經濟日報評論：對人民幣匯率波動應有平常心
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2018-11-05 09:12:12
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下半年以來，人民幣(6.8907, -0.0326, -0.47%)對美元匯率波動加大，不少人對人民幣匯率走勢的悲觀情緒上升。不過，如果拉長觀察的時間和空間，人們就會發現近期人民幣匯率波動更多是受市場情緒的影響。因此，我們應看清大局、把握大勢、保持定力，以平常心來看待人民幣匯率的波動。
人民幣對美元匯率在近期接連走低，與上半年的連續走高形成了鮮明對比，這也是人們近期對人民幣走勢感受更強烈的原因之壹。今年年初，人民幣匯率延續了去年底以來的升勢，在2月份壹度達到6.29附近，較上年末升值近4%。6月中旬以來，人民幣匯率下行速度加快，從年初至今已經下降了5.9%左右。
雖然人民幣對美元匯率看似跌了不少，但仍然是強勢貨幣。4月中下旬以來，全球多數貨幣對美元明顯貶值，與阿根廷貨幣35%的暴跌，土耳其、巴西貨幣動輒10%以上的跌幅相比，人民幣對美元的匯率貶值幅度並不大。就連歐元(1.1390, 0.0004, 0.04%)和英鎊(1.2996, -0.0027, -0.21%)，也在美元這壹輪升值中分別下跌了4.9%和4.6%，新興經濟體平均貨幣指數下降了11%。
可以看出，最近壹輪人民幣匯率波動主要由外部環境和市場情緒變化引起。匯率是兩種貨幣的比價，此消彼長。在美元升值的情況下，人民幣對美元出現壹定幅度的貶值再正常不過。當前，我國匯率形成機制市場化程度較高，雙嚮波動是市場的常態，人民幣匯率也不可能只漲不跌，近期人民幣匯率下行也是市場機制發揮作用的結果。
尤其是在全球貨幣震蕩的行情之下，人民幣不可能置身事外。近期人民幣匯率的波動受到美元加息、美元指數(96.4606, 0.0186, 0.02%)走強、國際金融市場擾動及貿易摩擦等因素的共同影響。在此情況之下，市場情緒波動較大，在市場力量的推動下，人民幣匯率有所貶值。但與2015年下半年那壹輪波動相比，近期的波動更多是市場情緒化的錶現，不必過度反應。
外來的擾動雖不少，但都屬於短期沖擊。中長期內，人民幣匯率走勢取決於經濟基本面。在我國經濟整體運行良好、外匯供求平衡的情況下，當前及未來壹段時間，人民幣匯率完全有條件、有能力保持在合理均衡水準上基本穩定，對此我們應有信心。
當前，我國經濟雖然面臨壓力，但總體穩中嚮好的態勢沒變，經濟結構繼續優化，隨著我國去杠桿取得壹定成效，宏觀杠桿率增速放緩，經濟內在穩定性有所提升。從金融體系來看，來自影子銀行等業務的風險大幅降低，運行整體穩健，金融風險總體可控。今年國際收支大體平衡，外匯儲備充足。這都為人民幣匯率保持基本穩定提供了支撐。
更重要的是，隨著我國匯率市場化改革穩步推進，當前人民幣匯率的彈性明顯增大，我國應對匯率過度波動的工具“籃子”豐富，能夠根據形勢變化採取必要的、有針對性的措施。在基本面穩健、工具充分的前提下，人民幣匯率完全有條件在合理均衡水準上保持基本穩定。
