美國8月非農就業人口為13萬人，低於預期的16萬，失業率保持在3.7%。美國非農就業人口數據弱於預期，幫助金價收復了上周早些時候的部分失地，但隨後美聯儲主席鮑威爾在瑞士蘇黎世發錶的講話，壓低了黃金價格。他強調了壹些重大風險，如全球經濟增長放緩、貿易政策的不確定性以及持續的低通脹，但與此同時他預計美國不會出現經濟衰退。鮑威爾的樂觀錶態打壓了市場中的避險情緒，也直接導緻了金價的回落，最終金價震蕩收跌，收報1507.25美元/盎司。

　　【全球央行“放水”，依然是金價的有力支撐】

　　短期來看全球央行寬松對金價的影響似乎並不明顯，但主要是因為市場已經充分消化了美聯儲降息25基點的預期，而其他央行寬松多數利好股市，股市上漲，風險偏好回升，反而給金價帶來壓力。

　　但中期來看，全球經濟願景的惡化才會促使央行寬松，因此這是對金價中期利好的因素。

　　上周五中國人民銀行官方網站報道，中國人民銀行決定於2019年9月16日下調金融機構存款準備金。中國人民銀行稱，此次降準釋放長期資金約9000億元，其中全面降準釋放資金約8000億元，定嚮降準釋放資金約1000億元。財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司的法定準備金率為6%，是金融機構中最低的，已處於較低水準，因此此次全面降準不包含這三類金融機構。

　　在此之外，為促進加大對小微、民營企業的支援力度，再額外對僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定嚮下調存款準備金率1個百分點，於10月15日和11月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點。針對央行降準，中國人民銀行有關負責人錶示，降準支援實體經濟發展。

　　有分析稱，本次降準採用“普遍降準＋定嚮降準”相結合的方式，而不是像以往只採用其中壹種的方式。相似案例主要出現在2015年，當年央行先後實施了4次普降+定嚮的降準操作。當年央行也實施過多次“普遍降準+定嚮降準”操作。

　　黑田東彥上周四在接受日經新聞採訪時錶示，日本央行將利率在負值區域進壹步下調“始終是選擇之壹”。日本央行7月份時曾加強措辭，稱如果在實現價格目標時失去動力，會“毫不猶豫”地加碼寬松措施。

　　俄羅斯央行上周五降息，這已經是該行連續第三次降息，俄羅斯央行在宣告中錶示，如果形勢發展與基線預測壹緻，俄羅斯央行將考慮在未來的某次政策委員會會議上進壹步降低關鍵利率的必要性。

　　在低利率時代，人們無法通過配置金融資產獲得較高收益，作為避險資產的黃金就會受到資金的追捧，此外低利率壹般與高通脹如影隨形，央行無節制的“放水”會導緻信用貨幣的價值不斷縮水，作為天然貨幣的金銀是市場是最好的貨幣錨定物，從這壹角度看，全球央行大肆購金的行為也就不足為奇了。

　　【央行大肆購買黃金為實物需求提供有力支撐】

　　世界黃金協會的報告顯示，各國央行繼續以較快的速度積纍黃金儲備。

　　截至2019年7月，全球官方黃金儲備共計34,407.58噸。其中歐元區(包括歐洲央行)共計10775.7噸，佔其外匯總儲備的55.7%；央行售金協議(CBGA) 簽約國共計11,941.7噸，佔其外匯總儲備的30.7%。

　　7月份全球各國央行的凈購金量(1噸或更多)相對較低，為13.1噸，較6月下降90%，是自2017年8月以來的最低月度凈購金量。其中，各國央行黃金的總購買量(1噸或更多)為35.5噸，而22.4噸的黃金總銷售則完全歸因於烏茲別克斯坦央行的對其黃金儲備的減少。

　　據報告，年初至今全球各國央行的凈購金量已超過400噸。這仍是自2010年央行購金出現凈購買以來的最高年度纍計水準。全球前十五官方黃金儲備數據錶明，截至2019年7月，瑞士的官方儲量沒有變化。美，德，法，印度，荷蘭和歐洲央行的官方儲量較六月小幅下跌。IMF，義大利，日本，中國臺灣和葡萄牙的官方儲備出現小幅上漲。

　　新興市場央行則繼續保持穩健速度積纍黃金儲備。俄羅斯、中國和哈薩克斯坦在官儲的漲幅上依然處於領先地位。其中，俄羅斯較6月黃金儲備增幅最高，漲幅達12.18噸，由2207.1噸增至2219噸。中國緊隨其後，黃金儲備增長9.99噸，由1926噸增至1936噸。

　　【本周行情前瞻】

　　展望本周，歐洲央行將召開貨幣政策會議，歐央行行長德拉吉隨後將舉行新聞PO會，屆時央行還將更新經濟增長和通脹預期。這將是德拉吉卸任前的倒數第二次會議。市場預期存款利率將自-0.4%下調10個基點，甚至可能降息20個基點，並宣佈重啟資產購買計劃。

　　數據方面，重點關註美國8月CPI和零售銷售，中國也將PO8月通脹數據。此外，英國政局將再度迎來關鍵壹周，議會勢將休會，並且可能觸發大選；石油輸出國組織(OPEC)及其盟友將在阿佈紮比舉辦的世界能源大會間隙開會討論成員國產量問題，主要原油機構將PO油市月報。

　　同時美國8月零售銷售數據將於周五(9月13日)公佈，市場預期環比上升0.3%。在此之前，美國8月CPI將於周四出爐，預期環比升幅放緩，但核心CPI同比漲幅可能上升。

　　通脹低迷是美聯儲7月降息的原因之壹，與此同時，全球經濟減速對美國的影響也是擔憂所在。如果數據加劇對美國經濟衰退的疑慮，將使得美聯儲面臨更多降息壓力。

　　【技術面簡析】

　　4小時圖看，金價呈現高位整理形態，1500關口成為下方支撐，均線系統粘合形成上方阻力，MACD綠柱增加，RSI指標嚮下，短期有回落風險，但中期依然看多。

　　多空轉摺點：1500.00

　　阻力位：1530.00   1565.00

　　支撐位：1475.00   1450.00

　　交易策略:在1500.00之上看漲，目標1530.00   1565.00

　　備選策略:在1500.00之下看跌，目標1475.00   1450.00