形勢愈發不妙，英國央行憑何敢言加息？
Author：管理員From：www.change888.com Date：2019-07-18 17:48:29
無論是國內經濟形勢，還是政治狀況，都充滿了不確定性的情況下，英國央行的政策制定者可能正在對自己此前提高利率的預期失去信心。
到目前為止，英國央行官員們還在堅持著在未來三年內逐步並有限提高利率的預期。然而，這壹預期是建立在英國順利脫歐的前提下的，而隨著取代特蕾莎·梅(Theresa May)出任英國首相的兩位候選人都錶示，他們願意在不達成協議的情況下離開歐盟，加息的可能性似乎越來越小。
貨幣政策委員會(MPC)錶示，在政府改變政策之前，將繼續假定英國將達成退歐協議。但是市場和經濟學家都持懷疑態度，並且越來越多的投資者預測英國央行最早將於11月降息。
英國央行行長卡尼錶示，不同的預期“並不令人驚訝”，官員們將在8月份探討“如何更好地說明市場的敏感性”，但沒有詳細說明如何做到這壹點。
但要推動收緊貨幣政策，僅僅從歐盟順利退出是不夠的。還要看看英國當前的經濟發展狀況。自6月份決定以來，政策制定者卡尼、Silvana Tenreyro和Gertjan Vlieghe均錶示經濟願景正在減弱。
加息支援者也需要確信，目前英國經濟增長放緩是否只是暫時現象。第二季度的產出看起來將保持平穩，可能避免此前似乎預期的萎縮，但仍較年初有所放緩。
Vlieghe上周五在倫敦發錶演講時錶示，這種不穩定的模式有可能重演，使得政策制定者更難評估這些數據。
價格壓力
總體通脹率沒有上升的動力。英國6月份通脹數據仍然處於英國央行2%的目標上，不過預計今年晚些時候會有所下調。
對於Tenreyro來說，通脹壓力的缺乏說明了問題。上周她錶示，“加上全球經濟願景疲弱的跡象，近期的狀況可能會維持下去，直到通脹壓力有足夠的回升，讓我有理由投票支援提高利率。我預計未來幾個月內不會有這樣的回升。”
在這個由9名成員組成的利率制定小組中，立場更為鷹派的成員指出，工資增長等因素支援了加息的情況。最新數據顯示，截至5月份的三個月裏，英國工資增速為11年來最快，這似乎支援了上述觀點。
不過有跡象錶明，勞動力市場可能正開始放緩，正如Tenreyro所預測的那樣，自2018年夏季以來就業增長最為疲軟，職位空缺率降至壹年來的最低水準。
逆流而上？
在當前的全球寬松大勢下，英國央行難道真的可以逆流而上？鮑威爾在國會作證時並未作出任何錶態扭轉市場降息預期，明顯在為最早7月底降息鋪路。美聯儲上周公佈的6月貨幣政策會議紀要也顯示，如果經濟下行風險持續且對經濟願景構成壓力，許多與會美聯儲官員支援短期內出臺更寬松的貨幣政策。
歐洲央行行長德拉基錶示，如果經濟沒有改善，將需要更多刺激措施，這促使投資者押註今年夏天會降息。
法國興業銀行(601166)首席英國經濟學家Brian Hilliard錶示，“美聯儲本月就會降息，美國可能會在明年年中出現溫和的經濟衰退，而英國央行今年加息的可能性非常小。”
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