摩根大通朱海斌：建議中國下調明年GDP增速目標至6%-6.5%
Author：AdminFrom：www.change888.com Date：2018-09-19 15:11:29
摩根大通中國首席經濟學家兼中國股票策略主管朱海斌預計，2018年中國經濟增速為6.6%，明年將下滑至6.2%，面對國內外壹系列挑戰和不確定性，建議中國政府下調明年經濟增速目標。
朱海斌在9月17日的媒體討論會上說，鑒於中國經濟下行的趨勢和外部壓力的上升，建議明年中國將經濟增速目標下調到6%到6.5%之間，同時維持積極穩健的財政政策和貨幣政策。此外，市場對於降稅減費有很高的期望，希望中國政府在降低稅率方面邁的步子更大壹些。
最新公佈的8月經濟數據顯示，中國經濟繼續保持平穩，但固定資產投資增速仍顯疲弱，基建投資也繼續錄得有歷史數據以來的新低。壹系列宏觀經濟數據的不振令外界對中國經濟增長的擔憂日益強烈。
朱海斌說：“我們壹直明確的是，今年經濟的下行並不是全面性下行，某種程度上說看國內的數據重點集中在兩個領域。”
“首先是投資領域，主要是基建投資，去年18%的增速，今年壹季度是12%，前8個月是4.2%，近幾個月基建投資基本是負增長。另外就是零售領域，如果細看數據，很核心的壹個行業是汽車銷售，汽車銷售今年也是負增長。”他錶示。
不過，朱海斌補充道，年初的時候市場對於汽車增長疲軟是有預期的，去年是鼓勵加杠桿，鼓勵居民現金貸款，某種程度上刺激了購車，而今年汽車購置稅減免優惠全部結束。如果扣除汽車消費，今年社會零售品消費的增長還是比較平穩的，大概在10%左右。跳出零售消費，在其他消費服務，尤其像醫療、教育等領域增速更高。
對於未來幾個月的經濟走勢，朱海斌分析指出，下半年財政政策對經濟的推動會比上半年來得明顯，這個推動主要在基建。
“我們判斷，基建投資在(今年)最後壹個季度會達到10%的增速，這是(我們對)今年宏觀經濟形勢相對比較樂觀主要原因。” 朱海斌說。
不過，他指出，中美貿易摩擦加劇給中國經濟帶來的不確定性不能忽視，而隨著貿易風險的上升，中國亟需加快國內關鍵領域改革的步伐。
他特別提示了兩類風險。第壹是就業風險，貿易摩擦對於就業影響遠遠大於對於對GDP的影響，根據摩根大通的靜態分析，這種情況下中國失業人口將增加約300萬，動態分析加上人民幣貶值因素以後，仍然有70萬左右的人可能失業。
“如果特朗普對於中國所有(輸美產品)的出口加徵25%的關稅，影響會更大，大概靜態是1.4個百分點，動態大概在1個百分點左右。雖然中國可以通過匯率貶值來對沖，但是這樣(人民幣)貶值幅度可能比較大，可能超出市場承受範圍。我們希望提醒大家，要跳出GDP，關註就業方面的壓力。”朱海斌說。
他還錶示，中美經貿關系不確定性將進壹步加速在中國的外資企業，包括中國本土企業產業外移的速度。最近壹些調研顯示，沿海壹些中資企業，原來在外設廠的，已經出現訂單轉移的現象，在外沒有設廠的，也可能未來把工廠外遷，這也是國內需要引起警惕的。
美國東部時間9月17日，美國特朗普政府宣佈，將於9月24日起對約2000億美元的中國產品加徵關稅，稅率為10%，並將在2019年1月1日起上升至25%。中國政府此前曾錶示將對外匯開戶美國600億美元產品加徵5%-25%的不等關稅。
