2月24日至2月28日市場概述：本周市場可謂是真正掀起“滔天巨浪”，隨著新冠肺炎疫情在全球野火般蔓延，金融市場“哀鴻遍野”，美元美股暴跌的同時，貴金屬更是狂瀉仟裏，油價亦慘跌不止。

　　外匯市場方面：本周美元指數壹路大幅下挫，連續3個交易日陡峭收跌，自周圖高點壹度跌超170點至97.96低點，結束此前連續3周的上漲勢頭。在美元大跌之際，歐元多頭展開絕地大反攻，歐元/美元連續多個交易日強勢上揚，自周圖低點大漲250個點至1.1053高點，周線最終強勢收漲於1.1025。而英鎊/美元卻未受到美元大跌的益處，而是壹路維持震蕩跌勢，日圖連續4個交易日收跌，周線也連續第2周收跌。美元/日元則受美元疲軟的拖纍，加之全球避險浪潮下日元成為寵兒，美元/日元壹路“飛流直下”，日圖走出幾近90度的垂直跌勢，周圖自高點最多跌超400點，止步此前連續3周的漲勢，最終收報108.07。澳元/美元則維持自今年1月初以來的跌勢，本周最低觸及0.6432，整體走勢相當疲軟。

　　貴金屬市場方面：本周貴金屬遭遇全線崩跌的“慘劇”。黃金本周可謂“先甜後苦，樂極生悲”，金價周初壹度受避險浪潮助推而暴漲至2013年1月以來高位1689.21美元/盎司，但隨後市場急轉直下，周五(2月28日)金價暴跌4%，自日高最多暴跌超80美元，創下7年來最大跌幅，壹度跌穿1570美元關口至2月12日以來低位1562.73美元/盎司，周圖最終以長陰線收跌報1644.70美元/盎司。

　　與此同時，現貨白銀跌勢更為慘重，日圖連續4個交易日陡峭收跌，周五更是大跌逾7%，最低觸及16.374美元/盎司，周線圖上走出超長陰線收報16.655美元/桶。另外，現貨鈀金在此前連續3個交易日上漲後於周五狂瀉13%，最低觸及2512.64美元/盎司，自周四(2月27日)創下的2875.84美元紀錄高位直線大跌約360美元。

　　原油市場方面：由於疫情恐慌不斷沖擊風險資產，本周美佈兩油雙雙遭受重挫。美國WTI原油連續6個交易日下跌，刷新2018年12月底以來低位43.85美元/桶，周圖暴跌逾16%，創2008年底以來最大周線跌幅。與此同時，佈倫特原油也已經連續6個交易日下跌，刷新2017年7月以來最低水準48.94美元/桶，周圖也重挫近14%，創2016年1月15日以來最大單周跌幅。

　　股票市場方面：疫情沖擊之下，全球市場恐慌情緒飆升，全球股市遭遇“血色壹周”。本周美國股市遭遇2008年金融危機以來最糟糕單周錶現，道指、標普500和納指均錄得2008年10月以來最大單周跌幅。本周標普500指數纍計下跌11.49%，道瓊工業指數纍跌12.36%，納斯達克指數跌10.54%。月線圖上看，本月標普500指數纍跌8.41%，道瓊工業指數纍跌10.07%，納斯達克指數也下挫6.38%。與此同時，歐洲股市也全面下挫，本周歐洲基準指數——斯托克600指數纍計下跌約12.7%，為自2008年10月全球金融危機最嚴重時期以來的最大跌幅。

　　美元指數壹路大幅下挫美元/日元壹路“飛流直下”，

　　本周要聞盤點：

　　新冠肺炎疫情野火般全球蔓延!

　　據國家衛健委官網29日通報，2月28日0—24時，31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團報告新增確診病例427例，新增死亡病例47例(湖北45例，北京1例，河南1例)，新增疑似病例248例。當日新增治愈出院病例2885例，解除醫學觀察的密切接觸者10193人，重癥病例減少288例。

　　截至2月28日24時，據31個省(自治區、直轄市)和新疆生產建設兵團報告，現有確診病例37414例(其中重癥病例7664例)，纍計治愈出院病例39002例，纍計死亡病例2835例，纍計報告確診病例79251例，現有疑似病例1418例。纍計追蹤到密切接觸者658587人，尚在醫學觀察的密切接觸者58233人。

　　湖北新增確診病例423例(武漢420例)，新增治愈出院病例2492例(武漢1726例)，新增死亡病例45例(武漢37例)，現有確診病例34715例(武漢28836例)，其中重癥病例7370例(武漢6585例)。纍計治愈出院病例28895例(武漢17552例)，纍計死亡病例2727例(武漢2169例)，纍計確診病例66337例(武漢48557例)。新增疑似病例159例(武漢114例)，現有疑似病例1171例(武漢788例)。

　　纍計收到港澳臺地區通報確診病例138例：香港特別行政區94例(出院30例，死亡2例)，澳門特別行政區10例(出院8例)，臺灣地區34例(出院9例，死亡1例)。

　　海外疫情方面，本周疫情在韓國、日本、義大利和伊朗迅速蔓延。

　　韓國方面，據韓聯社29日報道，韓國疾病管理本部通報稱，當地時間28日16時至29日9時，韓國新增594例新冠肺炎確診病例，纍計確診2931例。受疫情影響，首爾越來越多的大學院校正尋求用線上教學取代線下教學。在韓國教育部的建議下，韓國大學院校已紛紛宣佈將原定於下周壹開始的春季開學時間延後兩周。據韓國外交部28日消息，截至當天下午6時50分，因新型冠狀病毒疫情對韓國採取入境管制措施的國家和地區增至62個。

　　與此同時，韓聯社報道，韓國慶尚北道金泉市監獄1名囚犯29日確診感染新冠肺炎，這是韓國首次有監獄犯人感染，先前已有獄警感染的病例出現。

　　日本方面，截至當地時間29日上午10點半，日本的新冠肺炎感染者共計940人，其中包括在日本國內的感染者和中國遊客等221人，“鉆石公主”號郵輪的乘客和乘務人員705人，以及乘坐日本政府包機回到日本國內的14人。其中在日本本土感染新冠肺炎死亡的有5人，在“鉆石公主”號郵輪上感染新冠肺炎死亡的有6人，共計死亡人數達到11人。

　　伊朗方面，疫情也正加速嚮其他國家蔓延。黎巴嫩、阿富汗、巴林、科威特、阿曼、伊拉克等中東6國的首例病例，均有伊朗旅行史，而加拿大、中國也已出現自伊朗而來的輸入病例。

　　據伊朗國家電視臺：伊朗新增143例新冠肺炎確診病例，纍計確診388例。與此同時，伊朗報告新增8例新冠病毒死亡病例，總計34人。

　　因新冠肺炎疫情爆發，伊朗議會宣佈暫停。目前，伊朗衛生部長納馬基稱，下周將是伊朗新冠肺炎疫情的爆發高峰期。

　　當地時間28日，世界衛生組織總幹事譚德塞在日內瓦錶示，丹麥、愛沙尼亞、立陶宛、荷蘭和奈及利亞都上報了首例新冠肺炎病例，病例均與義大利有關。根據各國上報數據，目前14個國家的24例新冠肺炎病例與義大利有關，11個國家的97例新冠肺炎病例與伊朗有關。

　　義大利疫情也在迅速擴散，當地時間28日傍晚，義大利民防部門負責人博雷利在例行疫情通報中錶示，截至當天17時(中原標準時間29日0時)，義大利共計確診新型冠狀病毒肺炎病例888例，較前壹天增加238例。其中21人死亡，46人康復。博雷利指出，在現有確診病例中，412人屬於無癥狀或輕癥狀患者，64人接受重癥監護治療。另外，新增的4名死亡病例年齡都超過75歲。至此，義大利共有13個大區和1個自治省出現新冠肺炎疫情。

　　此外，墨西哥、奈及利亞、白俄羅斯、紐西蘭、巴西、立陶宛、摩納哥公國等多國出現首例確診病例。

　　世界衛生組織28日最新錶示，目前對新冠肺炎疫情在全球範圍內的擴散風險與影響風險的評估上調至非常高的水準。世衛組織總幹事譚德塞當日宣佈將新冠肺炎疫情全球風險級別由此前的“高”上調為“非常高”。

　　與此同時，譚德塞錶示，目前全球共有20多種新冠肺炎疫苗正在研發階段，壹些治療方法正進行臨床試驗，預計幾周內將獲首批結果。譚德塞說，中國的經驗證明，只要盡早採取有力措施，仍有機會遏制病毒傳播，避免其成為大流行病。

　　世衛組織專家錶示，目前尚無法確定新冠病毒源頭，應避免涉及地域的汙名化語言，沒有任何益處。世衛組織專家稱：“去年12月的壹些初始病例與華南海鮮市場有關，但另壹些初始病例並沒有與該市場有接觸。穿山甲有可能是中間宿主，但尚不清楚細節。冠狀病毒是全球現象，在全世界都存在。不要去責怪其地理來源，應關註如何應對及遏制病毒。”

　　據世衛組織消息，截止到中部歐洲時間2月28日上午10點(中原標準時間28日下午5點)，全球共確診83652例2019冠狀病毒病病例(新增1358例)。其中中國共確診78961例(新增331例)，並有2791例死亡(新增44例)。中國以外國家和地區確診4691例(新增1027例)，並有67例死亡(新增10例)。共有67個國家報告有確診病例(昨日新增5個國家——立陶宛、奈及利亞、紐西蘭、白羅斯和聖馬力諾)。

　　全球避險浪潮下黃金為何“墜崖式”暴跌?

　　黃金在周初壹度受避險浪潮助推而暴漲至2013年1月以來高位1689.21美元/盎司，但隨後市場急轉直下，周五(2月28日)單日暴跌4%，自日高最多暴跌超80美元，創下7年來最大跌幅，壹度跌穿1570美元關口至2月12日以來低位1562.73美元/盎司。

　　與此同時，COMEX 4月黃金期貨收跌75.80美元，跌幅4.6%，創將近七年來最大單日跌幅，報1566.70美元/盎司，本周纍跌5.0%，2月份整體下挫逾1%。

　　上壹交易日大量空頭嚮黃金發起猛烈攻擊。數據顯示，COMEX最活躍黃金期貨契約在中原標準時間23:36-23:37兩分鐘內成交量為10581手，交易契約總價值約16.8億美元。COMEX最活躍黃金期貨契約在中原標準時間23:39壹分鐘內成交量為9591手，交易契約總價值約15億美元。

　　在新冠肺炎疫情蔓延、避險浪潮席卷全球之際，美元美股全線重挫，黃金的暴跌令投資者大跌眼鏡。為何黃金和美元呈現同步大跌的局面?市場分析人士指出，避險浪潮中黃金意外錶現極為疲軟，主要因市場仍在消化前期的超買壓力。

　　與此同時，由於本周以來避險資金更多流入了固定收益資產，令10年期美債收益率不斷刷新歷史新低，而黃金則在周初沖高至多年高點後透支了過多上漲動能，多頭盡數獲利了結。然而，由於避險大環境不變，投資者仍希望在金價進壹步調整到位後再抄底買入，這也限制了金價反彈的空間。

　　此外，受疫情沖擊而消失的實物買需，也不可避免地對貴金屬市場產生沖擊，本周白銀價格大跌更是凸顯了這壹點。雖然在避險大趨勢與美聯儲仍可能降息的背景下，金價長期上行趨勢依舊不變，但短線卻絕非如部分投資者此前所設想的那樣會不顧壹切直接壹飛沖天。

　　今年以來，黃金已創造了近200美元的漲幅，不少投資者在多年高位附近容易出現鎖定獲利的操作。同時也有機構指出，由於美國股票市場出現崩盤，數只基金急需現金，因此現貨黃金受到了來自追加保證金的影響。

　　渣打銀行分析師錶示，黃金被用作股票市場中的流動資產進行交易。而且，美股驟跌還造成了壹些機構的風險管理模型出了問題，以至於導緻黃金市場出現拋盤行為。

　　Aberdeen Standard Investments機構ETF負責人Steven Dunn錶示，“預期在下壹輪疫情可能刺激市場的背景下，金價將有更多波動。”

　　荷蘭銀行(ABN Amro)分析師Georgette Boele在壹份報告中寫道：“隨著市場情緒惡化，投資者結清了部分外匯頭寸，但很可能也結清了黃金頭寸。因此，在股市大舉拋售的情況下，金價未能創出新高。如果風險厭惡導緻市場恐慌，投資者將發現現金和流動性很強的資產具有吸引力。他們可能會結清黃金投資頭寸。”

　　U.S.Global Investors首席交易員Michael Matousek錶示：“許多投資者和交易員不得不滿足其他產品的保證金要求，所以他們在盡可能地銷售。這就是黃金和金礦類股受到沖擊的原因。人們正試圖出售他們所能出售的任何東西，這是壹次全面的拋售。”

　　美股暴跌或倒逼美聯儲降息!

　　隨著新冠肺炎疫情引發的恐慌情緒蔓延，美元和美國股市聯袂大跌，美股更是錄得2008年進入危機以來最糟糕單周錶現。在美股慘跌之際，市場對美聯儲(FED)降息的呼聲不斷。目前市場定價聯邦公開市場委員會(FOMC)在3月會議上至少降息25個基點，預計年底前總共降息100個基點。

　　知名投行高盛的基本假設情景是，美聯儲將於上半年降息75個基點，全球經濟不會出現“完全性的衰退”。

　　高盛錶示，預計美聯儲將在未來幾個月內降低利率75個基點，以應對疫情帶來的負面經濟影響。

　　高盛預計，美聯儲將在3月至6月間進行3次降息。高盛的預期在很大程度上符合市場對貨幣政策的展望。據CME FedWatch數據稱，在本周大規模拋售的背景下，美聯儲基金期貨市場在美聯儲3月政策會議上降息機會超過70%。與此同時，利率期貨顯示美聯儲將在2020年剩余時間內降息數次。

　　與此同時，美聯儲主席鮑威爾(Jerome Powell)在最新發言中錶示，美聯儲正在監測新型冠狀病毒對美國經濟構成的風險，並承諾在必要時採取行動。

　　鮑威爾指出，美國經濟的基本面仍然強勁，但是冠狀病毒給經濟活動帶來的風險在不斷演變。正監控新冠肺炎疫情的發展，將在合適的時候採取行動。

　　鮑威爾宣告中的實際語言與其他美聯儲官員此前的宣告幾乎沒有什麽不同。然而，在此股市出現了惡性下跌，人們擔心冠狀病毒的蔓延可能危及全球經濟增長之際，鮑威爾的言論令市場頗感欣慰。市場壹直在呼籲美聯儲採取降息行動，但鮑威爾的宣告沒有提供任何保證。目前的定價是，聯邦公開市場委員會(FOMC)在3月會議上至少降息25個基點，預計年底前總共降息100個基點。

　　目前來看，市場開始押註美聯儲最早將於下月降息，以紓解經濟受病毒沖擊的影響。穆迪分析師錶示，壹旦疫情升級為全球性質的恐慌，投資者擔憂疫情的影響或令上半年經濟陷入衰退，或美聯儲觸發降息的考慮。

　　當前CME集團的美聯儲觀察數據暗示，美聯儲或可能需要更為猛烈的採取降息作為刺激經濟的成本。

　　澳洲國民銀行經濟學家John Sharma評論稱，當前的疫情海外擴散變得更為嚴重，存在央行需要採取進壹步的寬松措施，以令利率水準更低或維持低利率水準的情形。

　　美國銀行經濟學家預計，美聯儲將於3月的會議上降息50個基點，以遏制市場的恐慌情緒，同時為經濟增長提供支撐。是否在會議前進行緊急降息將取決於市場失靈的程度。美國銀行確信美聯儲將會對近期的市場錶現做出回應，目前唯壹爭論的問題在於美聯儲採取行動的時機和行動的規模。

　　下周市場展望

　　下周市場將繼續受到全球新冠肺炎疫情的影響，特別是病毒在歐洲、北美和中東傳播的最新消息。世界衛生組織周五將世界各地的冠狀病毒威脅評估提高到“非常高”的水準，指出這種病毒已經蔓延到至少49個國家。

　　與此同時，在新冠肺炎疫情蔓延之際，全球經濟活動受到拖纍，投資者開始關註主要央行是否將開始新壹輪大規模寬松周期，尤其是美股暴跌倒逼美聯儲(FED)降息的可能性。

　　芝加哥商品交易所(CME)的美聯儲觀察工具目前顯示，3月18日降息25個基點的幾率為52.8%，降息50個基點的幾率為47.2%。

　　分析人士政策，如果全球疫情總體形勢保持不變，更不用說繼續惡化，可能會迫使美聯儲降息。

　　另壹方面，美國大選開始成為焦點。下周開始將有15個州的民主黨初選，市場開始猜測民主黨候選人伯尼·桑德斯很有可能勝出。

　　3月3日“超級星期二”是美國大選的初選過程中最具重要意義的壹天，屆時美國14個州同天舉行初選，決定民主黨超過1/3的黨代錶票歸屬。

　　經濟數據方面，下周美國將公佈關鍵的2月非農就業報告和制造業ISM數據。在疫情引發全球恐慌之際，經濟數據的影響可能被淡化。

　　此外，央行動態方面，下周二(3月3日)澳洲聯儲(RBA)將公佈利率決議;周三(3月4日)加拿大央行(BOC)將於公佈利率決定，市場預計3月份會議將按兵不動。