據報美聯儲可能最早在明年春季暫停加息周期，隔夜耐用品訂單月率創十五個月最大降幅。美國企業支出放緩且樓市疲弱，或助長加息損及經濟的憂慮。
　　
　　歐盟對義大利預算案啟動紀律程式，義大利政府對小幅調整持開放態度。受益於美元疲軟及歐洲政經亂局，上壹交易日現貨黃金壹度觸及11月7日以來高點至1230.07美元/盎司,目前回落到1225.84美元/盎司。
　　
　　盡管對全球原油供應不斷上升的憂慮猶在，但出現了技術修正的超跌反彈，美油創七周最大漲幅，11月21日收漲2.34%。美國能源股大漲疊加風險偏好回升，美股壹度走高，不過因感恩節假期臨近，資金做多意願不強，道瓊斯工業指數幾乎收平，納斯達克指數收漲0.92%，報6972.25點。
　　
　　周三（11月21日）美國商務部公佈的數據顯示，美國10月耐用品訂單環比下降了4.4%，這是自2017年7月以來的最大降幅。
　　
　　10月份商業設備訂單連續第三個月錶現疲弱，因貿易政策不確定性削弱企業在第四季初加快投資的信心。10月份核心資本訂單（不含飛機）與前值基本持平，低於經濟學家預期中值增長0.2%，9月份數據下修為下降0.5%。
　　
　　10月成屋銷售數據雖微增至522萬戶高於前值、預期，但總體而言今年房屋購買仍大幅下降。企業在設備方面的支出不振，加上房地產市場乏善可陳，可能會引發人們的擔憂，認為加息正在損害經濟。
　　
　　同樣錶不佳的還有美國11月密歇根大學消費者信心指數終值，由於利率上升和股市大跌，美國人對經濟的看法惡化，11月份的消費者信心指數下降超過預期，從98.3下修至97.5，為今年8月以來最低水準。
　　
　　其中衡量耐用品購物景氣的指標跌至三個月低位，買房買車方面的信心指標都錶現低迷。密歇根大學消費者調查主任Richard Curtin在壹份宣告中錶示，在就業市場強勁、工資提高和汽油價格下降的情況下，未來幾個月投資者信心可能不會突然惡化，不過利率升高對消費者的成本負擔影響已經顯現。
　　
　　OECD在近日預計，2020年美國經濟成長率將從今年的近3.0%放緩至略高於2.0%，因減稅紅利影響消退，疊加關稅上調增加了企業成本等因素。
　　
　　該組織認為，貿易緊張和利率上升正在拖慢全球經濟增長，預計許多國家將出現經濟軟著陸，美國可能亦無法幸免。
　　
　　美聯儲掉轉貨幣政策預期升溫，黃金ETF持續受到追捧
　　
　　據美聯儲資深人士的言論，美聯儲開始考慮暫停逐步緊縮貨幣政策的想法，並可能最早在明年春季結束加息周期。
　　
　　此前，達拉斯聯儲行長卡普蘭、美聯儲副主席克拉裏達都提到，美聯儲應該保持耐心，因為利率接近其估計的中性水準。偏鷹派官員，紐約聯儲主席威廉姆斯講話也耐人尋味，他稱美聯儲不預設貨幣政策路徑。
　　
　　9月加息點陣圖預期中值顯示2019年有三次加息，2020還有壹次，不過市場預期明年只有兩次加息的機率升溫，而何時終止貨幣正常化路徑也可能在明年年中被討論。
　　
　　市場擔憂美聯儲調轉貨幣政策的預期升溫，這使得無息資產黃金受益，而歐洲政治局勢的不確定性也刺激了部分避險買盤。
　　
　　
　　
　　周二（11月20日）黃金ETF持倉量2138.7噸，在10月份觸及壹年低位後延續反彈勢頭，持倉量連續第二天增多，達到8月10日以來最高水準。
　　
　　道明證券分析師Ryan Mckay認為，市場可能會質疑美聯儲決策者先前暗示的三次加息預期，考慮到此前空頭頭寸較多，出現了壹定程度上的空頭回補的情況。
　　
　　美銀美林金屬研究主管Michael Widmer錶示，黃金仍值得買入，而黃金ETF是壹種便捷的交易方式，特別是對散戶投資者而言。
　　
　　高盛與摩根大通仍看漲美元
　　
　　盡管金融市場震蕩不安，高盛和摩根大通仍堅持美聯儲到2019年底還有五次加息的預期不變。兩家投行PO的報告稱，美聯儲將在12月年內第四加息，明年年底聯邦基準利率將升至3.50%，當前為2%-2.25%。
　　
　　摩根大通經濟學家Bruce Kasman認為，美聯儲加息次數會比市場目前預期的更多，理由是如果失業率進壹步降至3.3%，美聯儲青睞的核心通脹指標或升至2.3%，屆時將迫使美聯儲進壹步上調基準利率目標區間。
　　
　　高盛分析師錶示，近期美股等風險資產回調引發了市場的擔憂情緒，認為美聯儲可能調整貨幣政策減少對實體融資的傷害。不過從1994年以來對市場下跌的回顧顯示，僅當其它金融狀況指標也大幅惡化，或經濟增速低於長期趨勢時，美聯儲才會放寬政策。他還補充道，盡管近期信用債利差有所擴大，但美國經濟增速仍遠高於潛在水準。
　　
　　美原油創七周最大漲幅，市場聚焦下個月的維也納會議
　　
　　11月21日（周三），美原油收漲2.34%，錄得54.64美元/桶，創七周來最大單日漲幅。這主要是受到當天淩晨的API數據大降的余溫影響，具體美國截至11月16日當周API原油庫存意外減少154.5萬桶，預期增加209.9萬桶。
　　
　　另外貝克休斯數據顯示，美國原油鉆井數量減少3口至885，總鉆機數量減少3臺至1079。近期油價的暴跌主要是因為供過於求，美國是其中的重要推手。今年以來美國石油增長近四分之壹，達到了創紀錄的1170萬桶/日，而作為先行指標的鉆井活動數據下降，短線打壓了美油繼續下行的空間。
　　
　　不過晚間美國EIA數據依舊是給原油多頭澆了壹盆冷水，導緻美油漲幅有所收窄，露出了較長上影線。
　　
　　
　　
　　數據顯示，美國11月16日當周EIA原油庫存增加485.1萬桶，高於預期增加的350萬桶，前值為增加1027萬桶，創2017年2月份以來最大單周增幅。
　　
　　多倫多宏利資產管理公司的高級投資組合經理Craig Bethune認為，雖然EIA報告中顯示，上周美原油庫增加485萬桶，但汽油和餾分油庫存下降，錶明石油需求依然健康。他提到，總體而言，總庫存是下降的，庫存數據會比人們預期的最壞情況要好，油價可能在未來出現反彈。
　　
　　OPEC將於12月6日在維也納與其他主要產油國會談，沙烏地阿拉伯提議每天減產至少100-140萬桶以穩定價格，目前距離這壹時間節點還有兩周時間，但這壹利多消息並未去充分定價。市場可能認為，俄羅斯不願意配合承諾減產，該國傾嚮更耐心地等待觀察供需如何平衡，而不是去幫助沙烏地紓解油價跌勢。
　　
　　另外，由於美國政治方面的壓力，沙烏地減產的幅度也可能有限，美東時間11月21（中原標準時間11月22日早間）特朗普又發了壹條推特，裏面寫道：“油價在下降。太棒了！就像給美國和全世界大幅減稅壹樣。享受吧！54美元，以前是82美元。感謝沙烏地阿拉伯，讓油價再降壹些吧！” 緊接著，特朗普又發了壹條推文，“讓美國再次偉大。”
　　
　　分析師認為明年是否會出現供大於求的關系取決於三個因素，分別是石油市場需求是否強勁（會否有替代燃料普及）、各國的閑置產能還有多少，以及12月OPEC產油國的決定，會否規定減產的具體數額。
　　
　　風險偏好略有回升，美股在感恩節前止跌
　　
　　受能源和科技類股反彈提振，周三美股小幅反彈企穩，道瓊工業指數以平盤作收，報24,464.69點；標普500指數收高8.04點或0.30%，至2,649.93點；納斯達克指數收漲63.43點或0.92%，報6,972.25點。
　　
　　近期，美股的暴跌主要是壹些科技股牽頭，比如巨頭蘋果公司現在陷入銷量、訂單下滑的泥潭，蘋果果產業鏈的公司也跟著遭殃。
　　
　　但短線以納斯達克為例已經跌至今年4月初的水準，壹般在前低位置會有支撐，而昨日石油價格上漲也帶動了部分能源股。
　　
　　
　　
　　RJO Futures的市場策略師Alex Turro錶示，在感恩節前夕，市場的追空意願並不強烈，風險偏好有所修復，另外美聯儲可能松綁貨幣政策預期也利好股市。