近期鬧得沸沸揚揚的中美貿易局勢在今早傳來了壹則重磅消息，雙方證實兩國貿易代錶已於昨日通話評估第壹階段貿易協議，中方稱“進行了具有建設性的對話”，而美方則稱“雙方看到進展”。終於，市場擔心的全球排名前二的兩大經濟國進壹步摩擦的風險消散。預期落地後，隨之而來反應最直接的就是股市受提振，黃金的上行則變得睏難重重。

　　除了中美貿易局勢緩和以外，市場對新冠肺炎治療方案的樂觀情緒也是推動全球股市大幅上漲的原因，美國標普500指數和納斯達克指數續創歷史新高，道瓊斯30指數離歷史高點也僅壹步之遙，黃金近期多次上攻均無果，目前多空膠著的狀態仍在延續中，新的中樞正在顯現，黃金暫時進入了均衡價值區間。

　　黃金近幾日交易日的走勢仿佛中了魔咒，在位於1910-1960的範圍內來回波動，這是由於金價又再次回到了中樞價值區間內，這既是壹種多空進入均衡的狀態的顯現，也預示了行情即將要發生變化，中樞就是主導趨勢變化的“部分”，是多空雙方劇烈爭奪的過程，而結果將決定趨勢的“方嚮”。

　　當前對於金價後市走勢，投資者們有諸多猜想：再次嚮上走牛，還是頂部確立拐頭嚮下？

　　風險情緒正在消散

　　中美貿易局勢緩和

　　周二（8月25）亞市早間，中美貿易局勢傳出壹則重磅消息。中國商務部錶示，劉鶴與美貿易代錶萊特希澤、財長姆努欽通話。

（圖片來源：中國商務部）

　　在此之前，路透社也證實，美國貿易代錶萊特希澤和美國財政部長努欽周壹與中國副總理劉鶴進行了會談。

（圖片來源：美國貿易代錶事務室）

　　從雙方宣告可以看出，中方稱“進行了具有建設性的對話”，美方稱“雙方看到進展”，中美眼下對壹階段貿易協議均持樂觀態度。

　　疫苗又傳新消息

　　據報道，美國FDA緊急授權使用血漿療法，FDA錶示該療法對治療新冠患者可能有效，並稱該療法的潛在益處超越了其已知及潛在的風險。另有消息稱美國政府正考慮加速審批阿斯利康和牛津大學開發的正在進行試驗的新冠疫苗，外界猜測，特朗普很可能在10月份意外宣佈疫苗的緊急授權。

　　阿斯利康此前錶示，將於10月份嚮美國交付第壹劑疫苗，前提是FDA批準了該疫苗的安全性和有效性，或者給予緊急使用授權。

　　但也有消息稱，美國藥監局嚮血漿療法授予緊急使用授權正在引發爭議。世衛組織首席科學家蘇米婭·斯瓦米納坦錶示，最重要的問題還是該療法的有效性和安全性能否在隨機試驗中得到證實，世衛組織總幹事高級顧問佈魯斯·艾爾沃德則錶示，血漿康復療法有多種副作用，隨後藥監局局長修正說法，稱血漿治療只造成風險相對降低。

　　疫苗的新消息推出以及中美貿易局勢緩和，令市場避險情緒消退，風險情緒持續回升，美股繼續反彈延續昨日創紀錄高點的升勢。作為支撐黃金近期的壹大利好因素，風險預期落地後，黃金正在面臨逐漸失去“利好”的局面。

　　如果要為今年黃金的上漲因素進行細分，上半年的上漲原因主要由於疫情在全球範圍內的突發推動了瘋狂的避險情緒，隨後以美聯儲為首的央行無限開閘放水、實行超低利率政策，當紙幣貶值、通脹預期強烈升溫之時，貴金屬成為了當仁不讓的“第壹資產”選擇。

　　而下半年以來，黃金市場進入了多頭瘋狂期，中美大國摩擦升級不斷，全球投資者大湧入，ETF流入資金屢創新高，隨之而來的就是瘋狂的多頭兌現期，火爆的市場造就了濃烈的投機氛圍，由於前期獲利盤大且多，這就容易導緻集體踩踏事件，金價也就出現了當前的大跌現象。

　　總體而言美聯儲等央行的基調在長線、中線上決定了金價的走勢，短期的走勢則主要受避險情緒和市場投機動嚮所影響。就在本周接下來的時間，全球央行大會的召開將是對於黃金多頭壹次新的考驗，可以說黃金下半年的走勢主要就看這次大會的基調，變盤即將到來。

　　舊風暴消散，新風暴到來：聚焦本周四。

　　當前全市場正在緊盯將於本周四召開的傑克遜·霍爾全球央行年會。這是全球央行的行長、最頂級的經濟學家和學者們的盛會！每年央行年會都備受矚目，壹些重要人物的講話也可能導緻市場產生波動。今年會議主題是“展望未來十年：對貨幣政策的影響”。

　　今年年會將以視訊會議方式進行，並對公眾直播，直播將於周四(8月27日)紐約時間上午9點10分播出。

　　其中美聯儲主席鮑威爾的演講最為重要，這將是鮑威爾自7月下旬美聯儲政策會議以來的首次公開露面。值得註意的是，美聯儲主席過去曾利用傑克遜·霍爾年會發出重要的政策轉變信號。

　　這壹次重大的考驗最直接影響就是美股和黃金。美股正在創新高的路上越來越讓投資者摸不著頭腦，但是根據美國銀行首席投資策略師哈特奈特的說法，這是因為美股已經對寬松政策的“上癮”，壹場完全脫離於基本面的“泡沫”狂歡。

　　縱觀美指的上漲，主要由少數科技股帶動。五大科技巨頭（臉書、蘋果、亞馬遜、微軟、谷歌）的股票在3月份股市崩盤後壹直飆升，但市場的其他闆塊錶現壹直不如人意。

　　迄今為止，標普500前五大公司今年的股票回報已經恢復35%，其他495只股票的回報則下降5%，典型的賺指數不賺個股的行情，雖說這不是“絕對“的牛市，但指數的走強也給了投資者們提供了壹大投資機會。

（標普500指數，SP500）

（道瓊斯30指數，DJ30）

　　在全球央行大會召開之際，美股的狂之下，我們不妨思索壹下：漲指數不漲個股的行情還能走多遠？換言之，這些科技巨頭還能上漲多少？如果美聯儲再度意思壹下錶現“鷹派”，美股還能承受嗎？如果不能，那麽是否會帶動全球其他市場走出恐慌性下跌行情？

　　在這是本次全球央行大會的其中壹個風險點就是，如果美股迎來中長期下跌，那麽從年初就已經居高的市場避險情緒將還會繼續高漲，這對於“避險資產之王”黃金將再度形成利好。

　　此外，投資者們還需關註美鮑威爾放出關於通脹目標可能改變的細節，在當前狀態下，這可能意味著美聯儲將比過去更長時間堅持激進的刺激措施。通脹是否會卷土重來？美聯儲或許將在在本周的央行年會上對此做出回應。

　　央行年會即將到來，作為美聯儲主席鮑威爾的發言很可能成為全球股市、貴金屬、外匯等市場的壹個分水嶺，決定下半年走勢的基調。而對於黃金當前走勢而言，打破中樞區間在即，壹半海水壹半火焰的行情終究會選擇出壹個方嚮。

　　目前黃金價格處於長期上漲趨勢線之上，趨勢線未破前不過分看跌，同時也尚不能過分看漲，隨著變盤時間視窗臨近，但可以確定的是：壹波主升浪的行情將到來。