現貨黃金周三（12月11日）強勢收漲，美市盤中最高上探至1478.80美元/盎司，金價(1480.01, 5.01, 0.34%)在美聯儲宣佈利率決定後大幅沖高，收到巨量買盤的追捧，壹舉站上1470關口。白銀(16.94, 0.09, 0.55%)也大幅上漲，盤中最高觸及16.96美元/盎司，銀價仍運行在17美元關口下方。美元大幅下挫，美元指數最低下探至97.04，逼近97關口下方。

　　日內公佈的美國11月未季調消費者物價指數CPI年率為2.1%，高於前值1.8%和預期2.0%；核心CPI指數年率為2.3%，符合前值和預期。數據公佈後，黃金走勢變化不大。機構評論稱，美國11月季調後CPI月率漲幅高於預期，或支撐對美聯儲在今年不再降息的預期。當前其他經濟數據，包括住房、貿易和制造業的數據也相對樂觀，錶明經濟正在以溫和的速度增長，而不是停滯不前。

　　美聯儲在宣告中錶示12月維持利率不變，符合外界普遍預期，為美聯儲近年來最繁忙的壹年畫上句號。好於預期的就業數據——包括11月健康的就業人數增加了26.6萬人——以及夏季疲軟的制造業數據的明顯觸底，幫助證明了美聯儲在年底保持平靜的合理性。

　　宣告錶示“委員會認為，目前貨幣政策立場對保持經濟持續擴張，強勁的勞動力市場以及接近2%的對稱性目標的通脹率是合適的。”

　　美聯儲成員錶示，在2020年加息的幾率降低了，正如“點陣圖”所顯示的那樣。周三的預測顯示，點陣圖出現了明顯的下降趨勢，17位委員中只有4位預計2020年將加息0.25個百分點；2021年和2022年各加息壹次，但個別預測差異較大。

　　美聯儲主席鮑威爾在新聞PO會上錶示“為了使利率上升，我希望看到持續的、顯著的通貨膨脹；在提高利率以解決通貨膨脹問題之前，通貨膨脹必須顯著且持續地上升。這是我的觀點。”不過，鮑威爾警告稱，美聯儲不願再次加息並不是壹個嚴格的成文規定。“我們還沒有試圖把它變成某種官方的前瞻性指引，”他解釋說。

　　美聯儲宣告及鮑威爾講話PO後，美元指數持續下滑，刷新四個月低點，美債也走低，對黃金形成了支撐。

　　知名金融部落格零對沖錶，美聯儲宣告偏鷹派，對美元形成了壓制。

　　目前，從技術上看，黃金空頭仍具有全面的技術優勢。金價仍處於兩個多月的下降趨勢線之中，周五的大跌強化了這壹勢頭。多頭近期的目標是重返1500關口；空頭的目標則是控制金價在1500大關下方，並拉低至1400的關口。第壹阻力位為1480美元，其次是1490美元。第壹支撐位在隔夜低點1462.04美元；其次是1460美元。

　　周三走勢錶述

　　國際現貨黃金亞市早盤開於1461.30美元/盎司後，金價窄幅波動後轉跌，錄得日內低點1462.04美元/盎司後反彈，金價小幅攀升。歐市金價延續漲勢，但有所起伏。美市金價重啟升勢，盤中見大力拉升，錄得日內高點1478.80美元/盎司後回落，終收於1474.40美元/盎司。

　　國際現貨黃金周三（12月11日）亞市早盤開於1461.30美元/盎司，最低下探1462.04美元/盎司，最高上漲至1478.80美元/盎司，收於1474.74美元/盎司，上漲10.64美元，漲幅1.28%。

　　基本面利好因素：

　　1．周四（12月5日）公佈的美國10月耐用品訂單月率為0.5%，較前值和預期0.6%略為下降。

　　2．周三（12月4日）公佈的美國11月ADP就業報告僅增加了6.7萬個工作崗位，這與市場預期的增加15萬個就業機會相去甚遠。ADP就業數據公司副總裁Ahu Yildirmaz錶示，11月美國勞動力市場出現放緩的跡象，商品生產商依舊處於掙紮狀態，但服務業提供商在醫療保健及專業服務的推動下，依舊保持著正增長。

　　3．周壹（12月2日）公佈的美國數據偏弱，對美股及美元形成壓制，美股周壹全線收跌。數據顯示，美國11月ISM制造業採購經理人指數為48.1，低於前值48.3和預期49.5，連續四個月維持在榮枯線下。同時公佈的美國10月營建支出月率為下跌0.8%，低於前值0.5%和預期0.4%。

　　4．周二（11月26日）公佈的十月份美國新屋銷售低於預期後，九月數據被大幅修正為上行。美國商務部周二錶示，上月新屋銷售微跌0.7%，至按季節調整的年化率為73.3萬套；9月份的銷量被修訂為73.8萬套。市場普遍預期十月份銷量將增長1.1%。就房價而言，報告稱，上個月出售房屋的中位價格為31.67萬美元，而平均價格為38.33萬美元。

　　基本面利空因素：

　　1．周三（12月11日）公佈的美國11月未季調消費者物價指數CPI年率為2.1%，高於前值1.8%和預期2.0%；核心CPI指數年率為2.3%，符合前值和預期。機構評論稱，美國11月季調後CPI月率漲幅高於預期，或支撐對美聯儲在今年不再降息的預期。

　　2．周五（12月6日）公佈的美國勞工部公佈的美國11月非農就業人口增長26.6萬，遠超預期增長19.0萬，且錄得10個月新高。11月專業技術和醫療保健就業人數錄得顯著增加，制造業就業人數增長，反映了罷工勞工回歸崗位的情況。過去三個月，平均新增非農就業人數為20.5萬。

　　3．周五（12月6日）公佈的美國11月失業率為3.5%，好於前值和預期3.6%。

　　4．周五（12月6日）公佈的美國12月密歇根大學消費者信心指數初值為99.2，高於前值96.8和預期97，反映了市場的樂觀情緒。

　　後市展望

　　1.Kitco 周五（12月6日）PO的每周黃金調查顯示，華爾街專業人士保持謹慎看空，普通投資者看漲人數較此前有所回升。在針對華爾街的調查中，16位市場專業人士參與了調查。4人或27%認為黃金將會上漲；7人或44%認為金價將會下跌；5人或31%認為金價將會盤整。市場參與者中包括黃金交易員，投行，期貨交易員及技術分析師。本周參與在線調查的普通投資者有792人，其中487人或61%認為下周黃金仍看漲，同時183人或23%看跌；122人或15%保持中立。

　　2.kitco新聞在周三（12月11日）PO的報告中稱，富國銀行（Wells Fargo）實物資產策略主管約John LaForge錶示，由於壹系列基本宏觀經濟因素，大宗商品在2020年的錶現將超越大盤。“黃金確實與利率息息相關，特別是曲線的末端。因此，在黃金領域，這就是我的重點。” 他同時指出，負利率對黃金始終是良好的支撐。

　　3.fxstreet在周三（12月11日）PO的報告中稱，黃金在周三連續第三個交易日上漲；多頭努力將勢頭擴大到100小時均線上方。近期從100日均線附近的滑動（1484-1459）的38.2%斐波那契水準，這將成為短期交易者的關鍵點。超過50%斐波那契在1471美元附近水準將引發壹些後續購買，並可能為進壹步升至1488美元附近的100日均線奠定基礎。

　　4.kitco新聞在周二（12月10日）PO的報告中稱，德國商業銀行周二錶示，黃金應得益於2020年持續的“超寬松”貨幣政策，在新年第四季度平均價格上漲至1550美元/盎司。分析師稱，白銀和鉑金可能會帶動黃金走高。然而，該銀行希望飛漲的鈀金最終陷入“逾期修正”並走低。

　　5.kitco新聞在周二（12月10日）PO的報告中稱，分析人士周二錶示，貿易戰中加稅實施的任何延誤都可能對黃金構成支撐，因為這意味著兩國之間更廣泛的貿易協議達成可能仍遙遙無期。RJO期貨公司高級商品經紀人Bob Haberkorn錶示，金價最初因這壹消息而下滑。但是，此後反彈了，並且價格走勢更高。

　　6.LaSalle期貨集團的高級市場策略師Charlie Nedoss錶示，任何實際有意義的貿易協議都可能對黃金不利，因為這將消除擔憂情緒。Nedoss指出，2月期金接近關鍵技術區域——10日移動均線1470.59美元和20日均線1471.88美元。他說，如果金價能反彈至此上方，則市場可能會獲得壹些技術動能。

　　周四重點關註

　　20：45 歐洲央行公佈利率決議

　　21：30 歐洲央行行長拉加德召開新聞PO會

　　美國11月PPI月率

　　美國至12月7日當周初請失業金人數

　　23：30 美國至12月6日當周EIA天然氣庫存

　　次日01：30 加拿大央行行長波洛茲發錶演講

　　次日03：00 加拿大央行行長波洛茲舉行新聞PO會