炒外匯如何通過對沖交易獲利?

Author:互易市場From:www.change888.com Date:2018-11-02 11:35:40

對沖交易壹般是指同時進行兩筆行情相關、方嚮相反、數量相當、盈虧相抵的交易。

  對沖交易壹般是指同時進行兩筆行情相關、方嚮相反、數量相當、盈虧相抵的交易。行情相關是指影響兩種商品價格行情的市場供求關系存在同壹性,供求關系若發生變化,同時會影響兩種商品的價格,且價格變化的方嚮大體壹緻。方嚮相反指兩筆交易的買賣方嚮相反,這樣無論價格嚮什麽方嚮變化,總是壹盈壹虧。如果是外匯交易,舉壹個例子,比如同時賣出0.01手的歐元/美元。

  單純的對沖交易肯定不會盈利,同時買進賣出,然後同時平倉多空頭寸,由於存在交易點差,交易結果肯定就是虧損了點差那部分。如果持倉過夜,還會產生隔夜利息,交易商基本都會在隔夜利息上壓榨交易者。同時買進和賣出,交易者壹定是要支付隔夜利息。

  為什麽要進行對沖交易,最為常見的是規避風險需要以及為了套利。這裏不去詳細闡述專業性的對沖,這裏簡單談談作為小散戶我對對沖的的壹點淺見。

  小散戶在即期外匯市場上使用對沖交易來“套利”,壹般的用法是,看好某個貨幣對的中長線走勢,這裏的中長線僅相對日內交易言。但出現短線交易(日內交易)機會,這個短線交易機會和自己看好的中長線走勢是相背的。可能敘述的很拗口,下面以圖解的形式來說明。這個所謂的對沖套利不如說成是壹個具體的交易策略。

  假設某個交易者認為,在英國徹底脫歐之前,英鎊中長線走勢會壹波三摺,在形勢完全明朗前英鎊不會上漲太多,而且只要英國和歐盟為脫歐協議爭吵,英鎊壹定承壓。但發現英鎊有短線嚮上運行的趨勢,於是在1.3150同時買進和賣出0.1手的英鎊/美元,由於是對沖交易,無論市場怎麽波動都不會有爆倉的風險,因此無需設定止損。

  由於壹些人物發錶積極利好英國脫歐協議的講話,英鎊果然上漲。當英鎊上漲到1.3250時,交易者認為當前的利好不會推動英鎊上漲太多,於是選擇在1.3250平倉多單,獲利100美元。關鍵就這裏,壹旦關閉了壹個方嚮的交易後就不存在對沖交易了。此時相當於交易者在1.3150做空0.1手的英鎊,必須設定止損,也許英鎊利好不斷壹飛沖天。由於交易者中長線看空英鎊,設定200點的止損應該是合理的,止損點位就是1.3350。後市如上圖所示,英鎊9月21日盤中暴跌。

  假如交易者在英鎊跌回1.3080時見好就收,平倉0.1手英鎊空單,獲利70美元,則總利潤是170美元。這裏會產生爭議,即盈虧比是多少?盈虧比肯定越高越好。壹種觀點認為盈虧比是1.7:2,承受虧損200美元的風險獲得170美元的利潤,這個結果盈利的交易其實是壹個糟糕的交易。

  另外壹種觀點認為盈虧比是1.7:1,是個不錯的交易。為什麽說是1.7:1呢。這是認為其實是承受虧損100美元的風險獲得170美元的利潤。明明是0.1手空單止損200點,風險應該是可能虧損200美元。理由是即使1.3150的空單在1.3350被止損虧損了200美元,但之前的0.1手多單已經盈利100美元。這裏就不去糾纏到底哪種說法正確了,這是使用對沖作為工具的壹種交易策略。

  緻命對沖

  實際上我所看到對沖不是上面的這種形式。我經常看到的對沖都是緻命對沖,其實就是鎖單。妳可能聽說過,甚至使用過。緻命對沖發生在低位做空或者高位做多,出現大幅虧損後在高位買進或者在低位賣出,鎖單以求保命。如下圖所示,

  鎖單後雖然不會有爆倉的危險,但畢竟買賣價格差距大,虧損壹直存在。很多交易者費盡心機嘗試去解單,時而買進時而賣出,壹連串眼花繚亂的交易後,把賬戶解死了。10個鎖單10個死,確定無疑的。妳要麽堅決止損,要麽死扛到底,鎖倉等於緻命對沖。

  第三種對沖策略是鎖定壹定利潤後進行對沖,如下圖所示。我長線看漲加元/瑞郎,並在0.7424買進。加元瑞郎壹度漲到0.7495,我並沒有獲利結束交易,因為害怕之後會以更高的成本買回來。盤中出現短線做空的機會,於是進行壹個對沖交易。隨後加元瑞郎走勢反復,空單在0.7400獲利平倉,多單繼續持有,止損設定在0.7350,到9月27日盤中加元瑞郎再度上漲到0.7495,目前繼續持有。

  可能有人會問,為什麽在多單第壹次觸及0.7495的時為何不先獲利了結,等跌下來再重新買進?因為當時肯定不知道後市走勢如何,只是看到了有短線做空的機會,不想錯過。假如做空後加元瑞郎立即上漲也無所謂,至少已經鎖定壹定的利潤。如果直接把多頭平倉,極有可能加元瑞郎壹飛沖天。在空頭倉位獲利後就押註它會繼續漲回去,目前看確實按照預想的方嚮發展。加元瑞郎可能突破0.7500,打開上上升的趨勢。

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