有人擔心，物價迅速上漲可能成為經濟的一個長期特征，迫使美聯儲提高利率並導致經濟復蘇的時間縮短。美聯儲主席鮑威爾上周五（8月27日）對此予以否定。

他在堪薩斯城聯儲舉辦的年度傑克森霍爾經濟研討會上說，雖然最近的通脹數據令人擔憂，但以收緊貨幣政策的方式來應對他認為或許只是暫時的趨勢，可能是一個特別有害的錯誤。

當前通貨膨脹正在削弱消費者信心並成為一個政治燙手山芋，而且美國總統拜登正考慮是否任命鮑威爾連任美聯儲主席。在這樣的時機下如此表態，頗有些引戰的意味。

鮑威爾決定只說為什麼通貨膨脹並不令人擔憂不談可能出現的問題，他一年來所倡導政策框架的擁躉們對此大加贊揚。鮑威爾倡導的政策框架強調美聯儲的充分就業目標，拒絕采用聯儲慣用的搶先加息的對抗通脹措施。

不過，那些對風險情況不太樂觀的人則表達了批評態度，前白宮經濟顧問委員會主席福爾曼(Jason Furman)說，鮑威爾沒有認真對待另一方的任何主張。

事實上，鮑威爾在上周五的講話中承認，至少在上個月的政策會議上，他贊成美聯儲在今年開始縮減每月1200億美元的資產購買，因為通脹已經達到了這樣做的門檻，就業則有望取得進一步進展。

但美聯儲已經表示，若要升息，經濟必須滿足更嚴格的測試，不僅包括充分就業，還包括通脹率已經達到並有望在一段時間內超過2%。盡管美聯儲其他一些決策者表示，他們相信通脹已經達到了這個難以實現的目標，鮑威爾仍未表態。

鮑威爾說，時間會證明我們是否持續達到了2%。

以下是鮑威爾為何沒有感到不安的五個要點：

① 基礎並不廣泛

到目前為止，通脹來自少數行業的價格大漲，尤其是受新冠疫情打擊最嚴重的商品和服務行業；隨著經濟重新開放，這些行業的需求正在迅速復蘇。

② 最大的漲幅已經消退

汽車和其他耐用品的價格在夏季暴漲之後，現在正在企穩或下降。隨著時間的推移，耐用品通脹似乎不太可能繼續對整體通脹做出重要貢獻，鮑威爾說。

③ 截至目前還沒有來自薪資的威脅

薪資正在上升，但升速並未快於生產率提高或通脹的速度，不會導致螺旋式上升。我們將繼續密切關註這一點，他說。

④ 通脹預期被錨定

鮑威爾說，美聯儲關註的基於市場和基於調查的指標表明，通脹預期可喜地回到了與通脹目標更為一致的水平，但升速不像實際通脹那樣快，這表明家庭、企業和市場參與者也認為，目前的高通脹數據可能只是暫時的。

⑤ 從全球看，壓力是向下的

美國和其他地方的人口老齡化、全球化和技術進步等因素正在壓低全球價格。鮑威爾說，沒有什麼理由認為它們已經突然逆轉或減弱。

黃金投資老將麥樸思建議持有10%的黃金

鮑威爾的鴿派聲明幫助黃金在上周五上漲1.4%至1820美元附近，同時將美元指數推至兩周低點。

SPI資產管理公司的管理合夥人Stephen Innes說，在鮑威爾周五講話之後，市場開始重新調整對美國加息的預期，其講話是黃金走高的綠燈。

投資者現在將密切關註周五將公布的美國8月非農就業數據。<、p>

輝立期貨的高級商品經理Avtar Sandu在一份報告中說：在出現更多的額外買盤之前，金價將再次需要克服1839美元的不祥阻力。

投資老將麥樸思表示，投資者的投資組合中應該持有10％的黃金，因為在世界各地出臺了空前的刺激措施以應對新冠疫情後，貨幣將會貶值。

現階段，應該有10％投入實物黃金，麥樸思說。他在富蘭克林鄧普頓投資公司工作超過30年後成立了Mobius Capital Partners。鑒於已印製的貨幣供應量令人難以置信，明年全球範圍內的貨幣貶值將相當明顯。

隨著新冠疫情促使投資者湧向避險資產，金價去年升至紀錄高位，但在疫苗推出後，金價已然回落。為了應對這場危機，世界各地的央行和政府推出了前所未有的貨幣和財政刺激措施，推高了美聯儲等機構的資產負債表，導致政府財政吃緊。

長期看好黃金的麥樸思在接受采訪時說，擁有實物黃金會非常非常好，實物黃金可以隨時取用，又沒有政府沒收所有黃金的風險。

北京時間20:28，現貨黃金現報1816.20美元/盎司。