花旗：中美貿易戰再次升級
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2018-08-28 14:38:15
市場憂慮中美貿易戰將再度升溫，中港股市昨日重創。恆生指數連續四個交易日下跌，至9月以來最低水準，收市跌2.2%，為六周以來的最大跌幅。
滬深300指數收市下跌2.2%，延續周三達2%的跌勢。上證指數收市下跌2.0%，跌至近7月份底位。
花旗觀點
我們預計第二輪加徵關稅措施，即關稅比率從之前10%上升至25%，將減少中國對美國1,017億美元出口金額，拖低中國GDP增長約83個百分點。
假設部分關稅將轉移至進口商品價格，美國對中國產品的需求將因為價格變化而下跌。這將額外影響約250億美元出口，及降低GDP增長約21個百分點。
兩輪關稅措施，料將壹共拖低中國經濟增長約104個百分點，並影響440萬個就業職位。
由於中國主要嚮美國出口消費品，美國通脹有機會上升，而利用中國作為出口平臺的美國跨國公司，盈利能力也將開始受到影響。
同時，我們相信關稅威脅將導緻人民幣進壹步疲軟，美元兌人民幣或升至7，而中國可能拋售美國國債，以示不滿。
2018年下半年市場展望
貿易戰問題將在短期繼續睏擾新興市場，但新興市場估值依然吸引。
同時投資級別債券在波動市場將是可以提供相對穩定收入的投資選擇。
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