高盛援引最新消息稱，美國決定嚮8個國家和地區提供豁免，允許他們繼續從伊朗進口石油，這有助於紓解石油市場的緊張局勢。石油交易商不再談論油價飆升至100美元/桶了。
　　
　　
　　
　　伊朗石油出口維穩難度大，油市第四季度或出現赤字
　　
　　相關數據顯示，伊朗10月份的石油出口量為170萬桶/日，短期內不會降至零。高盛11月1日在壹份研究報告中錶示：“盡管與我們的預期相符，但美國準予豁免並不意味著伊朗石油出口將穩定接近當前的水準。”
　　
　　隨著伊朗石油供應進壹步下滑，市場將繼續吃緊。高盛預測，到今年年底，相對於10月份的水準，伊朗的石油出口可能減少近60萬桶/日。
　　
　　高盛仍預計，全球石油市場將在第四季出現供不應求，導緻佈倫特原油期貨價格走高。
　　
　　事實上，盡管所有人都關註油價的短期走勢，但高盛錶示，關註期貨曲線很重要。在高盛看來，從當前油價下跌中得出的最有趣的結論是，原油期貨曲線出現平行移動。這與原油成本曲線下降的趨勢壹緻，因為最近石油供應方面的消息(伊朗石油損失減少，美國和沙烏地增加了產量)錶明，2019年需要的高成本邊際石油減少了。
　　
　　這是壹種金融術語，但要旨是，交易員們突然不再那麽擔心需要高成本的石油生產商，以提供邊際石油供應。今年早些時候，當伊朗宣佈制裁並對二疊紀盆地瓶頸的擔憂滲透到市場時，石油期貨價格大幅上漲，佈倫特五年期原油價格從5月份的57美元/桶升至9月份的68美元/桶。這可以歸結為，投資者認為未來幾年石油市場將需要高成本生產來供應邊際石油，因為低成本生產商數量正處於最高水準。
　　
　　然而，在過去幾周，五年期佈倫特原油價格出現回落。高盛分析師寫道：“追溯上壹輪上漲行情，反映出人們意識到，可能不再需要這麽高的邊際成本石油了。”
　　
　　美國、沙烏地和利比亞等國增加石油供應，令油價承壓
　　
　　這種情況的背後是出於幾種原因。美國能源情報署(EIA)公佈，美國8月份頁巖油產量大幅增加，較上月增加40萬桶/日，這壹數字令人震驚。這對當前的形勢顯然很重要，因為這意味著，當伊朗的出口石油下滑時候，其他國家更多的石油供應已經進入市場。
　　
　　但這也錶明，在壹定的價格水準上，美國頁巖油的增長速度可能快於許多分析師的預期。報告顯示，美國頁巖油能夠以低於此前預期的2018年上半年激勵價格，提供更多的石油產量，而二疊紀盆地的管道瓶頸沒有最初擔心的那麽嚴重。
　　
　　今年上半年，WTI的均價僅為65美元/桶，由於與管道瓶頸相關的摺扣，二疊紀原油壹些生產商的價格可能低於這壹水準。
　　
　　高盛的邏輯是，在WTI油價在60美元左右/桶的情況下，如果美國頁巖油能像今年那樣增長，那就意味著其能繼續快速增長，這就意味著未來幾年油價將低於此前的預期。
　　
　　較長期原油期貨價格回落的另壹個原因是，沙烏地和利比亞增加了新的石油供應。這兩個國家的低成本石油可能在未來幾年降低邊際石油的價格。伊朗的情況也是如此——伊朗的產量下滑速度將低於此前預期。
　　
　　高盛認為，結果是期貨曲線出現了更劇烈的現貨溢價。對油價的長期看漲更有利可圖，這可能會誘使投資者加入市場。這進而可能有助於推高現貨原油價格和短期期貨價格。高盛預計，到今年年底，佈倫特原油價格將反彈至80美元/桶。
　　
　　然而，長期油價仍然較低。高盛預計，隨著二疊紀中遊的管道瓶頸得到消除，佈倫特原油價格經歷2018年年底的反彈後，到2019年底將回落至65美元/桶左右。這可能會讓OPEC減少產量，重建閑置產能。高盛稱，這是“對長期油價的重新錨定”。
　　
　　雖然近期美國開始制裁伊朗，同時給與相關國家和地區豁免權成為油市關註焦點，令油價承壓，但到2019年以後，石油的供需無疑將成為影響油價的主要因素。隨著各國不斷增加石油供應，2019年後油價走低的可能性極高，佈油很可能像高盛預測的那樣回落至65美元/桶左右。
　　
　　中原標準時間11月6日14:56，佈倫特原油報62.90美元/桶。