眼下全球疫情仍在繼續發展，但市場已經開始寄望於解封並重啟經濟，現貨黃金上周先揚後抑，在刷新逾7年高位後持續下挫，上周五更是暴跌超30美元，壹度下探至1680下方，但整體上行通道仍未破壞，加之ETF繼續實現凈流入，趨勢性看多金價方嚮不變。

　　【“魔幻”金價  暴漲暴跌】

　　今年國際金價走勢相當“魔幻”，2020年之初，現貨黃金延續前壹年的上漲趨勢，從1462美元/盎司壹路上漲。但受到疫情沖擊，全球資產價格幾乎是全面下跌，現貨黃金價格也直線下跌。

　　此後，隨著美聯儲降息、無限量QE等壹系列寬松政策，市場流動性緊張局面扭轉後，黃金價格快速反彈並創下新高。

　　上周前半周，IMF超悲觀經濟預測、美股財報黯淡，加上多項創紀錄疲弱的經濟數據，避險需求壹度推動金價大漲。不過，隨著美國總統特朗普推出重啟美國經濟的新指導方針，以及壹種試驗中的新冠肺炎藥物的初步數據令人鼓舞，投資者轉嚮風險更高的資產，金價在周末前大跌。

　　暴漲暴跌的金價讓投資者壹頭霧水，突破7年新高的黃金到底還能不能漲?

　　【貨幣開閘 水大魚大】

　　自3月美國疫情暴發以來，美聯儲推出了寬松舉措，其資產負債錶在短短兩周的時間內升了1.6萬億美元。

　　過去六周，美聯儲宣佈了壹系列針對大小型企業、家庭和市政的刺激計劃，這些計劃的規模遠遠超過了金融危機期間央行試圖採取的任何行動。

　　美聯儲主席鮑威爾在4月9日推出2.3萬億美元救助計劃的會議講話中說。“我們誰也沒有選擇挑戰的奢侈權利，命運和歷史為我們提供了挑戰。我們的工作是通過測試。”

　　我在此前的文章中說過，本質講，黃金是利率定價工具，是對沖信用貨幣貶值功能，所以黃金的價格最根本的是受實際利率影響。

　　拉長周期看，黃金與實際利率成完美反比關系，如同倒影，所以美元實際利率是我們觀察的重點，真實利率越高，說明投資其他資產回報越高，保有黃金這個“不生蛋的鵝”的機會成本越高，價值的摺現率受利率水準影響，所以利率越低，黃金的投資價值越高。

　　對比歷史，信用貨幣的擴張速度本身與黃金的價格中樞保持較為接近的增速，而與2008年不同的是，本就處於零利率與負利率邊緣的全球信用貨幣市場在新壹輪擴張情況下，其穩定性與可投標的稀缺性愈發明顯，黃金作為終極貨幣會不斷吸引市場資金的關註。

　　【驢象之爭  壹盤散沙】

　　現今市場面臨的最大不確定因素是經濟願景，樂觀主義者預計經濟將出現V型復蘇，但這很大程度上在於復蘇能否實現，也取決於美國什麽時候復工。

　　根據美聯儲15日PO的全國經濟形勢調查報告(即褐皮書)顯示，受疫情影響，美國經濟活動急劇收縮，休閑酒店業、零售業等遭重創，就業下滑，整體物價也呈下降趨勢。

　　經濟數據的進壹步下滑使人們擔心，急劇的衰退將演變成蕭條，這不僅是感染率下降、是否有疫苗的作用，而要考慮到勞動力市場受到打擊的程度，經濟將如何重新開放以及反彈速度。

　　4月16日美國總統特朗普宣佈了分階段“重啟”美國經濟的指導方針，指導方針顯示，重啟經濟計劃分為3個階段：

　　第壹階段，繼續執行現有防控措施，企業繼續鼓勵遠程辦公，分階段復工。

　　第二階段，電影院、健身房、體育場等設施在執行保持社交距離及相關衛生要求前提下可恢復開放，非緊急手術可以在醫療機構門診和住院基礎上進行。

　　第三階段，企業可以恢復正常運行。

　　但在重啟經濟指南公佈的第二天，美國總統特朗普和紐約州州長安德魯•科莫再次就疫情應對吵了起來…….

　　科莫認為聯邦政府做得太少，無法確保各州進行大規模病毒檢測來幫助各州重啟受疫情沖擊的經濟生產和生活。而特朗普則在推特上做出回應，稱科莫州長應該多做事，少抱怨。

　　對此，科莫再壹次作出回擊“：我們會錶示感謝的......妳想讓我說多少次感謝？並且，我要說的是，感謝妳完成了自己的工作。這是妳作為總統應該發揮的作用。”

　　在科莫的這番回擊之後，特朗普也再次發文，並以紐約州的呼吸機請求攻擊科莫……

　　兩人“唇槍舌劍”的爭鋒背後是美國聯邦體制下政治制度的弊端，美國的每個州都有自已的立法、司法、行政機構，有獨立的財政權，並且在移民問題、槍支管理問題、禁煙禁酒等問題上，都是自己說了算。

　　從1月21日美國首例新冠肺炎病例確診，到3月13日聯邦政府宣佈開啟國家緊急狀態，美國在聯邦缺位、各州各自為政的拉鋸之中白白浪費了將近兩個月！這對於疫情後續發展的不良影響可想而知。

　　即便在3月13日之後，白宮與各州政府仍未形成有效的合作模式。

　　目前的美國檢測範圍遠未達到能讓民眾安全復工的程度——在3.3億人口中，接受核酸檢測的人數僅300多萬。而美國新冠肺炎病例數據看上去也並非特朗普認為的疫情“高峰已過”那麽樂觀。

　　全球經濟深度衰退的陰影給金價中長期走勢帶來支撐。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價沖高回落，以55周期均線為依托暫時企穩，仟七關口得而復失，但上行趨勢依然明顯，MACD紅柱減少，RSI指標嚮下，日內延續震蕩機率較大。

　　多空轉摺點：1700.00

　　阻力位：1750.00   1785.00

　　支撐位：1665.00   1610.00

　　交易策略:在1700.00之上看漲，目標1750.00   1785.00

　　備選策略:在1700.00之下看跌，目標1665.00   1610.00