美二季度GDP增速創近4年最佳 經濟學家質疑不可持續
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2018-08-30 14:17:45
美國二季度實際國內生產總值（GDP）增速創下近四年來的最佳錶現。
當地時間29日上午，美國商務部公佈的修正數據顯示，美國第二季度實際GDP按年率計算環比增長4.2%，高於預期的4%，比之前公佈的初值4.1%略有上調，這是自2014年第三季度以來的最快增速。
美國總統特朗普稱，美國第二季度經濟增長“令人驚嘆“、”非常有可持續性“，這證明其政府政策的正確性，但壹些經濟學家對此並不認同。“盡管美國二季度實際GDP增速達到4.2%，但這樣的增速在接下來的季度中是不可持續的。”CFRA投資研究公司首席投資策略師斯多沃（Sam Stovall）對第壹財經記者錶示，“我們對全年美國經濟增長的預期從3.2%，下調到2.7%。”
刺激後遺癥？
和二季度GDP修正值同時公佈的國內收入總值（GDI）年化環比增速為1.8%，比第壹季度的3.9%大幅放緩，二季度個人消費支出（PCE）年化環比修正值則為增加3.8%，不及預期的3.9%，更不及初值的4%。此外，美國二季度核心個人消費支出（PCE）物價指數年化環比修正值為增加2%，與預期及初值相同。
統計數據顯示，與初值相比，美國第二季度GDP的嚮上修正在很大程度上是因為投資的加速增長。第二季度，美國私營非居民類非住宅商業投資增速上修正為年化增長8.5%，超過初值年化7.3%的增速。其中，設備投資年化增長4.4%，超過初值的3.9%，同時，由於軟體投資拉動，智慧產權類投資增速從初值增長8.2%大幅上修到11%。
除了私人商業投資上修外，政府支出增速也從初值2.1%嚮上修正為2.3%，其中美國聯邦政府貢獻了主要的增長，國防支出增幅達到為2009年以來最高水準。然而，負責美國主要基礎建設的州政府和地方政府的支出則增長乏力。特朗普政府通過的新稅法為州稅和地方稅抵扣設定上限，增加了州政府和地方政府徵稅的難度，為州和地方的基建項目埋下不確定因子。
“政府去年年底出臺的1.5萬億美元稅改政策以及1.3萬億美元的支出法案，刺激了經濟加速增長。但畢竟美國經濟已經是在壹個後期環境中。” 標普美國經濟首席經濟學家伯維諾此前對第壹財經記者錶示，所有刺激的效果根據歷史經驗都會迅速消退，且會有後遺癥。給企業減稅和擴大政府開支都會擴大財政赤字，預計到2020年，聯邦政府的財政赤字將達到1萬億美元，比去年的6660億美元大幅增加，佔GDP的比重從3.5%增長到4.8%左右。
充滿不確定性
二季度，佔美國GDP三分之二的個人消費雖然依舊增長強勁，但修正值從初值的增長4%下修至3.8%。強勁的就業市場和不斷增長的可支配收入推動了消費的持續增長，但有分析認為，美國近年來年度可支配收入增速從未超過2.5%，所以個人消費增長很難維持在遠高於可支配收入增速的水準之上。不可忽視的是，今年第二季度之後美國特朗普政府在全球範圍內挑起的貿易摩擦升級，美國出口若受到影響，將會進壹步影響全年GDP增速。
“美聯儲不斷加息和通貨膨脹的上升也會對全年實際GDP 的增速造成影響。“斯多沃說，因此我們將美國全年經濟增長的預期從3.2%下調到2.7%。
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