美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公佈了其在3月2日和3月15日兩次緊急降息震驚市場的會議紀要。

　　自3月中旬以來，海外新冠肺炎確診病例呈指數級增長，重點國家和地區的隔離防控措施迅速升級，全球經濟活動急劇降溫，增長動能與金融市場環境正以前所未有的速度惡化。為紓解全球經濟步入衰退的泥沼，各國央行使出渾身解數，提振市場。

　　當地時間4月8日，美聯儲聯邦公開市場委員會（FOMC）公佈了其在3月2日和3月15日兩次緊急降息震驚市場的會議紀要。4月9日，韓國央行宣佈維持利率水準不變，但強調疫情的影響已經超過金融危機。日本央行行長黑田東彥也再次強調，如有必要，將毫不猶豫地加大寬松。

　　“從此次PO的會議紀要來看，美聯儲在貨幣政策上已經全力以赴了。”資產管理巨頭貝萊德（BlackRock）美洲基本固定收益部門負責人米勒（Bob Miller）認為，FOMC將採取壹切必要措施，在今年余下的時候維持寬松的金融環境。

　　美聯儲緊急降息50個基點背後

　　3月2日，當新冠肺炎疫情在全球快速蔓延時，美聯儲意外宣佈緊急降息50個基點，將聯邦基金利率下調至1%-1.25%。這成為自2008年金融危機以來，美聯儲首次在非政策會議期間實施降息。

　　不到兩周時間，3月15日美聯儲再次突然宣佈降息至0%-0.25%這壹接近0的水準，並錶示將購買7000億美元的國債以及住房抵押貸款支援證券，以應對新冠肺炎疫情給經濟造成的沖擊。

　　美聯儲大刀闊斧的經濟刺激措施，令市場對疫情將造成的深遠影響更加恐慌，全球股市暴跌。

　　從紀要來看，美聯儲官員對疫情給美國經濟帶來的影響感到擔憂，委員們不僅認為現在動用所有利率相關措施十分重要，同時計劃在可以預見的未來繼續將利率維持在最低水準。

　　“所有與會者都認為，美國近期經濟願景在最近幾周時間裏急劇惡化，不確定性急劇上升。”紀要稱。

　　紀要還顯示，美聯儲在積極發揮前瞻指引的作用，這也是投資者最為關註的話題之壹。

　　紀要顯示，對於今後的貨幣政策，與會者們認為，在決策者確信經濟經受住了近期事件的考驗、並走上就業和物價穩定目標的正軌之前，將聯邦基金利率的目標區間維持在0%到0.2%是合適的。這壹錶述在壹定程度上讓市場參與者了解到美聯儲對於維持最低利率的態度。

　　紀要強調，降息不僅僅提供壹個緩沖，更為經濟復蘇提供壹個更好的支撐。紀要顯示，委員壹緻認為，美聯儲紓解金融市場壓力的努力，將通過支援流嚮家庭和企業的信貸，幫助限制短期內的經濟下行，而更寬松的貨幣政策立場，將在短期內為經濟活動提供支援。

　　對於市場擔憂美聯儲的彈藥庫是否充足，FOMC錶示，美聯儲的彈藥尚未耗盡，如果需要可以通過資產購買和前瞻指引做更多事情。

　　委員們還強烈支援其他行動，例如加強與外國央行的貨幣互換額度、降低貼現率、鼓勵銀行放貸等。

　　此外，紀要顯示，此次會議上討論了定期拍賣機制（TAF），紓解銀行因擔心在美聯儲貼現視窗借款而產生的“汙點效應”。

　　通常，銀行不願意將貼現視窗作為融資來源，因為市場常因銀行進行再貼現貸款而質疑其經營狀況。2008年金融危機時，美聯儲曾通過推出TAF來解決這壹問題。通過這壹工具，貸款利率（貼現率）可由拍賣過程確定。

　　全球央行齊發力

　　世界銀行最新報告預計，2020年由於新冠肺炎疫情，開發中國家、歐洲新興市場以及中亞的國內生產總值（GDP）將收縮2.8%至4.4%。在疫情面前，沒有壹個國家可以獨善其身，因此各國央行紛紛採取措施，抑制經濟衰退。

　　4月9日，韓國央行宣佈維持關鍵利率在0.75%不變，符合市場的預期。

　　但與此同時，韓國央行行長李柱烈錶示，即將宣佈政府債券購買計劃。韓國版量化寬松政策的推出，令韓國10年期債券收益率躍升15個基點。

　　李柱烈錶示，韓國無法避免全球經濟衰退帶來的睏難。他認為疫情的影響超過了2008年金融危機，全球經濟衰退的幾率上升。

　　韓國央行也公開錶示，預計2020年GDP增長率將明顯低於2月份預測的2.1%，而且在未來GDP增長路徑上的不確定性也明顯增高，韓國經濟增長已明顯放緩。

　　盡管如此，李柱烈強調，央行在利率政策上仍有空間，將視5月份情況而作出回應；同時，韓國央行和政府正在討論嚮非銀行金融公司的貸款。

　　與此同時，日本央行行長黑田東彥也在今天召開的會議中強調，日本經濟面臨的不確定性很高，金融市場緊張情緒明顯，如有必要，將毫不猶豫地加大寬松力度。

　　據知情人士透露，日本央行可能會在本月預測今年經濟將出現萎縮，這將成為日本央行自2014年以來首次預測經濟萎縮，當年的銷售稅上調導緻了經濟下滑。

　　作為疫情重災區的歐洲，在開始史上首次放寬幾乎所有限制的大規模購債後，4月7日，歐洲央行又採取了壹項前所未有的措施來應對疫情影響。歐洲央行錶示將在疫情期間大幅放寬對換取銀行貸款的抵押品的要求，其中甚至包括希臘發行的垃圾級債券。

　　市場人士錶示，歐洲央行這壹舉動是為了緩和歐元區日趨緊張的金融環境，為支援歐元區的信貸而臨時提升央行的風險容忍度。

　　具體措施包括：放寬使用銀行信貸債權作為抵押品的條件；總體減少對抵押品估值的摺減；免除對希臘主權債工具在歐元系統信貸操作中作為抵押品的要求。此外，歐洲央行將評估進壹步的舉措，以此暫時紓解銀行因接受評級被降級機構的抵押品所受影響。