近期全球金融股市場最搶眼的資產非中國股票莫屬，在中國A股的大漲帶動下美股、歐股也相應反彈回暖，在全球經濟萎靡之際A股的上漲帶來了投資者買入風險資產的動力，但黃金卻並沒有因為風險資產的回升而失去避險的價值，反而愈加堅挺，牛市作風依舊不改。另外，商品市場在壹段時間的交投清淡後，原油市場正在籌備壹場大戲，投資者們同樣需要重點留意。

　　進擊的沙烏地

　　周壹沙烏地阿美宣佈將所有面嚮亞洲客戶的8月原油價格上調1美元/桶，同時上調多數面嚮歐洲西北部客戶的石油售價，並將8月面嚮美國客戶的石油官方售價上調0.2至0.4美元/桶。值得註意的是，這已是沙烏地第三個月上調原油官方售價。

　　前壹周沙烏地還叫囂著安哥拉和奈及利亞，如不嚴格執行減產協議，將不惜再次開打“石油價格戰”，隨著沙烏地上調售價，說明沙烏地還不想遊戲這麽快玩完，壹定程度上也紓解了市場對新壹輪油價戰的擔憂。

　　那麽，真實情況真的是這樣嗎？

　　減產協議背後的沙俄博弈

　　早前有市場消息稱，隨著全球石油需求復蘇，油價從低點反彈，歐佩克和俄羅斯可能自8月起放松此前達成的創紀錄的減產協議，迄今雙方仍未就延長減產協議至8月進行討論。此前，OPEC+同意從5月至7月減產970萬桶/日，相當於全球需求的10%，減產規模達到歷史最高水準。若無進壹步磋商，7月之後減產規模很可能降至770萬桶/日，甚至出現新的變數。

　　時間回到今年2-3月，沙烏地不惜大降價、大增產以奪取市場份額，結果在俄羅斯的死磕之下計劃完全失敗，在兩周內爆發了油價戰。隨後，4月沙烏地石油出口量增加50%，而收入卻下降65%，沙烏地經濟陷入混亂，沙烏地阿美被迫進行大規模裁員，緊接著頁巖油危機到來，美沙關系受到考驗。為幫助美國油市平衡，沙烏地幾乎暫停了對美國的原油供應，對美石油出口降至35年來最低，而此時俄羅斯原油卻備受青睞，對佈油溢價創五年新高， 且在歐亞市場俄羅斯總體已成為比沙烏地更值得信賴的合作夥伴，美國煉油廠也開始願意購買俄羅斯的重油（因俄油與委內瑞拉PDVSA出口的重油非常相似，而美國壹直在制裁委內瑞拉的石油）。油價失控暴跌後，沙烏地俄羅斯聯手講和最終促成了減產協議，但是沙烏地必須帶頭堅持減產，代價便是在這場價格戰中沙烏地喪失了對石油定價權的統治。

　　當初沙烏地發動油價戰，針對的就是歐洲市場份額，如今可以來，更像是壹場由俄羅斯精心設計促成的油價戰，在這場商業戰中俄羅斯順利贏得了歐美的青睞，且在美沙之間制造了嫌隙，同時大大削弱了沙烏地對全球石油市場的控制權。

　　中國大買家入場

　　隨著需求逐漸恢復，產油國大幅減產挽救市場的壓力減小，在疫情重創需求之際，中國卻釋放了強大的購買力，可謂全球只此壹家，當然也是產油出口國的必爭之地，沙烏地至此是其中的大贏家，但現在事情已經開始起變化。

　　由於要遵守OPEC+協議，沙烏地現在要帶頭漲價和減少供應。據報導，沙烏地阿美已減少7月嚮至少五名亞洲買家的供應量。而為了尋求更廉價的石油，亞洲買家們很可能會轉嚮俄羅斯和美國的石油企業，為了搶佔市場，俄美的企業應該會主動保持低價。自去年11月以來，近期在中國港口又再次出現了美國油輪的身影。

　　另外，據外媒援引知情人士報道，中國的四大油企正商討組團聯合採購俄羅斯原油，以增加議價能力、避免互相競價。知情人士稱，細節仍在討論之中，但計劃已獲支援。

　　若如上所述屬實，這個全球最大的石油進口國可能要爭取主動權了，沙烏地作為明顯吃虧的壹方卻冥冥中成全了俄羅斯，如繼續延續協議的話，受益的卻不是自己，沙烏地真的還能繼續顧全大局嗎？

　　並且目前隨著油價重回40美元，達到頁巖油盈虧的分界線，美國頁巖油的復工復產勢在必行，事實上，已經有不少頁巖油公司在準備或者已經重新開工。這壹來壹回之後，沙烏地和美國之間埋下的仇恨火種也可能熊熊燃燒，沙烏地和整個歐佩克難免會質疑：為什麽還要繼續減產為頁巖油續命呢？

　　帶著以上問號，我們來看看最新原油的價格走勢。

　　美原油日線圖，技術盤面顯示價格已進入上升三角形整理中，近期即將公佈兩大月報有望加速打破目前整理格局，美國頁巖油逐漸恢復生產，油價在40美金上下徘徊愈發明顯。接下來，如油價嚮上有效穩定在41美元上方，則短期內可看至45美元至更高，若回落下破三角形下沿趨勢線，則回落需求加大，不排除再回踩下方30美元。