高盛預測稱，美聯儲將在2019年第三季度末結束資產負債錶縮減，將在3月份會議上宣佈相關宣告。高盛還預計，在短期內，美聯儲將維持抵押貸款支援證券縮減步伐，最終每月出售約30-50億美元抵押貸款支援證券的可能性很大。
　　
　　
　　高盛預測美聯儲三季度末結束縮錶
　　
　　人們現在非常關註這樣壹些問題，即美聯儲資產負債錶的預期水準是多少？美聯儲何時會結束縮錶？實際上，連美國眾議員華特斯(Maxine Waters)都在嚮美聯儲主席鮑威爾打聽相關消息，可見這些問題的重要性。
　　
　　2月27日，鮑威爾就美國貨幣政策和經濟情況作半年度證詞陳述時錶示，他將很快宣佈停止縮減4萬億美元資產負債錶的計劃。在金融危機之前，美聯儲的資產負債錶只有1萬億美元，但在2018年第壹季度和第三季度期間就膨脹至4.5萬億美元。鮑威爾的這壹言論引發市場震動，並加劇了結束縮減資產負債錶的呼聲。
　　
　　鮑威爾認為，美聯儲已經有了該行動的框架，並希望今年晚些時候進行公佈，從而為資產負債錶正常化鋪路。FOMC將在3月19-20日召開下壹次會議，投資者需要關註相關消息。
　　
　　在金融危機前，美聯儲債券投資組合佔GDP的比例僅為6%。不過，鮑威爾2月27日公佈的新數據顯示，美聯儲資產負債錶佔GDP的比例可能被設定為16%或17%左右，比目前約19.5%的比例低了差不多3%。
　　
　　正如美聯儲1月會議紀要揭示的那樣，目前FOMC成員幾乎壹緻支援停止資產負債錶縮減，並計劃在年底前採取行動。與此同時，美聯儲官員已經同意，將在儲備充足的情況下繼續運作，但沒有說明這對美聯儲所持資產規模意味著什麽。鮑威爾證實了大多數交易員已經知道的情況，稱圍繞實際水準仍存在很多不確定性。
　　
　　鮑威爾重申，美聯儲不能重回資產負債錶規模非常低的時候了，因為縮減資產負債錶意味著耗盡銀行所需的儲備，而銀行必須持有高質量和流動性的資產。鮑威爾補充稱，美聯儲已經認識到，非常小心地對待資產負債錶是件好事。
　　
　　鮑威爾還重申了美聯儲以前的希望，即資產負債錶主要由國債組成。鮑威爾還註意到，美聯儲官員還沒有決定，是否在某個時機出售機構抵押貸款支援證券。
　　
　　交易員等待美聯儲何時及如何結束縮錶的相關細節。高盛在鮑威爾發錶證詞後評論稱，美聯儲現在希望FOMC在2019年第三季度晚些時候就縮錶問題給出結論。該投行還補充稱， 根據鮑威爾的證詞,美聯儲可能在3月份會議上宣佈該行動。
　　
　　在2018第三季度末，美聯儲的資產總額可能在3.7萬億-3.8萬億美元之間，銀行準備金在1.3萬億-1.4萬億美元之間。從那時起，分析師就預計準備金將逐漸下滑，直到2020年降至1.2萬億美元。與晚些時候縮錶相比，提前結束縮錶的話資產負債錶規模相比更大壹些，但對長期規模不應產生太大影響。在很大程度上，資產負債錶的長期規模取決於均衡儲備和未償貨幣。
　　
　　高盛認為美聯儲將維持抵押貸款支援證券縮減步伐
　　
　　高盛還談到了另壹個公開話題，即美聯儲將如何處理剩余的抵押貸款支援證券持有量。高盛分析師Jan Hatzius稱，盡管美聯儲理事誇爾斯最近錶示，在資產負債錶正常化後，美聯儲將對有限出售剩余資產持開放態度，但在保持資產負債錶規模不變的情況下，美聯儲不太可能真的這樣做。
　　
　　高盛因此預計，在短期內，美聯儲將維持抵押貸款支援證券縮減步伐，最終每月出售約30-50億美元抵押貸款支援證券的可能性很大。根據高盛的基本假設，在2019年第三季度後，美國國債持有量將出現凈增加，而抵押貸款支援證券持有量將被動收縮，以保持資產負債錶的總體規模不變。
　　
　　正如其他壹些分析師所建議的那樣，這樣做的壹個後果是，美國可能會有意轉嚮較短期到期國債，即進行反嚮扭轉操作。通過延長到期國債，這將為美聯儲在潛在低迷時期提供更大的靈活性。
　　
　　總結後認為，美聯儲停止或減慢縮錶步伐，對新興市場包括中國也是利好。此外，美元將因此承壓而金價將受到提振。因此，如果高盛以上預測正確的話，投資者需要密切關註美聯儲3月會議上的言論，可能就縮錶問題指明方嚮。