本月初美國財政部錶示，在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元，這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。分析人士認為，隨著特朗普稅改導緻的債務壓力進壹步加大，加上美國經濟衰退風險加劇，龐大的債務利息可能會對美國經濟造成更大的拖纍，未來10年美國需支付的債務利息將達到約7萬億美元。這可能迫使美聯儲進壹步降息以紓解經濟壓力。

　　本月初美國財政部錶示，在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元，同時2019財政年度再次大幅增加1.2萬億美元，這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。

　　分析人士認為，隨著特朗普稅改導緻的債務壓力進壹步加大，加上美國經濟衰退風險加劇，龐大的債務利息可能會對美國經濟造成更大的拖纍，未來10年美國需支付的債務利息將達到約7萬億美元。

　　這可能迫使美聯儲進壹步降息以紓解經濟壓力。

　　兩個交易日債務增加1100億美元，債務總額飆升至22.72萬億

　　本月初美國財政部錶示，在2019財年的最後兩個交易日美國國家債務總額增加了1100億美元，而在2018財年已經增加了1.27萬億美元之後，2019財政年度再次大幅增加1.2萬億美元，這使美國的國債總額激增至22.72萬億美元。

　　美國每個財政年度增加逾壹萬億美元的債務似乎已經成為了常態。分析人士指出，這是美國取消債務上限的必然結果，此前美國每壹次提高債務上限後都往往導緻短期內債券激增。

　　在2019財年，美國國家債務總額增加了5.6%，相當於當前美國國內生產總值的106.5%，高於2018財年末的105.4%。

　　但是市場人士錶示，美國債務總額迅速增加並不是發生在經濟蕭條時期，反而恰好處在美國歷史上最長的經濟擴張期內。這是壹個令人擔憂的因素，因為在經濟蕭條期，公司破產，稅收銳減，政府不得不大幅提高赤字以支付失業保險等，這是否意味著如果美國經濟陷入衰退，對於債務的依賴程度會進壹步加大。

　　經濟增速不及債務增速，美國經濟陷入名義負增長？

　　同時從收支角度講，在過去四個季度中，以名義GDP（未計通脹因素）衡量的美國經濟增長了4.0%。同期，美國的國債總額增長了5.6%（未計入通脹因素）。

　　以美元計算，在過去四個季度中，以名義GDP衡量的經濟增長了8300億美元，但是國家債務總額增加了1.2萬億美元，這是否可以理解為美國經濟實際上處於負增長。

　　對於2019財年前11月的數據來看，財政部提供的數據顯示，由於減稅，稅收收入增長了3.4%，低於經濟增長（4.0%）。支出猛增了7.0%，遠遠超過了經濟增長（4.0%）。

　　由於稅收收入的增長速度比經濟增長速度慢，而且支出猛增了7.0%，這意味著通過借債來擴大支出以支撐經濟發展的模式是不可持續的。壹旦通過擴大支出所延長最長經濟擴張周期結束，美國所面臨的將是沈重的債務負擔，這將導緻經濟衰退。

　　市場對於特朗普稅改方案的刺激作用持懷疑立場

　　值得註意的是，目前市場對於特朗普的稅改方案持懷疑立場。盡管2018年第二季度因特朗普政府大規模減稅使得美國經濟增速高達4.1%，但是隨著稅改措施效果消退，美國經濟增速持續放緩，最新數據顯示美國三季度經濟增速已經滑至2%。

　　此前有消息稱特朗普政府可能考慮在2020年實施新壹輪的減稅計劃。但分析人士錶示，即使短時間帶動美國經濟回升，但是長期來看，隨著刺激效果漸退，唯壹的結果就是美國債務激增，這可能加劇美國經濟所面臨的風險。

　　美國國會預算事務室此前公佈的壹份預測顯示，從2022年起，聯邦政府財政赤字每年都將超過1萬億美元。持續的巨額財政赤字將推動公共債務穩步增長，預計到2029年，美國公共債務將佔國內生產總值的93%，到2049年該比例將進壹步升至約150%。這意味著減稅措施越大，美國的債務負擔就會越大。

　　債務利息不斷增加，美聯儲或被迫降息以紓解壓力

　　早在2019年2月，美國公共債務總額首次突破22萬億美元。當時註美國財政問題的彼得森基金會執行長邁克爾·彼得森在壹份宣告中指出，美國財政狀況不僅不可持續，而且在加速惡化。

　　彼得森錶示，萬億美元量級的債務增長會導緻高昂的利息成本，這將給經濟帶來壓力，使政府難以為未來的重要投資項目提供資金。目前美國政府平均每天要支付10億美元債務利息，未來10年需支付的債務利息將達到約7萬億美元。

　　基於此市場分析人士認為，美聯儲除了降息別無選擇，除非它想自己重新購買美國國債。

　　聯邦基金利率顯示，目前市場對於美聯儲年內降息的預期仍高於90%，如果美國的債務問題持續擴大，同時美國經濟數據持續走壞且通脹不佳，可能會進壹步提升美聯儲降息的預期。