周壹(6月25日)亞洲交易時段稍早，現貨黃金延續上周五的反彈勢頭，目前已經躍升至1270美元/盎司關口上方，不過美元重新走強帶來壓力。上周五特朗普威脅對歐盟汽車徵收20%關稅令本周貿易戰有再擴大的態勢，市場密切關註貿易摩擦的進展。

　　本周市場將迎來兩大重磅數據，包括美國壹季度GDP及美國核心PCE數據，警惕美元暴動。

　　上周行情回顧

　　貿易戰引發市場恐慌 黃金失去“避險光環”

　　上周全球貿易摩擦繼續升級，特朗普再次揮舞關稅大棒，全球市場跌聲壹片，盡管如此，避險情緒升溫卻令投資者湧嚮美元，黃金避險光環不再。

　　6月19日特朗普威脅再嚮中國2000億商品徵收10%的額外關稅，作為對中國之前反制措施的報復。中國商務部發言人回應稱，如果美方失去理性、出臺清單，中方將不得不採取數量型和質量型相結合的綜合措施，做出強有力反制。

　　受中美貿易緊張局勢升級影響，市場恐慌情緒驟升，周二亞太股市、歐美股市大跌，日元和美元等避險貨幣受到提振，美元走強緻金價下跌。

　　隨後，歐盟宣佈將從本月22日起對自美國進口的價值28億歐元的產品加徵關稅，作為對美國加徵鋼鋁產品關稅的反制措施。此舉令特朗普再次“暴怒”，上周五發推文威脅對歐盟汽車徵收20%關稅。

　　分析人士稱，如果僅僅是徵鋼鋁關稅，涉及到的規模並不大，對歐洲經濟不足以構成全面的影響。但如果擴展到汽車等領域，就會給歐洲經濟造成沈重打擊。

　　盡管貿易緊張加劇，市場不確定性加劇，但金價仍未能獲得需求提振，這在很大程度上受到美元走強的拖纍。

　　黃金上周連續4日走低，最低觸及1260.84美元/盎司水準，不過上周五從六個月低點回升，因美元下滑，但反彈幅度不大顯示投機商可能仍準備進壹步打壓黃金。

　　荷蘭銀行商品策略師Georgette Boele錶示，黃金反應遲滯顯示有進壹步下滑的風險。

　　凱投宏觀大宗商品經濟學家Simona Gambarini錶示，黃金的走勢與美元休戚相關，任何未來的價格變動（不管是否進行貿易戰）都將取決於美元的走勢。

　　“黃金的積極因素有時會被抑制，因為最終的效果取決於美元。盡管存在不確定性和地緣政治風險，但金價並沒有大幅上漲，”Gambarini說道。

　　黃金本周展望

　　本周來看，市場將迎來重磅數據考驗——美國壹季度GDP以及美國核心PCE數據，小心美元再現暴動時刻！

　　上周美元在觸及高位95.53後自高位急劇回落，周線收低，投行關於美元見頂的唿聲開始出現，而本周美國壹季度數據的公佈或有助於為美元走勢指明方嚮。

　　此外，中原標準時間周五（6月29日）20:30，美國將公佈5月核心PCE物價指數，該指數壹直是美聯儲最為青睞的通脹指標。

　　在此前6月會議上，美聯儲壹如市場預期宣佈加息，並且還透露出今年可能還將2次加息的信號，成為美元漲勢的重要支撐。本周五的5月核心PCE勢將影響美聯儲的加息預期，投資者警惕美元大起大落。

　　美聯儲也繼續在黃金領域扮演重要角色，上周也助長了額外的疲軟。

　　加拿大皇家銀行財富管理董事總經理George Gero周五（6月22日）錶示：“鷹派願景限制了金價任何真正的上漲，因黃金在與較高利率的競爭中存在問題。”

　　除上述兩大重磅數據外，本周有關全球貿易戰的消息也將影響市場走勢。

　　上周特朗普接連宣佈對中國和歐盟實施進壹步關稅措施，引發全球市場的擔憂，值得註意的是，加拿大外交部長弗裏蘭此前13號錶示，加拿大將對鋼鋁徵收附加稅，關稅將於7月1日生效，只要美國不改變決定，關稅將壹直有效。

　　本周市場關註特朗普對加拿大關稅決定的反應，若進壹步強烈回應，可能會引發全球貿易戰的爆發。

　　此外，按照美國白宮此前公佈的規定，美國政府將於6月30日前正式公佈出口管制和投資限制的相關措施，不久後將正式實施。

　　凱投宏觀預測，壹些利好因素出現，短期內對黃金的需求將會增加。

　　凱投總量經濟學家們周五寫道，“如果緊張局勢升級，投資者可能會退出風險資產轉嚮避險資產，進入安全避風港。貿易戰很可能對美國造成通脹。這對黃金來說是壹個好的跡象，其被視為古早的通脹對沖工具。

　　不過也有分析師依舊對黃金持悲觀態度。

　　“投資人認為由於黃金失守1,300美元水準，他們在看他們能將黃金打壓至多低的水準後，才能再度推高金價。我認為要到1,250-1,200美元水準黃金才會觸底反彈。”荷銀商品策略師Georgette Boele錶示。

　　BubbaTrading.com網站的首席市場策略師Todd ‘Bubba’ Horwitz周四告訴Kitco新聞，市場上沒有任何恐懼。“這只是不惜壹切代價做空黃金。整個市場體系現在有點自滿……金價已經崩跌並擊穿了許多關鍵水準。我想要入市的下壹個真正水準是在黃金跌至約1,240美元時。”

　　從技術面來看，FXStreet分析師Omkar Godbole撰文指出，技術研究錶明，盡管金價可能會小幅修正反彈，但隨後的未來幾周內可能會跌至1,240-1,235美元水準。

　　黃金自4月高點1366開始的拋售壹度跌至1261水準，這令50日均線跌至200日均線下方。這兩大均線的交叉，通常被稱為死亡交叉，是壹個長期的看空指標，但往往在短期內作為反嚮指標。

　　黃金死叉的確認可能會帶來小幅修正反彈至1281/1285區間，不過，排除進壹步上漲的可能，因長期圖形偏嚮空頭，金價看上去會測試雙頂潰敗目標位1240美元，以及1235美元(200周均線、50月均線以及2015年12月低點至2016年12月低點的上升趨勢線聚集處)。