打破記錄！連續20日，中國央行暫停逆回購！央媽哪來的底氣？

Author：管理員From：www.change888.com Date：2018-11-22 17:14:40

　　連續20日，中國央行暫停逆回購
　　
　　周四(11月22日)，中國央行公告稱，目前銀行體系流動性總量處於合理充裕水準，2018年11月22日不開展逆回購操作，今日無逆回購到期，實現零投放零回籠。
　　
　　這已是中國央行連續20個交易日未展開逆回購操作，刷新了2016年初央行宣佈增加公開市場操作頻率至每個工作日以來的新高。
　　
　　業內人士分析稱，政策將在穩融資上持續發力，今年末明年初後續定嚮降準政策大機率會落地，同時不排除“降準+降息”政策組合出臺。
　　
　　
　　
　　可能很多人不知道逆回購是什麽東西，那就先來說說這個逆回購。
　　
　　中國央行逆回購是指中國人民銀行嚮壹級交易商購買有價證券，並約定在未來特定日期將有價證券賣還給壹級交易商的交易行為，目的主要是嚮市場釋放流動性，同時也可以獲得回購的利息收入。
　　
　　簡單來說，就是央行把錢借給商業銀行，商業銀行把債券質押給央行，到期的時候，商業銀行還錢，債券回到商業銀行賬戶上。
　　
　　那逆回購又有什麽作用呢?實際上，逆回購是央行扮演投資者借出資金的行為。當央行進行逆回購時，則錶示市場資金緊缺，需要央行對市場投放流動性，紓解市場短期流動性緊張。如今逆回購位列各類流動性工具之首，逆回購利率已成為市場新的利率風嚮標。
　　
　　用通俗的話來說，通過此舉，中國央行可以知道市場有多少貨幣在流通，貨幣市場利率又是如何變化，以便能夠更好的實現貨幣政策調控目標。
　　
　　為何要連續20日暫停?
　　
　　既然逆回購可以紓解市場流動性，那中國央行為何要連續這麽長時間暫停呢?實際上，這也說明，目前市場的資金流動性依然可以滿足當前的需求，中國央行也就可以暫停逆回購了。
　　
　　具體的來說，主要有以下幾個方面：1.積極財政政策真正積極起來了;2.貨幣政策傳導效率顯著提高;3.金融機構增強了主動調節自身流動性的意願。更深層次的原因還是壹系列的改革，包括利率市場化、基準利率的培育、貨幣政策傳導通路的打通以及匯率改革。
　　
　　用中國銀行國際金融研究所外匯研究員王有鑫來說，從結構上看，逆回購主要是短期流動性提供工具。但目前的核心問題是引導長期融資成本下行，為實體經濟提供更多支撐，因此央行更傾嚮於使用MLF等中長期政策工具，而較少使用逆回購等短期操作手段。