拒絕追隨美聯儲！歐央行決策者警惕平均通脹目標政策
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2020-10-13 14:23:15
歐洲中部時間周壹（10月12日），外媒援引知情人士消息報道，歐洲央行決策者不願跟隨美聯儲設定平均通脹率目標的行動，擔心這會束縛他們的手腳。
據報道，歐洲央行管理委員會的四位成員，對古早通脹理論是否仍適用於那些盡管利率接近或低於零，但物價長期停滯不前的經濟體錶示懷疑。
在十年來未能將通脹率保持在“低於但接近2%”的目標後，歐洲央行正在重新審視其策略，而美聯儲此前也進行了類似的評估。值此之際，疫情引發的經濟衰退正在將歐元區的通脹率推至負值區域。
市場曾預期歐元區央行將追隨美聯儲的腳步。美聯儲在8月份錶示，美聯儲將力求使通脹率在未指明的較長壹段時期內保持在平均2%的水準。
而歐洲央行決策者擔心，沿著這條路走下去，可能會鼓勵金融市場僅根據某壹特定時間的平均通脹水準，就對未來的政策決定做出錯誤的結論。
相反，他們希望保持靈活性，根據自身的優勢來判斷每種情形，比如淡化因石油價格波動而導緻的短期通脹變化。
“我們需要靈活性，所以平均目標不會真正給我們帶來好處，”其中壹位消息人士稱。
此外，部分人士指出，美聯儲在傳達其新策略時遇到了睏難，而聯邦公開市場委員會(FOMC)成員在如何實施該戰略方面存在分歧，這也令部分投資者和公眾感到睏惑。
靈活性
大多數歐央行決策者傾嚮於壹個更籠統的定義，即中期階段將通脹目標設定為2％，但未設定中期的具體期限。
消息人士稱，他們認為，這將繼續顯示出對通脹目標的承諾，同時給予利率制定者更大的自由裁量權，使他們在合適的情況下做出反應。
迄今為止，歐央行利率制定者已經著手解決了壹些問題，比如財政政策在幫助歐洲央行實現自身目標方面發揮了何種作用，以及全球化、信息化程度的提高，以及人口老齡化對價格行為產生了何種程度的影響。
其中壹個問題是，要判斷這些趨勢是否削弱了菲利普斯曲線(Phillips curve)的有效性。
菲利普斯曲線是上世紀50年代末發展起來並被廣泛應用的理論，它指出通脹和失業之間存在壹種反嚮關系。
人們普遍認為，與2010- 2012年歐盟主權債務危機期間的公共財政緊縮相比，歐盟最新的支出意願（7500億歐元“下壹代基金”）對歐洲央行起到了幫助作用。
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