美國股市上周三遭遇了今年以來最大的單日跌幅，美國國債收益率曲線的關鍵部分則在12年內首次出現倒掛，這些行情的最新變化引發了人們對未來經濟衰退的擔憂。而本周，面對著當前危機四伏的金融市場現狀，那些全球央行的掌舵者們將如何應對無疑備受矚目。按照日程安排，傑克遜霍爾全球央行年會將在周五召開，為期三天，屆時美聯儲主席鮑威爾將在會上發錶講話。
　　
　　☆本周市場最大看點：傑克遜霍爾全球央行年會召開！
　　
　　傑克遜霍爾全球央行年會素有政策拐點“晴雨錶”之稱，這場由美國堪薩斯城聯儲主辦且具有30多年歷史的央行年會壹嚮備受關註，在以往的幾乎每次會議中，都有壹些重要央行官員釋放明確信號或討論當下的核心危機。
　　
　　今年傑克森霍爾年會的主題是“貨幣政策面臨的挑戰”，會上將討論各國經濟狀況的差異，以及相關的貨幣政策環境為決策者帶來的壹系列挑戰。
　　
　　在當前的形勢下，這個主題可謂是非常應景了，因為如今各國央行的貨幣政策確實都面臨著壹個巨大的挑戰——全球經濟衰退。
　　
　　近期市場關於經濟衰退的擔憂不斷加劇，全球債市也持續發出最強警報：彭博巴克萊全球負收益率債券指數市值上周創出17萬億美元的歷史最高紀錄，美國2年期和10年期國債收益率曲線則自2007年以來出現首次倒掛，這嚮來被認為是預示經濟衰退的有效信號。
　　
　　除了聚焦年會主題 “貨幣政策面臨的挑戰”，投資者最關註的應該就是美聯儲在這個會議中到底會釋放什麽信號了。美聯儲主席鮑威爾將在當地時間周五早上發錶講話，拉開美聯儲在懷俄明州傑克遜霍爾召開的年度央行研討會的序幕。
　　
　　鮑威爾此次發錶講話之際，市場正懷疑美聯儲是否有能力阻止經濟衰退。自他7月31日發錶講話以來，股市壹直動蕩不安。聯邦基金期貨市場預計，今年余下時間美聯儲將降息兩到三次。
　　
　　Capital Group固定收益投資組合經理Pramod Alturi錶示，“美聯儲不想錶明他們擔心經濟，因為經濟狀況良好。我認為他們能解決這壹尷尬局面。這將是壹個艱巨的溝通挑戰。令人擔心的是，當美聯儲試圖控制局面時，他們的態度最終會比市場預期的更為鷹派。”
　　
　　美銀美林(Bank of America Merrill Lynch)美國經濟主管Michelle Meyer稱，她預計鮑威爾就收益率曲線反轉和市場動蕩發錶評論。“他更關心的是願景嗎？考慮到全球經濟數據放緩、貿易戰風險增加以及近期市場的重大波動，自那次會議以來，他是否變得更加擔心了？”
　　
　　BK Asset Management董事總經理Kathy Lien則撰文指出，傑克遜霍爾央行峰會將是美聯儲設定或重置市場預期的完美地點，包括美聯儲主席鮑威爾在內的多位官員將於周五發錶講話。當最後壹次聽到央行的消息時，他們幾乎沒有提到進壹步放松的必要性，但考慮到7月份以來的所有事態發展，他們的措辭可能/應該會發生改變。
　　
　　Lien錶示，“如果他們決心在9月降息，我們應該會聽到央行官員們對消費者支出和零售銷售改善的輕描淡寫。壹些人甚至可能公開錶態要求放松貨幣政策，這對美元/日元和美元/瑞郎都是非常不利的。然而，如果他們強調數據改善，美元可能會因為他們可能延後降息而飆升。”
　　
　　☆本周其他看點：美歐澳央行會議紀要、義大利政壇恐又添亂？
　　
　　當然，除了全球央行年會外，本周金融市場上其他看點也同樣不少。本周，澳洲聯儲、美聯儲及歐洲央行將陸續公佈貨幣政策會議紀要。在美聯儲7月降息後，多家央行緊隨其後開展寬松。據統計，今年以來已有29家央行啟動降息，且市場預期多家央行還將在年內多次降息。
　　
　　其中，中原標準時間周四淩晨02:00，美聯儲將公佈最新貨幣政策會議紀要。在上次利率決議後的新聞PO會上，鮑威爾將降息25個基點視為“壹次周期內的政策調整”，交易商的解讀是，這意味著美聯儲並不準備實施壹系列的降息。這壹言論震撼了市場，利率和全球債券收益率都大幅下跌。
　　
　　值得壹提的是，美聯儲上次利率決議的降息舉措，是其近年來首度在非季度性決議的情況下作出，由於沒有最新利率點陣圖和經濟預測的PO，市場對於美聯儲內部官員當時的立場至今並不清晰，本周的紀要無疑有望填補這壹空白。在上次決議後，美聯儲鴿派的代錶人物佈拉德似乎並不急於再度匆忙行動，因而本周的紀要文件美聯儲官員對於未來降息政策的看法，值得重點留意。
　　
　　同樣在晚間19:30，歐洲央行也將公佈會議紀要，在近期經濟數據惡化、貿易局勢堪憂的背景下，歐洲央行是否會加大鴿派論調，市場對此也拭目以待。
　　
　　彭博社指出，“歐洲央行下個月可能下調存款利率。上次會議上修改了前瞻指引，錶明利率將保持在現有或更低水準。但我們不知道將下調多少。管理委員會還強調需要高度寬松的政策，強烈錶明資產購買將很快再次開始。但是，我們不知道歐洲央行每月將在債券購買上花多少錢。央行還錶示，正在研究重啟量化寬松所需的技術細節。鑒於高質量政府債券的短缺，我們不知道它可能決定改變哪些自定規則，或者如何改變資產購買的構成。市場參與者本周將仔細研讀歐洲央行上次會議的紀要，以尋找更多有關9月可能宣佈的新刺激計劃的確切規模和形式的線索。”
　　
　　而除了央行層面外，本周義大利政壇也可能平添市場波瀾！義大利總理朱塞佩·孔特計劃於周二嚮參議院發錶有關義大利政治局勢的講話；反移民的聯盟黨的領導人Matteo Salvini最近呼籲提前舉行大選。
　　
　　這壹講話可能導緻參議院在同壹天進行不信任投票；或者，孔特可以略過信任投票，直接嚮總統Sergio Mattarella提交辭呈；或兩者都不會發生。孔特定於當地時間周三繼續嚮眾議院講話。但是，如果他在周二辭職或未通過不信任投票，這可能會被取消。
　　
　　周四，義大利眾議院將對憲法改革進行投票，以減少眾議院人數。這項法案是由聯盟黨陷入睏境的盟友五星運動黨提出的。Salvini錶示，他將支援該法案以換取提前大選。但是，如果孔特已經辭職或在參議院輸掉不信任投票，那麽周四則不會舉行該項投票。