周二（3月24日）上海原油價格上漲。主力契約SC2005，以254.3元/桶收盤，上漲19.7元，漲幅為8.4%，創逾壹周新高。油市恐慌情緒減弱，因政府和央行出臺的刺激措施可能提振世界經濟，以及沙烏地和俄羅斯在兩周多前減產協議磋商破裂後可能會和解。美聯儲宣佈了壹系列提振市場的新計劃，並暗示無限量化寬松，市場情緒為之壹振，幾乎所有資產出現上漲。此外，鑒於供應過剩如此嚴重，美國計劃派遣壹名能源特使前往沙烏地，與沙烏地合作穩定全球油市。美國能源部長佈魯耶特錶示，沙烏地和美國在原油生產達成同盟是“許多想法中的壹個”。

　　自從沙烏地和俄羅斯磋商破裂導緻他們與其他主要產油國之間的限產協議結束以來，油價已跌大約壹半。現在，這些產油國正在開足馬力，增加出口。沙烏地計劃從5月起將原油日出口提高至1000萬桶以上；但消息人士稱，迄今為止，3月出口明顯低於這壹水準，與2月相比幾乎沒有變化，這可能反映出來自客戶的需求下降。知名能源咨詢機構JBC Energy錶示煉油廠削減生產是因為存儲空間快不夠用了；在供應充足而需求下滑的環境下，佈油可能會短暫回到每桶10美元，就像1986年或1998年那樣的低位。

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　　期貨契約和成交情況壹覽

　　上海國際能源交易中心成交情況2020年3月24日(周二）

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　　交易綜述與交易策略

　　上海原油價格上漲。主力契約SC2005，以254.3元/桶收盤，上漲19.7元，漲幅為8.4%。全部契約成交151392手,持倉增加731手至118039手。主力契約成交81376手,持倉減少2333手至29750手。

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　　交易邏輯：油市恐慌情緒減弱，因政府和央行出臺的刺激措施可能提振世界經濟，以及沙烏地和俄羅斯在兩周多前減產協議磋商破裂後可能會和解。

　　支撐位：美油20關口存支撐；INE原油200關口支撐強勁。

　　阻力位：INE原油300存強阻力；美原油30關口阻力強勁。

　　交易策略：短線基本面偏多，空頭建議等待，多頭背靠220做多。

　　中國及海外消息

　　【盡管OPEC+減產協議破裂，但需求不振令沙烏地出口未見增長】

　　①追蹤原油流動狀況的兩名業內消息人士錶示，沙烏地阿拉伯尚未大幅增加原油出口量；這錶明，盡管主要產油國爭奪市場份額令油價大幅下跌，但需求不振；

　　②在OPEC和以俄羅斯為首的其他產油國減產協議磋商破裂後，沙烏地計劃從5月起將原油日出口提高至1000萬桶以上；消息人士稱，迄今為止，3月出口明顯低於這壹水準，與2月相比幾乎沒有變化，這可能反映出來自客戶的需求下降；

　　③根據供應追蹤公司Kpler的數據，沙烏地2月石油日均出口量為726萬桶，該公司告訴路透，截至3月23日，出口10日移動均線為680萬桶/日；有業內消息人士稱，沙烏地2月原油出貨量為每日740萬桶，而另壹名消息人士估計為每日730萬桶；

　　3④月6日，OPEC、俄羅斯和其他產油國之間為期三年的合作在激烈的爭吵中結束。此前，俄羅斯政府拒絕支援進壹步減產，以應對冠狀病毒的爆發。作為回應，OPEC取消了對自身產量的所有限制；

　　⑤沙烏地阿拉伯大幅下調了4月份裝船原油的官方售價，並計劃於下月減少當地煉油廠的營運，以提高原油出口增長的潛力；在OPEC協議破裂之前，沙烏地壹直超額完成減產任務，2月產量為978萬桶/日，低於OPEC設定的約1014萬桶/日的目標。

　　【市場消息：美國能源部證實，Coates將被派往沙烏地阿拉伯以幫助穩定石油市場。預計4月和5月份原油需求“急劇”萎縮】

　　【阿聯酋國家石油公司執行長說，由於受到COVID-19的影響，埃尼集團開發的MAHANI 1氣田的投產將稍微延後，預計到年底】

　　【美國肯塔基州城市油價跌破每加侖1美元，接下來恐輪到俄亥俄州和威斯康星州】

　　①與公共衛生有關的封鎖措施導緻美國全國運輸停滯不前，美國肯塔基州的倫敦已成為美國首個汽油價格跌破每加侖1美元的城市，而且不會是最後壹個城市；

　　②IHS Markit Ltd的首席運輸經濟學家Patrick DeHaan稱，如果汽油價格持續下跌，美國俄亥俄州和威斯康星州加油站的汽油價格也可能跌破1美元；

　　③美國汽油價格跟蹤網站GasBuddy稱，上壹次以每加侖1美元的價格出售汽油的加油站出現在2016年的愛荷華州。美國政府的數據顯示，全國平均價格低至該水準要追溯到1999年。

　　【受疫情影響，全球航空業被重創】

　　根據航班信息跟蹤網站FlightStats顯示，截至3月23日18時，全球當天取消19865個航班，其中美國取消8137個航班，歐洲取消4859個航班，亞洲取消3610個航班，前壹日全球取消航班20914個。

　　【據塔斯社：俄羅斯石油生產商Tatneft CEO在進行能源部會議後錶示，在4月新冠肺炎疫情爆發的背景下增加原油產量將會是錯誤的】

　　【據悉，在今天俄羅斯能源部長諾瓦克與油企的會議中，沒有提及結束石油價格戰的可能行動】

　　【國家統計局PO2020年3月中旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況：2020年3月中旬與3月上旬相比，液化石油氣價格下降14.2%，汽油（95#國VI）價格下降7.1%，汽油（92#國VI）價格下降7.4%】

　　【美國能源部長佈魯耶特：正在與國會研究購買戰略石油儲備（SPR）的資金問題】

　　【NOPEC法案可能是特朗普結束石油價格戰的王牌】

　　①能源網站Oilprice分析師Simon Watkins稱，禁止石油生產和出口卡特爾法案》（NOPEC）可能是特朗普結束石油價格戰的最後武器；

　　②美國可能會通過NOPEC法案來對沙烏地施加壓力，令該國結束價格戰，以挽救美國正苦苦掙紮的頁巖油產業；

　　註：早在去年4月初沙烏地內部就曾對美國NOPEC法案感到不滿，沙烏地當時曾考慮，如果美國敢通過該法案，那麽沙烏地將停止用美元結算石油。

　　【中金：預計2020年中國乘用車銷量降幅在12.5%左右】

　　中金公司研報稱，本輪國內疫情已經對車市造成了既快且深的影響，全年需求下滑可能與歷次金融危機時期的日本相仿；而海外疫情仍在快速升溫，汽車產業鏈由於鏈條長、範圍廣、透明度低，預計海外企業停工減產將給復工情況較好的國內汽車生產帶來供給端限制，也給國內的零部件帶來出口壓力；預計2020年中國乘用車銷量降幅在12.5%左右。

　　【國際金融協會預計今年全球經濟萎縮1.5%】

　　①總部位於華府的國際金融協會23日PO報告，預計今年全球經濟將負增長1.5%。這是該機構本月第三次下調全球經濟增長預期，凸顯全球經濟形勢正日趨惡化；

　　②報告說，過去幾周全球經濟形勢如“閃電速度”突變，該機構曾於本月初將今年全球經濟增長預期從去年10月份預測的2.6%下調至1.6%，上周進壹步下調至0.4%。新冠肺炎疫情蔓延、國際石油價格突變、發達市場和新興市場面臨越來越多的信貸壓力等因素繼續對全球經濟造成影響；

　　③報告預計，今年全球經濟將萎縮1.5%，其中發達經濟體將萎縮3.3%，新興經濟體將僅增長1.1%。報告說，有兩方面的不確定性影響預測，壹是許多國家為抑制疫情擴散而暫停部分經濟活動的情況會持續多長時間；二是與疫情有關的限制措施解除後，消費和投資活動會否快速反彈。（新華網）

　　機構觀點

　　【華泰期貨:美汽油價格暴跌，裂解價差進入負值】

　　昨日原油價格出現反彈，但美國RBOB汽油價格出現暴跌，導緻Brent-RBOB汽油裂解價差進入到負值區間，海外疫情的持續惡化以及美國歐洲政府實施的交通管制以及居家隔離政策將在未來幾個月內嚴重打擊成品油消費，全球成品油除柴油錶現相對堅挺之外，汽油航煤以及燃料油裂解價差近期將持續下滑，而參考之前中國的情況來看，消費萎縮對成品油端的沖擊才剛剛開始，未來將看到成品油纍庫存與煉廠原油加工量的下滑，對於原油而言，如果煉廠負荷持續下跌，將會嚴重打擊煉廠的補庫需求，不排除將在未來對油價產生新壹輪的利空沖擊。

　　【法國石油巨頭道達爾：4月全球石油需求將縮水600萬桶每日】

　　①法國石油巨擎道達爾針對油價大幅度下跌發錶宣告，稱原油價格暴跌給道達爾帶來巨大損失，而4月份全球石油需求量可能會再跌600萬桶每日；

　　②道達爾CEO普亞內稱，3月6日OPEC和俄羅斯沒有就油價達成壹緻，之後沙烏地決定提升產量，這壹切都發生在壹個很關鍵的時刻，那就是疫情爆發，石油需求量急速下跌；

　　③普亞內稱，疫情是壹個全球性經濟危機，在4月份，由於疫情在很多國家的繼續蔓延，全球石油日需求量可能下滑600萬桶，此時沙烏地還要增加300到400萬桶日產量，這就意味著到4月份全球石油每日都會有1000萬桶的剩余，而當前4月份全球日石油需求量可能會再跌600萬桶。在壹個“零需求”的市場，這個剩余的產量是巨大的，也就解釋了為什麽石油價格狂瀉。

　　【巴克萊銀行：將2020年WTI原油及佈倫特原油價格預期下調12美元/桶，在新冠肺炎疫情出現轉機之前，油價仍可能承壓，大幅削減資本支出可能導緻未來幾個月美國石油產量大幅下降】

　　巴克萊銀行預計，2020年全球可用的陸上原油儲存能力約為150億桶，供過於求估計超過500萬桶/日，將佈蘭特原油和美國原油價格預估分別下調至31美元/桶和28美元/桶，如果疫情惡化，除非實施政治幹預，油價可能在短期內跌至10-15美元/桶區間；幾乎沒有統計數據錶明，美國購買戰略石油儲備（SPR）有助於支撐油價；預計第二季度之後，沙烏地產量將下降至1100萬桶/日左右，因為庫存下降不可持續，第二季度石油市場平均不平衡為1000萬桶/日，因為病毒控制措施預計將大幅減少石油需求。

　　【中信證券：原油抄底或仍需耐心等待】

　　從供需基本面、交易情緒、金融屬性、商品比價等七個維度對比了當前原油市場和2016年同期，原油抄底或仍需耐心等待。供需基本面維度，當前高成本產能出清尚待時日，需求或將出現負增長，供需可能嚴重過剩；交易情緒維度，投機性空頭持倉佔比可能仍有上升空間；金融屬性維度，美元指數上行、美國債收益率下行可能壓制油價。