本周華爾街多家銀行公佈壹季報，顯示對未來債務風險的擔憂。而另壹方面，美聯儲未能吸取08年金融危機教訓，仍允許銀行派息，業內人士擔心支出增加將導緻銀行沒有充足“彈藥”應對潛在的經濟惡化。

　　商業銀行為“壞日子”做準備，市場關註周五大摩壹季報

　　4月15日，美國銀行(BAC.US)公佈壹季報顯示：在撥出數十億美元以彌補預期的貸款損失之後，該銀行銀行的利潤下降了45％。此外，本周富國銀行(WFC.US)、摩根大通(JPM.US)等華爾街銀行紛紛公佈壹季報，顯示出額外撥備的資金為凈利潤造成拖纍。而摩根士丹利(MS.US) 定於4月17日PO業績報告，它將是美國最後壹批公佈第壹季度最新動態的銀行。

　　具體來看，花旗集團增加了貸款損失準備金，現在認為可能會變差的貸款資金增加了49.2億美元，而上壹季度僅為2.78億美元，這反映了人們對經濟和會計政策變化的擔憂。其中，28.5億美元來自消費者銀行，另外18.8億美元來自公司銀行。本季度的總撥備為70億美元。

　　花旗高管警告說，很難估計銀行未來幾個月可能遭受的全部貸款損失，而這段時期很可能會帶來大量未償還的債務。

　　另壹方面，摩根大通和富國銀行也在壹季度撥出數十億美元額外準備金，為黑天鵝打擊下客戶拖欠貸款做準備。其中，摩根大通本季度額外撥出68億美元用於潛在的不良貸款，這將使其總撥備金提高至82.9億美元，超過該銀行自2010年以來的水準。富國銀行則在壹季度為消費者和商業部門的潛在不良貸款額外撥出約30億美元，使其總準備金提高到了38.3億美元。

　　摩根大通和富國銀行是第壹批報告第壹季度業績的美國大型銀行，並且是整個經濟的領頭羊。兩家銀行都還沒看到壞賬的到來，但是隨著經濟進壹步陷入假定的衰退以及失業者激增，他們正在為此做準備。

　　小摩錶示，該準備金部分是基於這樣的假設，即第二季度美國國內生產總值（GDP）將下降25％，而失業率將上升至10％以上。但摩根大通的經濟學家最近將他們的預測修正為二季度GDP下降40％，失業率下降20％。

　　多年以來，美國消費者支出和借款都為銀行帶來暴利。但現在，他們正準備與資金短缺的借款人共度危機。在過去的三周中，將近有1700萬美國人尋求失業救濟。根據行業數據，大約有200萬房主正在跳過每月的抵押貸款付款。

　　市場擔心美聯儲未能吸取08年教訓

　　壹方面，黑天鵝的持續蔓延使銀行面臨貸款償付風險，另壹方面，美聯儲仍舊允許商業銀行支付股息，不少業內人士擔憂這將使得銀行減少應對危機的“彈藥”。

　　到目前為止，政策制定者並未阻止銀行繼續派發股息，允許他們分派現金。而大型銀行盡管主動暫停股票回購，但他們不願意停止派息，因為這樣做可能錶明它們的公司財務狀況不佳。

　　這樣的現象讓不少投資者擔心，美聯儲忽視了08年金融危機帶來的昂貴代價和痛苦教訓。當時雷曼兄弟及美林公司持續發放大量現金以證明其償付能力，這些支出加大了兩家投行的資金缺口，最終推動了他們的覆滅。

　　事實上，美聯儲內部也存在對銀行派息的反對聲音。美聯儲3月15日的會議紀要顯示，壹些官員認為，中央銀行應確保公司在不確定的環境中能夠利用所有現金。幾位參與者錶示，應勸阻銀行從其股票持有人回購股票或嚮其股東支付股息 。

　　此外，壹些前美聯儲官員也同意央行應該考慮限制支出。前美聯儲主席珍妮特·耶倫（Janet L. Yellen）在談到2008年時說：“我們了解到，在那場危機中我們放出了太多錢。”她沒有與美聯儲官員談論他們目前的想法，但認為他們應該讓銀行停止分紅。“我們不知道未來走嚮，這確實是壹場長尾事件，對國家構成了巨大威脅。”

　　前美聯儲理事、危機後許多銀行監管制度的主要架構者丹尼爾·K·塔魯洛（Daniel K. Tarullo）說，如果美聯儲在銀行仍然正常運轉的同時停止分紅，市場會認為這是對投資者的預防措施。如果它等待進壹步採取行動，當金融系統出現問題的跡象越來越多時，這將被市場理解為麻煩的信號。

　　他說：“在可能面臨重大挑戰的初期跡象中，就是迫使銀行節約資本的時候。在那時，這不是壹個信號，而會被當做壹種對沖手段。令人失望的是，美聯儲沒有採取這壹做法。”他補充說，在2008年危機過後，監管機構曾獲悉，應對法則應該是提早暫停股利和回購。