上周金價壹度飆升至六年高點之後震蕩回落，壹度跌破1400美元/盎司關口，但隨後回升，最終收報1410.41美元/盎司。年初至今，金價纍計漲幅近10%，但其中的大部分漲幅在6月份錄得，回顧歷史，上次黃金如此瘋漲，還要追溯到2016年。當時黃金在半年左右的時間裏，從1045美金壹路上漲到1377美金，漲幅也超過了三成，自2008年經濟危機開始以來，黃金的價格大緻翻了壹番（當年開始時的價格約為700美元/盎司），可見其長期投資的價值。

　　因美聯儲坐實年內降息預期，以應對經濟成長放緩和數據疲弱。美元指數在6月份回吐了年內全部漲幅。而且特朗普開始“挑釁”全球的模式，地緣局勢的緊張局勢助推了金價上漲。

　　【中美談判曙光初現，但長期鬥爭已成定局】

　　上周末市場最關註的消息莫過於中美雙方在高層在G20峰會的磋商。根據新華社消息，在大阪G20會議的中美元首會晤中，雙方同意在平等和相互尊重的基礎上重啟經貿磋商，美方錶示不再對中國出口產品加徵新的關稅，兩國經貿團隊將就具體問題進行討論。

　　目前關於中美大阪峰會的資料不多，比較權威的包括新華社的公告以及美國總統特朗普的記者招待會發言，我們綜合兩方面的信息，總結了三大確定的成果：

　　壹是美方錶示不再對中國出口產品加徵新的關稅。此前特朗普威脅要對3250億美元中國出口美國的產品徵收25%的關稅，而在美國國內已經就此舉行了7天的聽證會。在兩國元首會晤之後，特朗普在記者招待會上確認，暫時不會上調剩余3250億美元產品的關稅。

　　二是雙方同意在平等和相互尊重的基礎上重啟經貿磋商。在上壹輪中美磋商暫停時，劉鶴副總理錶示中方需要壹個平等的、有尊嚴的合作協議，這是中方不可逾越的“底線”和“紅線”。而特朗普錶示和中國的談判將會繼續展開，這意味著美方尊重了中方的核心利益。而在新華社的報道中，也確認了美方願同中方達成彼此都可接受的貿易協議。

　　三是特朗普同意美國的公司繼續嚮華為出售零件。此前美國商務部在5月份將華為公司列入“實體名單”，禁止美國企業與華為合作。而在記者招待會上，特朗普說華為問題要到最後才有答案，但是至少他會允許美國的企業嚮華為出售零件。科技企業的貿易禁令部分解除，這有助於國內經濟的平穩發展。

　　短期來說，中美重啟貿易磋商機制有助於紓解市場緊張情緒，對黃金來說小幅利空，而特朗普絕非易與之輩，中美之間打打停停以後可能會變為常態，修昔底德陷阱之下，中美關系依然存在較大變數。

　　【美伊沖突或成下半年最大黑天鵝】

　　5月2日美國取消先前給予伊朗原油八大買家的豁免權，令市場對於伊朗問題的擔憂情緒急劇升溫。之後在霍爾木茲海峽附近先後發生兩起油輪遇襲事件，沙烏地境內目標還遭到也門胡塞武裝的無人機攻擊。

　　美國指責伊朗是上述襲擊事件的幕後主使，加劇美國與伊朗的緊張關系。伊朗前不久擊落壹架美國無人機，特朗普將其最高領導人哈梅內伊和其他高級官員作為制裁目標。

　　伊朗還威脅將濃縮鈾水準提升至超過伊核協議規定的上限。伊核協議面臨徹底作廢的風險。

　　美國總統特朗普當地時間6月24日簽署行政令，對伊朗最高領袖哈梅內伊及其領導下的機構實施制裁，以報復美國無人機被伊朗擊落壹事。

　　特朗普上周壹簽署這項命令後不久，努欽錶示，在無人機被擊落之前，對伊朗的壹些制裁措施已經在醞釀之中。他說，伊朗外長賈瓦德紮裏夫將於本周晚些時候受到制裁。

　　美國國務院上周壹發錶宣告稱，美國對伊朗的外交孤立和經濟極限施壓將會持續，直到伊朗決定就壹個新的全面協議開展談判。

　　伊朗外交部發言人上周二對美國總統特朗普對伊朗追加制裁作出回響稱，特朗普的這壹做法，意味著伊朗對美國的外交通路永遠關閉。

　　美伊沖突的不斷升級讓市場避險情緒升溫，以過往的歷史來看，伊朗在美國面前嚮來錶現強硬，如特朗普極限施壓持續，美伊沖突可能會成為後半年最大的黑天鵝。

　　【美聯儲真的會降息麽？】

　　在美聯儲刪除“耐心”措辭之後，現在大家關心的是下壹步美聯儲政策怎麽走， 美聯儲會轉嚮降息嗎？

　　機率很大。從歷史來看，美聯儲降息的原因有三點：經濟出現嚴重衰退，金融危機爆發或風險顯著上升，海外市場動蕩等因素導緻美元升值預期強烈。市場之所以把年內降息預期提到100%，除了考慮經濟因素，還有政治因素。美聯儲雖然是獨立的貨幣決策機構，但近年來受政治幹預的趨勢也非常明顯。全球貿易戰和美國大選的外憂內患之下，特朗普政府可能會出於政治考慮而嚮美聯儲施壓。本次FOMC會議宣告的變化以及委員對利率的預測也錶明美聯儲態度的進壹步轉鴿。

　　從時間上看，歷史上美聯儲加息到降息間隔時間最長15個月，最短1個月。本輪降息可能很快到來，2、3季度美國經濟數據是下半年美聯儲利率決議的重要參考。

　　美聯儲壹旦選擇降息會對黃金來說就是巨大利好。黃金價格受到避險情緒與美元的共同影響，壹方面美元貶值利好黃金，另壹方面黃金的避險價值相比於此前的幾輪降息將大打摺扣。

　　【技術分析】

　　4小時圖看，金價下探1400後快速收復，整體依然處於多頭形態之中。但高點逐漸降低且上影線較長顯示上方壓力依然存在，均線系統逐漸走平， MACD紅柱縮短，RSI指標嚮下，區間震蕩機率較大。

　　多空轉摺點：1400.00

　　阻力位：1430.00   1490.00

　　支撐位：1373.00   1354.00

　　交易策略：在1400.00之上看漲，目標1430.00   1490.00

　　備選策略：在1400.00之下看跌，目標1373.00   1354.00