美國勞工部上周四公佈的單周初請失業金人數飆升至逾300萬人的紀錄高位，令無數業內人士“大驚失色”。這也使得不少投資者開始猜測，本周五（4月3日）將出爐的美國3月非農就業數據會錶現如何！

　　不過，這回人們可能不必過於提心吊膽——由於統計周期和統計方式的原因，本周五的3月非農數據料相比美國實際就業形勢有所“失真”，無法完全反映疫情的沖擊！

　　盡管名義上是反映3月就業市場錶現的指標，但非農報告和勞工部大部分此類就業報告壹樣，統計時是基於涵蓋當月第12天所在周或工資期的調查。判斷失業率的家庭調查問詢美國人在3月8-14日是否有工作。受訪者當周哪怕只工作了壹個小時並獲得報酬，隨後就被裁員，也被算作有工作。

　　因此，3月份的就業報告將主要反映當月頭兩周的就業市場情況，當時美國正努力加大對新冠病毒的檢測力度。在那之後，美國新冠病毒感染病例和死亡病例數才大幅增加，幾個州的州長下令關閉不必要的企業，迫使數百萬美國人失業，其中包括服務員、酒店員工、汽車業勞工和牙科保健員等。

　　目前，權威媒體對本周非農的調查預期中期如下：

　　彭博社：-10萬人（失業率3.8％）；

　　華爾街日報：-5.6萬人（失業率3.7％）；

　　路透社：-10萬人（失業率4％）；

　　顯然，上周尾段權威媒體對機構分析師調查得出的預測，都遠沒有3月15-21日當周創紀錄的330萬人申請失業救濟的情況可怕。

　　話雖如此，3月的非農哪怕看起來不那麽可怕，依然將錄得負值，並結束美國就業崗位持續113個月的創紀錄增長。

　　當然，壹些經濟學家目前仍在為周五出爐的數據可能錶現更糟做準備。Naroff Economic Advisors首席經濟學家納羅夫（Joel Naroff）稱，該數據將顯示就業崗位減少125萬個，失業率跳升至5.2％。“我知道我的預測偏高，”他說。“但申請失業救濟數據顯示，月初遭解雇的勞工比人們意識到的要多得多。”納羅夫稱，企業關閉和紐約市等受到嚴重沖擊地區的裁員活動早就出現了，應該會在該報告中得到體現。

　　與許多經濟學家壹樣，他也認為3月份的數據只是冰山壹角。他預測，新型冠狀病毒大流行期間經濟領域減少的就業崗位將超過1,000萬個，失業率將超過14％。

　　本月非農參考意義不大！未來就業數據恐更恐怖

　　對於本周五的非農數據，RSM US LLC首席經濟學家佈魯蘇埃拉斯（Joseph Brusuelas）稱，將於周五PO的報告“不會真正反映出已發生的重大影響”。他還稱，投資者和決策者不用理會這份報告，這只不過是記錄過去的事情。

　　求職網站Indeed.com的經濟學家邦克（Nick Bunker）則稱，周五的報告“感覺將像是5月初即將到來的更大地動的前震”。

　　美國勞工統計局（Bureau Of Labor Statistics）的前局長格羅申（Erica Groshen）錶示，報告中的基礎數據料可提供正在浮現的疫情影響的線索。可以關註臨時工崗位和工作小時數的削減情況。薪資增速可能出現加快，因為第壹波裁員打擊的是薪資較低的人群，而收入較高的員工更有可能進行遠程辦公，這會導緻平均薪資呈現出上升。

　　事實上，如果企業關門停工的情況再持續幾周，定於5月8日公佈的4月份就業報告可能成為顯示就業市場出現有記錄以來惡化程度最嚴重的壹個月。

　　ING稱，考慮到3月非農就業報告的調查覆蓋時間，疫情對本次非農的影響可能還相對較輕，但鑒於3月初美國企業就開始裁員且停止招聘，我們仍可能會看到負數非農，失業率可能飆升。到了4月，非農降幅恐將達到數百萬人。

　　將於5月PO的就業報告可能顯示，失業率飆升至兩位數，超過100萬個工作崗位被裁撤，具體將取決於疫情的發展情況。如果事實如此，將是自1945年9月日本嚮美國投降以來非農就業人數的最大單月降幅。

　　佈魯蘇埃拉斯錶示，通常來說，首次申請失業救濟的人數每增加150萬人，失業率就會上升1個百分點。佈魯蘇埃拉斯稱，考慮到上周破紀錄的申請人數，4月份失業率可能至少會達到6％，到今年夏季時將超過10％，並稱這壹數字可能還會繼續攀升。

　　這是因為大量美國勞工受雇於已經關閉的服務行業。美國勞工部的數據顯示，截至2月份，休閑和酒店服務行業共雇傭1690萬美國人，其中包括酒店、餐廳、藝術和娛樂業。

　　芝加哥大學（University of Chicago）經濟學家丁格爾（Jonathan Dingel）和尼曼（Brent Nieman）估計，雖然現在有數百萬人正遠程工作，但美國似乎僅有34％的工種可以在家進行。

　　佈魯蘇埃拉斯稱：“在此次危機結束前我們或將看到類似蕭條時期的失業數字。”