什麽是原油期貨，什麽是平倉與移倉
Author：互易市場From：www.change888.com Date：2020-08-10 10:36:06
最近原油期貨市場發生了不少大事！我們了解壹下到底發生了什麽？什麽是原油期貨。張三與李四簽訂了壹份原油買賣契約！契約規定，張三在壹個月後以2萬美元的價格賣個李四壹手原油，張三與李四簽訂的契約就是期貨契約，2萬美元的價格就是期貨價格。對張三與李四來說，契約壹旦簽訂，原油期貨的價格就已經固定。但是對整個原油期貨市場來說，原油期貨的價格是不斷波動的，舉個例子，解釋下原油期貨價格是怎樣波動的！為了方便期貨契約的流通！交易所的原油期貨契約都是標準契約，要理解期貨價格波動，需要先理解什麽是標準契約，標準契約是指所有的同壹月份的期貨契約。
除了價格之外，所有的其他契約條款都是壹樣的，以本次跌至負值的5月原油期貨為例。無論那天簽訂的5月原油期貨契約，契約到期日都是4月21日。交易標的都是壹手，也就是1000桶原油，舉個具體的例子，張三在4月1日買入了1份5月原油期貨契約，契約規定4月21日張三要以每桶20美元的價格，買1000桶原油，這樣4月1日成交的5月期貨契約的價格就是2W美元，然後過了1天4月2日，沙烏地宣佈原油增產，原油價格下跌，李四在4月2日買入了同樣的5月原油契約！價格就下降到了15美元每桶，也就是說，李四在4月21日買入1000桶原油只需要支付1.5萬美元，這樣同樣條款的期貨契約，就有了兩個契約的價格！因為張三在4月21日買同樣數量的原油，比李四要多花5000美元！所以張三的期貨契約在4月2日當天實際就虧損了5000美元。
了解完期貨價格的波動，下面在了解兩個更重要的概念，期貨的平倉與移倉。先說平倉，張三聽說不但沙烏地增產，俄羅斯也要增產，油價還要下跌。為了及時止損，張三在4月2日，買出了壹份5月原油期貨契約契約，契約規定4月21日，張三以每桶15美元的價格賣出1000桶原油，這樣張三手裏就有了兩張5月原油期貨契約，壹張是4月21日，以20美元每桶的價格買入1000桶。另壹張是4月21日以15美元每桶的價格賣出1000桶。壹買壹賣之間，張三就將虧損鎖定在了5000美元，以後油價的波動就跟張三無關，這就是平倉。
接下來再說下移倉，原油期貨市場上有兩類投資人，壹類是產業客戶，壹類是投機客戶。產業客戶是真正從事石油行業的！需要用期貨鎖定原油價格!所以產業客戶壹般會把契約持有到期，最終通過實物交割來完成契約，而投機客戶既不是想買石油，也不是想賣石油，就是純粹把原油期貨當成了金融產品，最終都是通過跟張三壹樣的反嚮操作，來終止契約，因為投機客戶壹般不會把契約持有至到期日。
大多數都會提前平倉退出，所以越接近4月21日，市場上參與5月契約交易的投機客戶就越少，契約的流動性就越差，交易所會通過提高5月原油期貨的保證金以及持倉上限等措施強波投機客戶盡早的了結5月期貨契約！然後轉移到6月期貨契約上，正常的投機客戶在4月的上半月就會移倉，就是把4月21日到期的期貨契約平倉然後買入5月21日到期的期貨契約。舉個例子李四手中持有4月21日15美元每桶買入1000桶原油的期貨契約。李四要操作移倉，就需要反嚮賣出壹個4月21日到期的5月契約，同時買入壹個5月21日到期的6月契約，通過這兩個操作，李四在5月期貨契約上的倉位就被平掉，並在6月期貨契約上建立了壹個相同的倉位！這就是移倉。
