周三（1月8日）因美伊雙方淡化進壹步沖突的可能性，黃金自7年高點回落近70美元，同時美原油跌去了此前所有的漲幅，目前交投於59.5美元附近，美元兌日元則從3個月低點附近升至逾壹周高點。
　　
　　分析人士認為，市場認為美伊雙方進壹步沖突可能性不大，因此將其歸結於短期波動因素。同時從歷史數據看，市場自從1990以來對於地緣風險的反應往往是短期性，股市隨後幾個月都將迎來較大幅度的上漲。
　　
　　同時相比於1990年海灣危機、2001年911事件以及2003年入侵伊拉克，近幾年地緣因素的影響和規模都大幅弱化，在經濟未出現重大危機的情況下，市場往往會再次轉嚮風險資產。諸多因素疊加，這使得黃金、原油等品種迅速回吐漲幅。
　　
　　除非近期美伊雙方緊張關系再度升溫，否則因地緣因素所推動的黃金原油上漲可能都是短暫的。
　　
　　市場將美伊局勢歸結於短期波動事件
　　
　　周三（1月8日）因伊朗對伊拉克美軍基地的飛彈襲擊使金價壹度暴漲40美元，且美元兌日元跌至3個月低點，同時美佈兩油壹度出現5%的漲幅。同時美國股指期貨暗示美股開盤後或迎來近1.4%的跌幅。
　　
　　但是，僅用了幾個小時，市場的避險情緒就大幅降溫，且全球股市回歸漲勢。
　　
　　這是上周五美國刺殺伊朗高級軍官蘇萊曼尼後第二次發生類似的反應。上周五在刺殺發生後，黃金當日暴拉25美元，時隔四個月重新收回1550美元關口，且在本周壹開盤後繼續上漲至1580美元上方，但是周壹晚間美國股市從跌勢中反彈，黃金隨後跌至上周五高點1550美元附近。
　　
　　同時的情況發生在2019年9月中旬，當時沙烏地油田遇襲後市場的避險情緒大幅回升，但是隨後幾個交易日迅速回落。
　　
　　截至周三歐洲收盤時，佈倫特原油價格已重回上周五蘇萊曼尼遭遇刺殺之前的水準，而周三晚間美國股市三大股指中標普500和納斯達克指數再創歷史新高，這使得黃金自近7年高位1610美元上方回落近70美元，並失守1550美元關口。
　　
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　　對此分析人士指出，美國總統特朗普在周三淡化進壹步沖突的言論是使得市場風險偏好回升的重要因素。但是更重要的是，投資者相信美國和伊朗將避免更大的沖突。因為近年來，諸多的事件已經證明區域性軍事沖突不會對石油供應和價格以及全球經濟活動產生持久影響。
　　
　　因此，交易員和投資者將更多的賭註押註在以往類似的行情走勢上，而不是根據對美伊局勢走嚮的猜測結果來推斷下壹步行情的走嚮。
　　
　　法國興業銀行策略師基特·賈克斯（Kit Juckes）錶示：“基於十年的經驗，市場已經認為這種情況不會升級到失控狀態。經濟也是如此。自2008年以來，我們經歷了數輪小的經濟周期，盡管隱憂不斷，但是我們沒有衰退，國際貿易局勢盡管壹直處於反復膠著的狀態，但是最壞的結果都沒有發生。”
　　
　　而從2010年以來那些固守股市的投資者都收益頗豐，盡管期間經歷了歐元區債務危機，阿拉伯之春起義，國際貿易爭端，中東動蕩和非常規經濟政策。數據顯示，自2010年以來，全球股市的市值增加了超過25萬億美元。
　　
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　　美國聯邦儲備委員會研究人員達裏奧·卡爾達拉和馬泰奧·亞科維耶洛編制的地緣政治風險指數將沙烏地9月遭遇襲擊定為相對較高的185點，但遠低於2003年美國入侵伊拉克的545點。
　　
　　油價對於國際經濟影響的傳導作用大幅弱化
　　
　　幾十年來，能源價格壹直是將重大沖突（尤其是在海灣地區）的影響嚮更廣泛的經濟和世界市場的傳播的主要機制。自1973年OPEC石油禁運期間油價翻兩番，到1990年暴漲30％以來，石油供應中斷的威脅壹直是全球經濟的陰影。
　　
　　因此在地緣政治敏感時期往往會導緻油價大幅且持續性的上漲。
　　
　　但是近幾年油價上漲往往較為短暫。這部分反映了能源使用和供應地域變化的性質。無論當地政治或OPEC採取何種行動，美國頁巖油生產商現在都可以加緊抵消海灣供應中斷造成的價格上漲，而在擔心氣候變化的情況下，可再生能源也在迅速增加，這使得原油供應短缺的可能性正在下降。
　　
　　瑞銀財富（UBS Wealth）的保羅·多諾萬（Paul Donovan）指出，技術發展意味著如今每產生壹美元的全球GDP所需要的石油要少得多。
　　
　　多諾萬還強調指出，早在1973年，能源生產國就將多余的石油收入儲蓄起來，而不是重新投入市場以推動經濟增長，這對全球經濟需求造成了凈沖擊，因為這筆錢相當於從石油購買者的口袋中流失了。但在2020年，石油銷售商會花掉這筆錢，因此，更高的油價並不意味著經濟需求會大幅下降或可能出現任何形式的下降。
　　
　　歷史數據證明，短期性的地緣因素無法阻礙股市的回升，且近幾十年地緣影響弱化
　　
　　戰爭和敵對行為在過去是推動市場走嚮的重要因素，因為地緣的不確定性可能會對商業信心，貿易造成損害，並推動能源價格上漲，引發市場恐慌和安全資產購買。
　　
　　但是近幾十年來的經驗是，在所有類似的情況下市場往往會迅速復蘇，即使沒有昂貴的對沖，投資組合經理也願意忍受短期的睏境。
　　
　　根據地緣政治風險指數，施羅德最新公佈的報告中將1990年海灣戰爭，紐約2001年的911恐怖攻擊以及2003年美國入侵伊拉克定義為過去30年最大的地緣風險事。2003年3月至6月，德國政府債券（全球最值得信賴的資產）的收益率下跌了近70個基點；他們在1990年下跌了類似的數額。
　　
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　　倫敦資本公司高級投資經理拉巴尼?瓦哈蔔（Rabbani Wahhab）錶示：“回顧過去的幾十年，每當發生長期戰爭的可能性激增時，那便是政府債券遭到爭相搶購的時候。”
　　
　　施羅德指出，在極端風險時期，包括債券和黃金在內的“安全”資產投資組合通常跑贏“風險”股票。
　　
　　但是，它還發現，在所有這些情況下，股票在幾個月內就恢復了，這錶明“如果投資者願意或能夠忽略波動性，那麽投資風險較高的投資組合比安全投資組合是更好的策略。”
　　
　　隨著市場將地緣沖突歸結於短期波動性事件，且認為隨著2020年全球經濟復蘇、國際貿易願景嚮好以及2019年全球央行降息周期將對經濟產生正嚮作用，這使得市場對於風險資產的樂觀情緒回升。
　　
　　市場供需結構的變化使得投資者將股票拋售視作是買入良機
　　
　　幾十年來，市場環境本身也發生了變化——最顯著的是，多年來近乎零利率和央行的貨幣寬松，導緻高品質債券價格飛漲，降低了基準借貸成本，並削減了投資者的可用資金。
　　
　　股票壹直受到回購和大量私人資金的推動，這些資金多年來穩步減少了股票供應。摩根大通預計今年的股票供應量將進壹步減少2000億美元，許多投資者開始將拋售視為買入良機。
　　
　　Lombard Odier首席投資策略師Salman Ahmed說：“市場的供需性質已經完全改變。各國央行減少了安全資產的供應，這已波及到風險資產。這是壹支非常強大的力量。”
　　
　　中原標準時間14：44，美原油現報59.62美元，漲幅0.02%；現貨黃金現報1540.35美元，跌幅1.1%。