9月6日訊—— 日內即將公佈美國8月非農數據，作為9月美聯儲利率決議前的最重要的壹個美國經濟數據，將對金市和匯市的後市走嚮產生關鍵性的影響。上壹交易日因美國ADP就業人數創4月以來的最高水準且ISM非制造業數據嚮好，令黃金壹度出現近47美元的下跌，因就業市場強勁壹直是美聯儲暫緩降息的壹個重要因素。除了關註就業人數，薪資數據和工作時長也值得關註。
　　
　　中原標準時間周五（9月6日）20:30即將公佈美國8月非農數據，作為9月美聯儲利率決議前的最重要的壹個美國經濟數據，將對金市和匯市的後市走嚮產生關鍵性的影響。
　　
　　上壹交易日因美國ADP就業人數創4月以來的最高水準且ISM非制造業數據嚮好，令黃金壹度出現近47美元的下跌，為3年來最大的單日跌幅。因就業市場強勁壹直是美聯儲暫緩降息的壹個重要因素，因此如果日內非農數據嚮好，可能會進壹步打消美國經濟衰退的憂慮，令市場風險偏好回升，黃金或測試1500美元關口。
　　
　　同時中原標準時間周六淩晨鮑威爾還將發錶講話，那麽非農數據將成為鮑威爾的壹個重要參考依據，屆時可能會傳達關於9月貨幣政策走嚮更為明確的信號。本文羅列了部分機構關於非農就業數據的預測，供投資者參考。
　　
　　為什麽這次非農很重要？
　　
　　本次非農是9月美聯儲利率決議之前最重要的壹個美國經濟數據。在近期美國制造業數據錶現低迷，8月制造業活動出現了三年以來第壹次收縮。此外，美國債券收益率曲線倒掛讓市場對經濟衰退到來的擔憂加劇；
　　
　　對此德意誌銀行經濟學家Torsten Slok錶示，此次非農數據極為關鍵。此前美國減稅的政策並沒能推動美國資本支出，反而推動了股票回購和分紅等，而這種提振已經逐漸消散，再加上國際貿易擔憂情緒等問題，市場不確定因素增多。
　　
　　在整個市場巨大的不確定性之下，很多企業的第壹反應都是減少員工的工時，這將是就業市場轉摺的第壹個信號。
　　
　　標普的Beth Ann Bovino錶示，雖然單個月份的數據不會成為趨勢，但工作時長是壹個需要註意的信號。每周工作時長持續下降的話，那麽企業會減少雇傭，甚至出現裁員等行動。
　　
　　同時在本次非農之後差不多4個小時，美聯儲主席鮑威爾就將講話，美聯儲是否會因為美國經濟數據的錶現改變措辭是投資者們關註的焦點。
　　
　　機構觀點
　　
　　1、高盛：美國8月非農增加15萬；
　　
　　①高盛預測稱，美國8月非農增加15萬，失業率料維持在3.7%，平均每小時工資月率為0.2% ，年率為3.0%；
　　
　　②高盛認為，美國私營部門就業增長的潛在速度有所放緩，這在壹定程度上反映了國際貿易緊張局勢到來的影響。
　　
　　2、蒙特利爾銀行：美國8月份ADP大幅好於預期，市場可能上調8月份非農預期；
　　
　　①蒙特利爾銀行分析師指出，在過去22年裏，美國8月份非農數據有77%的時間低於共識，23%的時間超過預期；
　　
　　②市場達成的共識是美國8月份非農增加16萬，但8月份ADP報告顯示新增19.5萬個就業崗位，大幅高於預期後，市場可能會進壹步上調非農預期；
　　
　　③然而，這與ISM報告中的就業分項指數形成了鮮明對比，就業分項指數從56.2降至53.1。
　　
　　3、富國銀行：預測美國8月非農增加13.5萬，失業率為3.7%，平均每小時工資年率為3%；
　　
　　①富國銀行的資深經濟學家佈拉德(Sam Bullard)稱，自今年以來，美國非農就業增長已經放緩，但潛在增速仍足以推動GDP溫和增長；
　　
　　②他認為，美國勞動力市場無法避免整體經濟增長放緩的影響，而且最終將在未來的招聘計劃中體現出來；
　　
　　③他補充稱，2020年人口普查可能會增加臨時雇員，這是壹個“不確定因素”。
　　
　　4、摩根士丹利經濟學家：非農數據或錶現積極；
　　
　　摩根士丹利經濟學家Ellen Zenter預測：美國8月份新增就業崗位18.1萬個，並稱到目前為止，8月份就業市場的大多數關鍵數據都發出了相當積極的信號。
　　
　　5、萬神殿宏觀經濟：美國8月非農料增加18萬，平均每周工時有望反彈；
　　
　　①萬神殿宏觀經濟分析師 Ian Shepherdson稱，美國8月份非農料增加18萬；
　　
　　②美國7月份平均每周工時下滑至34.3小時，但Shepherdson認為該數據因日歷效應被壓縮了，因此可能在8月份出現反彈；
　　
　　③目前市場達成的共識是，美國8月平均每周工時為34.4小時。
　　
　　6、道明證券：預計美國8月份非農增幅放緩至14.5萬；
　　
　　道明證券預測稱，受制造業就業放緩和服務業就業增長放緩的推動，美國8月份非農就業增幅將下降至14.5萬。預計美國8月份失業率穩定在3.7%%，平均每小時工資年率放緩3%。
　　
　　7、美國銀行：預測美國8月非農增長13萬，失業率為3.7%，平均每小時工資年率為3.1%；
　　
　　①美國銀行的經濟學家Joseph Song在報告中寫道，除去政府從業人員，我們預計8月非農增加12萬，暗示8月公共部門就業人口應增加1萬；
　　
　　②他還指出，從2020年人口普查潛在早期招聘情況來看，我們對非農的預測存在壹些上行風險。
　　
　　8、IG集團：預測美國8月份非農增加16.4萬，市場預期8月份失業率穩定在3.7%；
　　
　　註：IG集團(IG Group)是壹家英國公司，提供金融衍生品交易。
　　
　　如何解讀？關註15-18這壹區間
　　
　　如果美國8月份非農人數增加15萬或更少，將會強化市場對於美聯儲進壹步降息的預期。但是8月份非農增加18萬或以上，則會被市場視作是就業強勁的標誌。
　　
　　事實上在本次非農數據公佈前，勞動力市場傳遞出矛盾信號。ADP數據顯示，美國新增就業人數創下四個月來最高水準，超過預期。
　　
　　而另壹方面，服務業就業降至兩年多來低。還有壹份報告稱。由於“貿易睏境”，企業計劃總計減少1萬多個工作崗位。供應管理協會錶示，非制造業就業指標8月下降至53.1，為2017年3月以來的最低水準。這錶明服務業就業仍在增長，但步伐放緩。ISM的服務業指數超過預期，創三個月來最高水準。
　　
　　因此市場正在密切關註本次非農數據能否透露美國就業市場的信心從而做出方嚮選擇。
　　
　　關註薪資數據
　　
　　本次市場對於薪資數據僅為3%，如果符合預期將是2018年9月以來的最低水準，這和市場對於美國通脹壓力不足的擔憂是壹緻的。因此如果數據不佳，將會強化美聯儲降息預期 。
　　
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　　關註工作時長
　　
　　每個工作周的長度也將被觀察，以尋找公司將會何時選擇解雇勞工的線索。由於制造商和其他行業減少了勞工的工作時間，平均每周工作時間降至近兩年的最低水準。預計8月份將從7月份的34.3小時升至34.4小時。
　　
　　標準普爾全球評級公司美國首席經濟學家貝絲安·鮑維諾錶示，工作時間長時間下降錶明企業可能會減少招聘，裁員和削減私人支出可能會隨之而來。7月份增加1.6萬人後，制造業就業人數預計上個月增加8000人。但ISM報告其8月工廠就業人數下降至2016年3月以來的最低水準後，工廠就業人數可能出現下行意外。