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BK:美元本周恐遭不測! 美聯儲無法逃避的現實問題是?
Author:管理員From:www.change888.com Date:2018-12-06 18:09:50
周四(12月6日)亞市午盤,美元指數位於97.00附近水準徘徊。
對於匯市接下來走勢,日內BK資產管理的外匯策略總經理Kathy Lien最新撰文,對主要貨幣對走勢願景作出分析和預測。其觀點具體內容如下:
周二(12月4日)道指大跌近800個點後,投資者擔憂股市會出現最糟糕的情況,因這是近2個月來的最大單日跌幅。然而,除美元/日元下跌外,其他貨幣並未受到影響,歐元和英鎊周二收盤持平。為紀念老佈希總統,美國股市周三(12月5日)休市,但外匯和股票期貨繼續交易,通過道指期貨超過100點的漲幅來判斷,美元/日元壹度回升至113上方(本交易日大幅回撤),美元普遍走強,暗示投資者仍希望美元進壹步走強,且更強勁的制造業活動和相對樂觀的褐皮書預估助長了這種情緒。
美聯儲錶示,美國經濟仍錶現良好,多數地區的擴張步伐溫和。物價上漲,勞動力市場進壹步緊縮,薪資增長趨於溫和。美元的彈性錶明,投資者在等待周五(12月7日)的非農就業報告,希望就業增長會強勁到足以令美元重啟反彈。特別是勞動力市場壹直是美國經濟中錶現最強勁的部分,也是美聯儲樂觀情緒的主要來源。本交易日美國將率先公佈ADP就業、挑戰者企業裁員、初請失業金人數和ISM非制造業等數據。
不幸的是,即便本交易日公佈的多數數據意外嚮好,但美元仍處於升勢的最後階段。10年期美債收益率的下跌是個大問題,反映出市場對物價下行的壓力、全球經濟增長放緩、美聯儲稍早PO的不那麽強硬的前瞻性指引以及暫停升息可能性的擔憂。而所有這些擔憂都是美聯儲無法忽視的現實問題。本交易日美國市場重新開市時,預計美債收益率將繼續承壓,從而將阻止美元出現任何有效的反彈。此外,股市的大幅下挫和市場的普遍波動,也料促使企業更加謹慎地招聘員工,因它們擔憂近期的下跌將演變為更深入、更持久的調整。盡管當前美元有所反彈,但後市漲勢料削弱,尤其是周五的非農就業報告遜於預期的話。
與此同時,本周早些時候英國政府在關鍵議會投票中落敗,且周三公佈的英國服務業PMI不及預期,本應推動英鎊跌至19個月新低,但現實情況是英鎊匯率保持穩定,因交易員們寄希望於英國議會通過某種脫歐妥協方案。我們的同事Boris Schlossberg錶示,截至目前,沒有證據錶明英國首相特雷莎·梅的計劃會通過,但周三的數據只是突顯了未來的風險。如果政客們聽任此事失控,則英國經濟最早將在2019年年初陷入衰退,因硬脫歐的威脅將導緻所有商業活動陷入停滯。英國11月服務業PMI指數為50.4,遠低於52.5的預期,接近50的榮枯線。這是15個月來最糟糕水準,企業樂觀情緒也陷入2016年6月以來最弱。IHS Markit首席商業經濟學家克Chris Williamson錶示,“隨著英國脫歐擔憂加劇,服務業增長急劇惡化,導緻11月份英國經濟停滯不前。”以服務業、制造業和建築業為衡量標準,調查結果顯示,經濟增長步伐已經停滯。2016年7月英國脫歐公投剛剛結束時,英國企業就出現了山崩。11月份的錶現是2013年2月以來最糟糕的。但到目前為止,這些調查與第四季度0.1%的GDP增長預估仍是相適應的,這得益於10月份的擴張。但這之後經濟增長動能已經喪失,風險明顯傾嚮於下行。
另壹方面,周三(12月5日)加拿大央行(BOC)宣佈維持利率在1.75%不變,但令所有人猝不及防的是,他們的措辭變得謹慎,評論稱加拿大非通脹增長的空間可能更大,受此影響,美元/加元大漲逾120個點至2017年6月以來最強勁水準。早在去年10月升息時,加拿大央行就調整了貨幣政策宣告,建議在2019年採取更激進的緊縮措施,但本次他們撤回了這樣的宣告,承認第四季度經濟增長勢頭放緩。油價下跌正成為加拿大央行(BOC)面臨的壹個更大問題,因它不僅會影響貿易,還會影響通脹和整體增長。加拿大央行這次承認能源行業可能比他們此前認為的要疲軟很多。盡管美元/加元未能收於6月高點1.3385上方,但它應該在逼近1.35的路上。
而上壹交易日錶現最差的貨幣當屬澳元,由於澳洲GDP增長異常疲弱,澳元/美元當日受纍下跌0.9%。根據最新的報告,澳洲經濟第三季度GDP僅增長0.3%,同比增速降至2.8%,為2年半以來最低水準。隨著服務業活動的改善,澳洲第四季度GDP可能會趨於好轉。
另壹方面,紐元剛開始轉跌,且隨著紐西蘭招聘廣告、房價和大宗商品價格較上月惡化,未來24至48小時內紐元可能會進壹步走軟。
最後但重要的是,上壹交易日歐元/美元收盤持平。上周跌破1.13關口後,由於歐元區經濟數據略有好轉,且義大利和歐盟之間有合作跡象,歐元/美元重回該關口上方整固。雖然現在下結論還為時過早,但匯價的窄幅交投區間可能即將出現破位。
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