周四（2月13日）盡管近期市場風險偏好回升持續對黃金構成壓力，但是市場仍對當前的不確定性因素持謹慎立場，因此黃金日內震蕩走高，維持1570上方，刷新3個交易日高位，暗示短時間不存在大跌風險。同時黃金交易所交易基金(ETF)持倉量攀升至新紀錄，連續15天增長，

　　黃金ETF持倉量創新高

　　黃金ETF持倉量攀升至新紀錄，因避險情緒刺激了買進黃金規避經濟放緩風險的需求。數據顯示，黃金ETF的資產增長了0.2%，至2592.4噸，連續15天增長，持續時間是10月份以來最長。

　　量化寬松支撐金價

　　美聯儲主席鮑威爾在各種經濟風險中專門提到了疫情，稱美聯儲正在密切關註其影響。Direxion Investments的ETF產品負責人David Mazza周三在電話中錶示，黃金從美聯儲可能降低利率以遏制經濟受損的預期中獲得支援，利率下降會提高黃金相對於生息資產的吸引力。

　　盡管美聯儲主席鮑威爾、歐洲央行行長拉加德、英國央行行長卡尼均在本周發錶積極言論，但這無法掩蓋壹個事實：發達經濟體的經濟增長依然緩慢甚至出現衰退，全球各大央行將繼續維持寬松狀態。

　　也就是說，全球金融市場在未來壹段時間內仍將“享受”當前的超低利率環境。另外，種種跡象錶明，美聯儲已放棄盯著通脹率及失業率，轉而盯住美國國債收益率，並令該收益率曲線不斷走低。因此，從長期來看，持有黃金的機會成本將持續受抑，令金價長線走牛。

　　黃金時事通訊編輯佈賴恩·倫丁錶示，鮑威爾在最新的講話中錶示在應對下壹次經濟山崩時將會延續量化寬松的政策，這給黃金帶來了支撐，因為量化寬松往往會給美元帶壓力，同時帶動通脹上升，而黃金壹直被視作對沖通脹的最好的工具。

　　State Street Global Advisors認為，黃金願景樂觀，受跟風買盤以及投資者為股市潛在回落做準備的推動下，金價在未來三個月內預計會升至1600美元上方。

　　交易員做多黃金，但未持有大量頭寸

　　道明證券錶示，黃金市場上交易員正在做多，但不是持有大量頭寸，黃金是壹個擁擠的行業，牛市觀點得到了廣泛認可，即持有多頭頭寸的交易員數量高於平均水準，雖然平均交易員的頭寸規模並不大，這錶明貪婪情緒並沒有廣泛存在。

　　黃金投資者面臨的風險是，他們的觀點可能會發生變化，導緻做多黃金的交易員數量減少，對突發公共衛生事件可能影響全球通貨再膨脹的擔憂，導緻近期避險資金流出現逆轉，似乎是由市場驅動因素轉變的壹個明顯候選。

　　RBC財富管理公司董事總經理喬治·格羅則認為，隨著更多的政治頭條、中東局勢、歐元區經濟問題（以及英國脫歐），如果我們看到黃金價格下跌，投資者可能很快就會逢低吸納黃金。

　　黃金正在築底，市場尋找下壹個催化劑

　　道富環球投資顧問公司首席黃金策略師George Milling-Stanley錶示，金價在2019年突破六年區間後，壹直在構築壹個堅實的基礎，市場目前正在尋找下壹個催化劑。

　　在股市估值達到創紀錄水準的情況下，黃金在新的壹年裏錶現相對較好，維持在1550美元的關鍵支撐位上方；股市上漲時，金價可能上漲、下跌或橫盤整理；自金融危機以來，每次股市下跌時，黃金都會提供壹些支撐，在當前環境下，這是投資者更加關註的問題。

　　投資者短時間忽視了不斷增長的風險，包括國際貿易問題仍未完全解決，可能仍會拖纍經濟活動；在前所未有的不確定性環境下，預計金價將繼續在1400-1600美元之間波動；預計新興市場珠寶需求的復蘇，以及各國央行的進壹步興趣將支撐金價。

　　圖片點選可在新視窗打開檢視（現貨黃金日線圖）

　　截止中原標準時間16:25，現貨黃金報1574.64美元/盎司，日內漲幅0.55%。