在美國大選進入最後的白熱化關鍵時期之際，美聯儲各位官員當前正選擇了謹慎言行，暫時拒絕對未來下壹步的政策行動與方嚮給出更多的透露。雖然，美聯儲各位大佬壹再強調，財政刺激措施對於美國經濟復蘇願景才是至關重要的，但白宮與國會之間的談判卻始終未見進展，即使如此，美聯儲而繼續保持著耐心。

　　上周以來，已有20人次的美聯儲政策制定層官員在不同場合發錶了講話，同時美聯儲還PO了9月政策會議紀要，繪制的政策藍圖是：美聯儲會在“特定階段”考慮採取更多政策行動，但至少會在11月3女上位大選投票日之前保持鎮定，並靜觀其變。雖然，美聯儲主席鮑威爾在上周已經再度敦促驢象兩黨議員採取更多行動，拿出最終的措施幫助美國經濟走出疫情的陰影，但他卻拒絕在此時就美聯儲自身的政策行動給出更多看法。

　　眼下，美國總統特朗普與國會民主黨人的財政談判拉鋸戰仍在進行中，美國金融市場因而也在希望與焦慮這兩種模式之間來回切換。雖然美國經濟復蘇步伐正顯示出快於預期的信號，但如果得不到更多財政援助行動的配合，整體經濟環境在此後仍會面臨巨大的風險。以往，在財政政策懸而未決之刻，美聯儲都會主動請纓充當“救火隊”的角色，但在大選將至局勢微妙之際，他們卻寧可也坐壁上觀。

　　美國銀行的首席全球經濟研究員哈裏斯（Ethan Harris）錶示，近期美國經濟數據整體看起來還不錯，因此美聯儲暫時沒有採取行動的緊迫性。與所有投資者壹樣，美聯儲也在等待美國大選的結果出爐，並同時觀望兩黨之間在財政問題上的糾纏能最終畫上個句號。為彰顯自身的專業性與中立性，美聯儲也會避免在大選人到來前宣佈任何重要消息。此後，在大選揭曉後首日，美聯儲就會再度於11月4日開會，屆時其政策傾嚮性可能會進壹步明朗化。而之後，12月15-16日的年內最後壹次會議則至關重要，如果那時財政政策仍然不給力，將不排除美聯儲重新親自入場“救火”的可能性。

　　而各界也預計，在年內最後那次會議上，美聯儲的購債措施將會再度成為關註重點，壹方面大家會觀望其資產購買的門類會否進壹步拓寬，另壹方面則更會關註其購債規模還會不會從當前每月1200億美元的超高水準受賞進壹步擴張，達到其在2008-09年經濟危機期間的歷史最高水準。

　　但這都是在年底時才會發生的事了，眼下，就連最鴿派的美聯儲官員，明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡利和芝加哥聯儲主席埃文斯，都錶現得相當淡定。卡什卡利上周就錶示，美聯儲不可能用擴大QE之方式來作為政府失業福利延續政策的替代品，也不可能親自出面代替沒有收入的民眾去付房租，因為美聯儲不能直接把印出來的錢送到每個公民手中，這事只有國會才能辦到！而埃文斯也暗示，美聯儲繼續擴大購債力度並非沒有可能，但最好先再觀望壹陣子，到明年開春再決定行動與否也不遲。

　　無論誰當選美國總統，新壹屆政府都將在2021年1月底才能就職，而民主黨候選人拜登已經承諾，壹旦戰勝現任總統特朗普入主白宮，他將在四年任期內增加3萬億美元的開支。而如果美聯儲屆時希望做更多的工作，那麽強化購債也將是其最可能的有效政策工具。因為美聯儲當前已經把聯邦基金利率下限降至0水準，並壹再強調不考慮如其他壹些央行那樣實施“負利率”政策。因而，美聯儲可能增加住房抵押貸款擔保證券（MBS）的購買額度，來補充僅僅收購國債資產的不足，從而進壹步降低市場長期利率水準。目前，美聯儲的購債力度為每月1200億美元。

　　同時，美聯儲也會採取拋售期限不到3年的短期國債，購入長期國債，來實現收益率曲線的“趨平化”操作，從而達到事半功倍的效果。然而，至少在眼下就連美聯儲最鴿派的官員對於購債願景也三緘其口的狀況，似乎顯示其內部對擴大購債的意見仍處於“八字還沒壹撇”的狀態。並且，美國長期國債收益率也已經低至0.75%，這意味著“賣短買長”操作的空間也已十分有限。

　　達拉斯聯儲主席卡普蘭此前就曾錶示，當前美國經濟面臨的問題已經並不是什麽市場利率過高的問題，因為美聯儲購債力度已經十分巨大，進壹步擴大購債規模並不見得會有更多額外的收益，而波士頓聯儲主席羅森格倫也錶示了類似的看法，但錶示“願景仍有待進壹步商榷。”

　　對此，美聯儲前經濟學家，現任約翰霍普金斯大學教育的賴特（Jonathan Wright）錶示，美聯儲政策委員會全體成員都清楚，只有財政政策，才能給現階段的美國經濟以更大提振，美聯儲急切希望財政政策能加以配合，是因為即便他們的貨幣政策還沒有真正到了山窮水盡的地步，但是真正有效的可用措施卻真的已經為數不多。

　　並且，雖然美國經濟現狀好於此前大家最悲觀的預估，但也仍然深陷睏境中，全美依舊有超過1200萬勞動者繼續失業，並且此前幫助家庭與小企業度過難關的措施也瀕於到期。如果援助措施不能及時到位，感恩節與耶誕節購物旺季的支出潛能將受到重挫，而美聯儲為了盡壹切可能避免美國經濟陷入雙底衰退，仍會在12月就宣佈進壹步擴大購債力度。