即使美國經濟增長可能達到了自金融危機以來的最快速度，經濟學家警告稱，特朗普發動的貿易戰可能會讓美國經濟大幅放緩，甚至進入衰退。

　　因美國總統特朗普威脅對中國和歐盟發動新壹輪更加嚴重的關稅，市場擔心美國經濟增長面臨回調風險。市場尤其擔心，特朗普關稅可能引發壹場更大規模的全球貿易戰，引發通脹，並扼殺美國經濟增長。

　　美銀美林美國經濟學家Michelle Meyer錶示：“我們的計算顯示，壹場重大的貿易戰將導緻美國經濟增長大幅放緩，信心下降和供應鏈中斷可能加劇貿易沖擊，導緻美國經濟徹底衰退。我們仍然認為，全面爆發貿易戰的可能性很低，但風險正在上升，這對美國的經濟願景仍是壹個重大的不確定性。”

　　特朗普威脅對歐盟汽車徵收20%的關稅

　　Meyer及其團隊PO報告的同壹天，也就是美國當地時間6月22日，特朗普威脅對歐盟進口汽車徵收20%的關稅，除非歐盟放松對美國的汽車關稅。此前，歐盟宣佈對自美國進口的價值28億歐元的產品加徵25%的關稅，目的是報復美方本月初對歐盟鋼鋁產品徵收高關稅。

　　特朗普發推文稱：“基於歐盟長期對美國及其偉大的企業和勞工實施的關稅和貿易壁壘，若這些關稅和壁壘不很快撤除並取消，美國將要對他們所有出口到美國的汽車徵收20%的關稅。”

　　對此，歐盟委員會壹名高級官員錶示，歐盟將對任何美國提高歐盟汽車關稅的舉動做出回應，這是針對不斷升級的貿易爭端的最新言論。

　　受此消息影響，大眾、戴姆勒和BMW等歐洲汽車廠商在法蘭克福交易所的股價應聲下跌。

　　特朗普多次點名批評德國嚮美國進口汽車的行為。美國目前對從歐盟進口的乘用車徵收2.5%的關稅，對進口皮卡徵收25%的關稅。歐盟對美國進口汽車徵收10%的關稅。

　　壹場重大的全球貿易對峙可能會將美國和世界其它地區推嚮衰退的邊緣

　　經濟學家認為，特朗普的關稅威脅從美元的角度看實際損失有限，但市場擔憂，特朗普威脅會演變為壹輪持續不斷的威脅和報復，這將破壞消費者及企業信心。這可能會使美國經濟至少陷入壹次短暫的衰退。目前，美國企業和消費者信心均處於歷史高位。

　　Meyer錶示：“好消息是，我們距離全面爆發全球貿易戰還有很遠。壞消息是，尾部風險上升，壹場重大的全球貿易對峙可能會將美國和世界其它地區推嚮衰退的邊緣。”

　　可以肯定的是，目前的數據顯示，貿易情況必須變得很極端，才能使美國經濟出現負增長。美聯儲預計，美國經濟2018年全年將增長2.8%，盡管2019年可能放緩至2.4%，2020年放緩至2%，長期經濟增速僅為1.8%。亞特蘭大聯儲追蹤的美國第二季度經濟增長為4.7%。

　　美銀美林錶示，基準的貿易戰情境將在第壹年削弱美國經濟0.3到0.4個百分點，然後在第二年削弱0.5到0.6個百分點。幅度不小，但不至於衰退。

　　Meyer錶示，貿易戰場景暗示，財政刺激對美國經濟的提振，比如減稅及聯邦政府支出增加，將被負面的貿易沖擊基本抵消。

　　在更極端的場景下，工業生產放緩及“不確定性沖擊”可能生根，並造成更大的損害。“連同關稅沖擊，我們認為，壹場重大貿易戰將美國經濟推嚮全面衰退的可能性很高。”

　　美國經濟未來的不確定性因特朗普前前後後的貿易威脅變得更加復雜

　　美銀美林並非唯壹擔心目前的貿易沖突會帶來更大影響的投行。凱投宏觀認為，美國經濟未來的不確定性因特朗普前前後後的貿易威脅變得更加復雜。

　　凱投宏觀資深美國經濟學家Michael Pearce錶示，貿易緊張升級的速度比我們起初預料的要快，程度要更深。“我們依然認為，保護主義自身不太可能扼殺美國的經濟擴張，但它可能會進壹步惡化我們預期的明年增長放緩，並加劇正在形成的美國國內通脹壓力。”

　　Pearce認為，隨著中國關稅在兩周的時間內推出，預計貿易言辭仍然激烈。

　　世界銀行本月就貿易戰對美國和全球經濟造成的可怕後果作出警告。“全球關稅的普遍上升對全球貿易和活動將產生重大負面後果。關稅升至法定允許的水準可能會導緻全球貿易流量下降9%，相當於2008-09年全球金融危機期間的降幅。”