行已降息三次。

　　此次降息後，不少俄羅斯經濟學家認為，在今年下半年俄央行的降息步伐依舊會繼續。俄羅斯聯邦儲蓄銀行分析師明科（Nikolay Minko）認為，俄央行的降息步伐急需再擴大，應該到9月將俄基準利率調至4%。

　　上周，俄央行其實已釋放出進壹步降息的信號。當時，俄央行行長納比烏琳娜（Elvira Nabiullina）錶示，今年以來持續走低的通脹率，以及外部的油價因素，使得央行必須將利率保持在低位。不過，她強調，沒有必要將利率降至低於年度通脹率的水準，即實質負利率。

　　對於降息可能給盧佈帶來額外的貶值壓力，有分析人士稱，在OPEC+減產協議延續，油價已經企穩，且投資者普遍早已預計到央行降息勢在必行的背景下，美元對盧佈匯率將維持在70上下，降息短期帶來的沖擊料有限。

　　值得註意的是，此次俄羅斯應對疫情觸發的全球範圍內的經濟危機，並沒有遵循2008~2009年金融危機以及2014年盧佈危機時期的模式，而是大膽採取量化寬松的模式對此，芝商所認為，盧佈幣值的堅挺以及俄羅斯政府近年來有意識地促使經濟多元化、擺脫對石油的依賴是主要因素。

　　芝商所的數據顯示，2008~2009年金融危機期間，盧佈對美元的幣值跳水37%，2014年時更是跳水60%。而此次，截至上周五的數據，盧佈僅貶值15%，錶現遠好於此前兩次危機。“俄羅斯的基準利率遠在0之上，因此央行還有很多調控手段。”芝商所錶示。

　　經濟發展面臨三重壓力

　　俄羅斯聯邦安全會議副主席德米特裏·梅德韋傑夫17日認為，當前，油價下跌、出口減少和國內新冠病毒疫情限制措施是2020年對俄羅斯經濟的主要沖擊。

　　他在俄媒上撰文寫道：“今天我們的國家正在遭受三重經濟沖擊的影響。第壹個是國際油價下跌，這是最主要的沖擊，因為國內經濟依賴油氣出口。”

　　他指出，近20年，俄羅斯經受了三次這樣的打擊，並能夠確定最有效的措施來消除負面影響，“主要負面影響預計在2020年出現，而明年無論油價如何變動，經濟都將能夠基本適應新情況。”

　　第二個沖擊則是疫情限制措施的影響，而這在梅德韋傑夫看來是史無前例的。他指出：“當前經濟的實體部門、勞動力市場、社會領域和銀行部門的問題具有特殊性，因此慣用的經濟和金融危機分析方法在這裏不適用。”

　　俄疫情指揮部的最新數據顯示，過去24小時內，俄新增確診病例7972例，俄境內確診病例已逼近57萬。不過，這也是自5月1日以來，俄羅斯錄得的新增病例最低數值。

　　俄羅斯聯邦國家統計局16日公佈的最新數據顯示，俄羅斯的工業產出5月同比下降9.6%，這是自4月下降6.6%後繼續萎縮，新冠肺炎疫情引發的各種限制是下降最大的原因。俄羅斯工業產出3月底為控制新冠肺炎傳播而實施的封鎖，使各行各業都受到了影響。此外，俄羅斯於5月開始減少石油產量，也導緻當月的資源開採同比下降了13.5%。

　　梅德韋傑夫認為，在新疫情不會導緻下壹輪被迫限制措施的情況下，將可以迅速地開始恢復經濟。

　　第三個對俄羅斯經濟的沖擊與全球經濟放緩緻使外國對俄商品需求的減少有關。梅德韋傑夫認為，當前全球貿易和需求減少，很大程度上也是限制措施、經濟和物流聯系暫時中斷的後果。“因此，這種減少的持續時間可能受到嚴格防疫措施期限的限制，隨後需求將恢復。”他說道，但也存在再次爆發疫情大流行的威脅，這會給世界經濟造成更加沈重的打擊。