美元周二(9月29日)從上周的兩個月高位回落，但總體而言，美元在本年跌落了超越2%，這正吸引出資者重拾多年來壹嚮回避的做法：借入美元，買進危險較高的資產，即所謂的套利買賣。
　　
　　許多出資者經過購買海外資產來尋求更高的報答。舉例來說，據出資公司安石集團(Ashmore Group)研究主管德恩(Jan Dehn)說，該公司賣出美元，在出資組合中添加了墨西哥、印尼和巴西的輔幣政府債券。美元被用來為此類買賣提供資金，此前美國利率本年下滑，降低了出資者持有美元計價資產的吸引力。鑒於美聯儲承諾在可預見的未來將把美國利率維持在挨近零的水準，這種狀況可能會持續壹段時間。
　　
　　美聯儲購買公司和政府債券也導緻了收益率的暴降。當實踐收益率跌至負值、預期通脹率攀升時，美國國債作為壹種保值手段失去了很大的吸引力。這使得出資者假如持有政府債券直至到期，將面臨虧本的願景。因而，出資者現在轉嚮美國以外那些經通脹調整後收益率為正的債券。
　　
　　德恩估計美元將在未來幾年走軟，因為美國以外地區的經濟復蘇可能會更快。荷蘭協作銀行(Rabobank)外匯戰略負責人Jane Foley說，美元走軟將有助於美國經濟復蘇，盡管美國的進口大於出口。她說，這將使美國出口產品對買家來說更便宜，提高美國商品的競爭力，並幫助抵消進口成本上升帶來的苦楚。
　　
　　在融資套利買賣中越來越多地使用美元，標誌著出資者情緒的轉變。多年來，出資者壹嚮喜愛日圓，而不是大多數其他錢銀。曩昔幾年，隨著歐洲央行(ecb)將其方針利率降至零以下，歐元也變得越來越受歡迎。負利率意味著出資者能夠借錢還得到報酬。相比之下，美元作為融資錢銀的吸引力在2015年至2017年期間下降，當時美聯儲上調了利率。本年，歐元區和美國的利差已經縮小。
　　
　　關於套利買賣，出資者尋找的不僅是低利率支撐的錢銀，並且可能是安穩或走弱的錢銀。這樣能夠在買賣結束時添加他們的利潤。
　　
　　瑞士私人銀行Lombard Odier的外匯戰略主管Vasileios Gkionakis以為，美元仍被高估了10%-15%，並估計未來壹年美元將進壹步價值降低。他計劃將美元作為融資錢銀，押註亞洲新式商場錢銀走強，包括人民幣、韓圓和新臺幣。
　　
　　Invesco駐英國的基金司理愛德華(Stuart Edwards)也估計美元將走軟，尤其是考慮到美聯儲最近PO的利率指引。“與央行作對是非常睏難的，”他說。愛德華茲曾用美元購買以墨西哥比索計價的政府債券。高盛(Goldman Sachs)的數據顯現，比索已較3月份的低點上漲13.1%，明年的報答率約為2.25%。
　　
　　但並非壹切出資者都信任美元將繼續走軟。壹些人以為，鑒於美國總統大選的可能性，以及冬季的高感染率，疫情將會加強。假如美元走強，出資者可能會平倉並買回美元，從而增強美元的強勢。加拿大皇家銀行資本商場(RBC Capital Markets)編制的數據顯現，對美元將價值降低的投機性押註，目前處於兩年來的高點。就在上周，因為對經濟復蘇腳步不穩的擔憂，洲際買賣所(ICE)美元指數上漲了1.9%。
　　
　　不要與美聯儲作對 美元低位之際投資者大舉套利
　　
　　高盛(Goldman Sachs)全球外匯、利率和新式商場戰略研究聯席主管紮克·潘德爾(Zach Pandl)錶明，本年股市再次暴降可能有助於美元走強。潘德爾說，“假如全球經濟再次墮入闌珊，這往往對美元有利。”“美元仍是壹種避險資產，當咱們看到股市大幅跌落時，美元往往會升值。”