花旗:聯儲局議息會議紀錄

Author:AdminFrom:www.change888.com Date:2018-07-06 11:51:31

  花旗認為投資者今次需留意以下線索:

  

  利率跟中性水準還有多少距離?

  

  甚麼訊號將提示利率已達中性水準?

  

  聯儲局對息口最終升至中性水準以上立場有多堅定?

  

  花旗觀點

  

  利率跟中性水準還有多少距離?

  

  「中性」: 大部分委員暗示利率中性水準約3厘

  

  「鷹派」: 紀錄暗示中性水準將升至3厘以上

  

  「鴿派」: 會議內容不強調3厘這特定的預測,反而聚焦較闊區間,或暗示利率已接近中性水準

  

  甚麼訊號將提示利率已達中性水準?

  

  「中性」:委員未有額外指引,續錶示正觀察經濟及金融數據

  

  「鷹派」: 委員更看重經濟增長及通脹

  

  「鴿派」: 委員更看重金融市場情況

  

  聯儲局對息口最終升至中性水準以上立場有多堅定?

  

  「中性」: 未有討論緊縮政策或維持不確定情景

  

  「鷹派」: 討論以緊縮政策,以應對擴張性財政政策及通脹上升等

  

  「鴿派」: 委員同意利率升至中性水準後暫停加息

  

  花旗料聯儲局官員仍未確定中性利率水準,利率會否加至中性以上亦有變數,故暫時維持美國此輪加息周期,將再加四次息(每次0.25厘)的基本預測

  

  2018金融市場展望

  

  2018年三大投資主題,分別是1) 投資佈局放眼環球,2) 收息策略多元化,3) 新興市場機遇。

  

  即使美國經濟持續復蘇,但隨著歐洲、日本、和新興市場經濟從後趕上,所以我們維持看淡美元觀點。

(Change Markets:www.change888.com)

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