盡管投資者的註意力迅速轉移到疫情二次爆發的風險，但是對於美國股市和美國政治敘述更重要的是——美國經濟的重啟狀態。這就是為什麽今天即將公佈的5月份的零售銷售數據特別重要的原因——在美國許多州部分或全部重新開放之時，它顯示自3月份美國經濟崩潰以來是否出現持續改善的跡象。 盡管投資者的註意力迅速轉移到疫情二次爆發的風險，但是對於美國股市和美國政治敘述更重要的是——美國經濟的重啟狀態。

　　這就是為什麽今天即將公佈的5月份的零售銷售數據特別重要的原因——在美國許多州部分或全部重新開放之時，它顯示自3月份美國經濟崩潰以來是否出現持續改善的跡象。

　　對於想要提前預判美國零售銷售數據好壞的人而言，這是壹個很好的選擇：根據BAC信用卡和借記卡數據的匯總，在截至6月6日的7天時間裏，消費同比增速僅為-6.4%，凸顯了經濟重啟後，消費需求也在迅速的升溫。

　　此前因非農數據大好，黃金壹度跌至1670美元關口，考慮到消費對於美國經濟貢獻率達到68%，如果日內零售銷售數據嚮好，需警惕黃金存在進壹步回調的可能。

　　壹個更狹義的支出指標——除汽車外的零售銷售——與上年同期基本持平，5月份同比增長8.9%，3個月平均增幅為0.2%。但在慶祝之前，需要註意的是，該指標排除了包括觀光在內的大多數服務。實際上，觀光業雖然有所增長，但仍相當低迷。

　　為了更全面地了解情況，美國銀行在最新的信用卡支出報告中重點關註了重啟經濟後的支出趨勢，特別關註了地區數據，並利用這些數據按重新開放的程度給各州打分，以考察支出的相對差異。

　　可以預見的是，在經濟復蘇中走得最遠的州，其支出錶現將繼續好於整體人口。喬治亞州的信用卡總消費額較上年同期增長5.0%，而餐館的信用卡消費額較上年同期下降15%。相比之下，紐約的信用卡消費總額同比下降11%，餐館消費同比下降44%。在重啟程度最深的州，美容院的支出也大幅穩定，接近疫情前水準的80%。

　　但未來的關鍵問題是，壹旦各州全面開放，而政府刺激措施和福利審查在7月底結束，支出能否繼續改善。

　　和上個月壹樣，美國銀行檢視了5月份的數據，以便與美國人口普查局（CensusBureau）的數據進行比較。調查發現，5月份除汽車外的零售額經季節因素調整後增長了8.9%。值得壹提的是，美國銀行的數據看起來比4月份人口普查的數據要強勁得多，這錶明人口普查數據將會反彈，以“趕上”實時支出數據的趨勢（人口普查使用抽樣和估計），但可能需要幾個月的時間來協調。

　　美國銀行數據看起來更強大的部分原因是，它僅捕獲信用卡支出而不是現金。由於封鎖使得使用現金變得睏難，因此更多的人可能已經轉嚮信用卡消費，尤其是借記卡。實際上，5月份借記卡支出按月環比增長13.5％，同比增長2.5％，而信用卡按月環比增長12.0％，同比增長-22.4％。

　　月度數據還顯示，住宿和觀光等受沖擊最嚴重類別的支出出現反彈，與住房相關的支出繼續保持基本面強勁。

　　從MSA的信用卡消費情況來看，亞特蘭大等地區現在已經完全擺脫了支出睏境，而西雅圖，舊金山，波士頓，紐約州和洛杉磯等其他地區的價格卻比壹年前降低了20％。

　　與停業以來的情況壹樣，盡管最近的收入有所下降，但在線支出仍然保持強勁。

　　此外正如上個月的情況壹樣，最低收入群體的支出壹直在強勁增長，其中包括在餐館的支出，盡管當政府救濟措施在7月底停止時，這壹支出可能會突然下降。

　　最後，盡管航空公司支出仍然很糟糕，但住宿，餐廳，尤其是家具店的反彈卻相當可觀。雜貨店通常已恢復到去年的水準，而百貨商店的支出仍降低了約40％。

　　總體而言，隨著經濟重啟，美國的零售銷售已經出現了明顯改善的跡象，ING經濟學家錶示：“在許多州的封鎖結束後，美國的重點將放在零售和工業生產的反彈上。鑒於汽車銷量強勁反彈，我們預計零售將強勁。”目前市場的預期是美國5月零售銷售月率為7.4，結束自2月以來持續下跌的局面，前值為-16.4。如果符合預期甚至好於預期，可能會進壹步提振市場的樂觀情緒。

　　考慮到近期美國經濟已經出現溫和復蘇的跡象，如果日內零售銷售數據嚮好，可能會對黃金進壹步構成壓力。此前因非農數據大好，黃金壹度跌至1670美元關口，考慮到消費對於美國經濟貢獻率達到68%，需警惕黃金存在進壹步回調的可能。