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高盛警告流動性縮減推升美股波動性
Author:AdminFrom:www.change888.com Date:2018-07-31 14:10:45
高盛PO最新研究報告錶示,市場流動性指標與市場波動性上漲呈現負的相關性,市場流動性的缺失可能反過來加劇市場波動性。高盛針對今年2月的美股閃崩進行研究後認為,市場流動性縮減或許才是引發市場大跌的原因(而不僅僅是市場大跌的結果),投資者應該密切關註相關指標的變化。
高盛PO最新研究報告錶示,市場流動性指標與市場波動性上漲呈現負的相關性,市場流動性的缺失可能反過來加劇市場波動性。高盛針對今年2月的美股閃崩進行研究後認為,市場流動性縮減或許才是引發市場大跌的原因(而不僅僅是市場大跌的結果),投資者應該密切關註相關指標的變化。
高盛錶示,市場流動性既難以界定,也難以監控。衡量流動性唯壹真正的方式是實際進行的大額交易。但該交易行為本身也會改變流動性條件。
所以,高盛認為流動性可以被監控但不能被測量,而壹個合理的觀測指標是市場買/賣深度(指在某壹特定市場價格下與之相關的訂單或契約數目)。
通過觀測市場買/賣深度指標,高盛研究今年的2月美股閃崩事件,數據確實支援了買/賣深度指標與市場波動性呈負相關。低流動性意味著市場很容易受到沖擊。
當波動性大幅增加時,流動性減弱倫敦金開戶會使增量交易對市場的影響更大,進壹步推高波動性。高盛認為,這暗示著下次市場大跌時,當市場正需要流動性時,市場的流動性可能大幅減少,這可能反過來加劇市場的不確定性。其建議投資者應該密切關註相關指標的變化,用好對沖工具和相對的期權工具進行資產配置。
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