從某種特殊的角度講，金融就是透支未來。誰做得好，誰做得差，無非比的是誰能更科學的透支未來，且透支未來本身會永遠存在，人性所緻，有人就有江湖。而杠桿就是人為了透支未來定義的工具或規則。我們可以從交易商和交易者兩方角度來看：

       交易商

       越正規的交易商，越不可能提供高杠桿，即便有，也是階梯式的，例如對於小魚小蝦的散戶，給個高杠桿，但資金量達到某個量級，杠桿就會被強制降低。因為壹旦發生「穿倉」，交易商要賠錢給背後的流動性供應商，所以越好的交易商，越不會把自己置於風險敞口中，風控比較嚴的交易商甚至對大資金客戶給出 1:1 的杠桿（即不能使用杠桿），這樣永不會穿倉，交易商永遠立於不敗之地，無懼黑天鵝。這就是交易商自己的風險管理。

       而正規的基金（或者資管、代客理財）肯定會選壹家好的交易商，而好的交易商對於大資金客戶也根本不會提供高杠桿。

       交易者

       對於交易者，杠桿的大小跟風險可以說沒有任何關系。這句話也許對於很多人來說很顛覆吧？且聽理由：

       註：這裏闡述的任何觀點，都是建立在輕倉的前提下。任何成功的交易者，沒有不輕倉的，重倉的話，可以連續盈利壹百次，但被市場掃地出門只要壹次就夠了。「常在河邊走，必然會濕鞋」應該是交易者的共許。所以本文僅針對輕倉的交易者，重倉不在討論其列，必爆。

       風險完全來自於交易者自身

       打個比方，從 1 樓跳出去不會有事，而從 10 樓跳出去就摔死了，所以 10 樓就比 1 樓危險？關鍵是在 10 樓的時候為什麽要跳樓，沒人逼妳跳啊，不會走樓梯嗎？風險都是自己造出來的，酒不醉人人自醉！

       拿 MT4 平臺的黃金品種舉例，對於小數點後有三位報價的，開倉手數 =【當時凈值 * 杠桿 * 10】/【（1000 * 當時匯率）+（可抗點數 * 杠桿）】。

       從此算式可以看出，不論杠桿多高，也可以通過擴大「可抗點數」來保持手數的輕倉，這完全是交易者自己控制的。杠桿僅是決定手數的其中壹個因素，尚有其他因素可以牽制。粗略的打個比方，A / B = C，如果把 A 擴大 100 倍，但同時也把 B 擴大 100 倍，結果還是 C，主動權完全在自己手裏。

       在輕倉前提下，杠桿對手數的影響微乎其微

       根據開倉手數公式，我們可以算筆賬，假設賬戶凈值 1,000,000 美元，當時匯率 1246.052，可抗點數 300000 點（小數點後最後壹位定義為 1 個點，且可抗 300000 點對於專業基金其實相當激進了），對於 500 倍杠桿和 50 倍杠桿，算出的開倉手數分別為 33.06 手和 30.78 手，可見杠桿縮小了 10 倍，但最終開倉手數的變化微乎其微（杠桿相當於被約分了）。

       註：只有在杠桿非常低的情況下，比如 5 倍，開倉手數才會有明顯的降幅，經算出來是 18.21 手，因為杠桿大小跟開倉手數大小的關系是指數函數曲線圖，並不線性，杠桿由 500 縮小十倍到 50，手數縮小的很少，但由 50 縮小十倍到 5，手數縮小的幅度會擴大。

       所以，對於正規基金（或者資管、代客理財等），輕倉是肯定的，因此杠桿的大小基本上無需考慮，對交易不會造成影響。（如果重倉，即「可抗點數」的值很小時，杠桿的變化對手數的變化影響會大很多，但由於這樣必死，就不做討論了。）

       綜上所述，對於輕倉交易者，杠桿的大小跟風險沒有關系——要交易多少手數完全是自己決定的，杠桿的高低對開倉手數影響也不大。

       那杠桿到底是幹嘛用的？杠桿的本質功能只負責對交易結果進行程度加強，推進成功或失敗的速度——如果勝，則擴大戰果；如果敗，則加速敗亡。通俗點說就是賺錢時賺得更快，賠錢時也賠得更快，讓妳盡早原形畢露。

       但杠桿不會改變結果的性質，賺不會變成賠，賠也不會變成賺。成功或失敗，只取決於交易者的理念和操作，與杠桿無關，它只是個輔助工具。

       在現實中，杠桿往往被扣上負面的帽子。其實即便是沒有杠桿的交易，虧損者也佔絕大多數。人在失敗的時候總愛給自己找壹些借口，把責任推給杠桿，於是杠桿就成了替罪羊。上文已經說過，即便採用高杠桿，也可以通過調整其他參數來控制風險。只有賭徒才會把高杠桿看成賭博的工具。

       其實從人生的宏觀角度考慮，高杠桿是有利的——使本來能賺錢的人更快的賺錢，不能賺錢的人盡快賠光，及時清醒，從而認識到自己並不適合參與這個市場，盡早把時間和精力投入到其他事情中去。如果高杠桿用壹年就能賠光，而因為低杠桿的原因耗了十年才賠光，雖然短期內不會受突然打擊，但對於生命來講是災難性的——結局壹樣，卻耗費更多的生命從事了沒意義的事。

       不過從政治角度考慮，國家壹定會提倡低杠桿，即便國家知道對於交易者來說長痛不如短痛，但依然希望廣大交易者在低杠桿的溫水煮青蛙效應中度過，避免出現短期大賠，以維持社會穩定性。