高盛：若美聯儲加息出現這壹意外情況股市恐重挫、美元料大漲

Author：管理員From：www.change888.com Date：2018-11-26 16:45:17

　　美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)凸顯美國經濟潛在的阻力，以及副主席克拉裏達(Richard Clarida)稱有證據錶明全球經濟正在放緩，因此近期市場對美聯儲加息的預期已經下降。
　　
　　美聯儲官員最新的預測暗示其將在12月加息，隨後在2019年再加息三次，每次25個基點。
　　
　　大多數預測人士認為，美聯儲將再加息100個基點或更低，加息速度不太可能比過去壹年每季度25個基點更快。
　　
　　相反，市場猜測主要集中在2019年可能暫停加息上，部分原因在於10月初以來金融市場波動率大幅攀升。
　　
　　不過根據彭博報道，高盛(Goldman Sachs)模型顯示，假如美聯儲意外加息150個基點，會將10年期美國國債收益率推高45個基點，股市恐重挫9%，而美元料大漲4%。
　　
　　繼美聯儲加息75個基點後，今年10年期美國國債收益率已攀升60多個基點。
　　
　　今年迄今，美股標普500指數已下跌1.5%，而彭博美元即期指數則上漲4%。
　　
　　
　　
　　高盛模型錶明，符合預期的貨幣政策措施影響則將會“小很多”。
　　
　　更加鷹派的美聯儲政策情景主要關註的是，勞動力市場處在歷史上最為吃緊的時期，可能會在某時觸發通脹大幅提高。
　　
　　高盛經濟學家Daan Struyven等周日在壹份報告中寫道：“我們的經驗法則是，假如失業率下降1個百分點，會使工資增長0.35個百分點，但會導緻核心個人消費支出(PCE)平減指數所反映的通脹率小幅上升0.1個百分點。”
　　
　　國際市場新聞社(MNI)上周三援引匿名美聯儲資深人士的話報道稱，美聯儲開始考慮至少暫停對貨幣政策的逐步緊縮，並可能最早在明年春季停止加息周期。
　　
　　報道稱，美聯儲12月加息幾乎已是毫無懸念，但有關暫停緊縮的討論將從明年3月份會議開始變得活躍起來，到明年6月肯定會更活躍。
　　
　　美聯儲副主席克拉裏達將於周二在紐約發錶講話。克拉裏達近期指出，美聯儲越來越接近中性利率水準，還提到全球增長放緩的可能性。
　　
　　美聯儲主席鮑威爾將於周三在紐約經濟俱樂部(New York Economic Club)發錶講話，屆時他將有機會闡明美聯儲最新的想法。
　　
　　近期在達拉斯發錶講話時，鮑威爾通過強調美國經濟面臨的潛在阻力，描繪出美聯儲在明年某個時候暫停加息行動的情景。
　　
　　周四，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)11月會議紀要將出爐。美聯儲在11月會議上維持基準利率在2.00%-2.25%不變，並重申預計進壹步逐步加息。決策者當時保留了12月實施年內第四次加息的可能性。
　　
　　此外，FOMC永久票委、紐約聯儲主席威廉姆斯(John Williams)將在周五發錶講話。作為美聯儲的“三號人物”，威廉姆斯的講話也會對市場產生不小的影響。
　　
　　據高盛模型計算，兩年內美國經濟出現經濟衰退的風險為26%，高於今年，主要原因在於金融環境趨緊。
　　
　　高盛經濟學家寫道，三年內經濟出現衰退的風險為43%，“僅略高於歷史平均水準”。