美國經濟衰退風險仍如影隨行大佬力促美聯儲把降息進行到底

Author：互易市場From：www.change888.com Date：2019-08-30 11:47:05

Stifel機構股票策略主管巴裏.班尼斯特(BarryBannister)周四(8月29日)錶示，相對於中性利率，美聯儲的所定的利率過高。過於緊縮的貨幣政策可能會阻礙美國經濟增長，甚至引發經濟衰退。如果美聯儲(fed)不採取堅定而持續的降息舉措，那麽美國下壹次經濟衰退可能會由依然嚴格的美聯儲政策引發。

　　Bannister稱，聯邦基金利率相對於中性利率過高。中性利率是指政策既不會刺激也不會抑制經濟增長的理論水準。過於緊縮的貨幣政策可能會阻礙美國經濟增長，甚至引發經濟衰退。繼7月份降息25個基點後，美聯儲的目標利率區間在2%至2.25%之間。

　　收益率曲線反轉，股市波動大

　　由於債券市場最近發出警告，投資者對經濟衰退的擔憂有所加劇，再加上貿易爭端仍在進行。這導緻過去壹個月股市波動性大幅上升。

　　Bannister稱，美聯儲的猶豫不決有可能讓美國經濟陷入衰退，美聯儲應迅速下調利率至中性水準之下。

　　10年期美國國債收益率目前低於3個月期國債收益率。這是壹種叫做收益率曲線反轉的現象。從歷史上看，收益率曲線反轉之後就會出現衰退。

　　Bannister指出，交易商和策略師關註的10年期-3個月收益率曲線50日移動均線在6月底也出現反轉。在過去的50年裏，收益率反轉比衰退平均提前了10.5個月。

　　Bannister錶示，股市在衰退中通常錶示不好，當美國經濟進入衰退時，標準普爾500指數平均下跌32%。標普500指數從周三收盤的2887.94點下跌32%，至1963.78點。

　　對經濟衰退的擔憂，以及對貿易局勢的擔憂，已經對股市造成了沖擊。過去壹個月，標準普爾500指數下跌了3%以上。

　　可以肯定的是，美國經濟仍在穩步增長。第二季度經濟增長2%，而消費者信心仍接近2000年以來的最高水準。

　　此外，壹些專家認為，收益率曲線反轉是國外寬松貨幣政策的副產品。例如，歐洲央行(ecb)和中國央行(pboc)已指出，未來將出臺更多貨幣刺激措施。

　　美聯儲必須迅速降息，才可能扭轉形勢

　　2018年，美聯儲四次加息，去年12月的加息引發了大規模的股票拋售。美聯儲貨幣政策的變化對美國國債收益率有重大影響，尤其是在收益率曲線的短端。曲線的較長壹端——例如10年期和30年期債券利率——更容易受到公開市場條件的影響。